港股IPO定价及分配新规 - 港交所宣布IPO建簿配售最低分配比例从50%下调至40%，发行人可从A、B两种分配机制中选择 [1][3] - 机制A下公开认购部分最大回拨百分比由20%上调至35%，机制B允许发行人预先选定10%-60%的公开发售比例且无回补机制 [1][4][6] - 新规保留基石投资6个月禁售期规定，未实施定价灵活性机制调整 [6] 初始公众持股量及自由流通量调整 - 初始自由流通量门槛针对不同发行人类型设定差异化要求，包括非内地注册发行人、H股发行人及A+H发行人 [7] - 最低公众持股量门槛按市值分级：6亿港元市值对应5%持股量，30亿港元市值对应10%持股量 [7] - A+H发行人需满足10%公众持股或5%+5,000万港元市值的双重标准 [7] 持续公众持股量咨询进展 - 联交所就持续公众持股量规定展开进一步咨询，建议引入替代门槛（10亿港元市值+10%持股）及更灵活的违规处理机制 [8][9] - 新建议取消因公众持股不足直接停牌的规定，改为股票标记+18个月整改期（GEM为12个月） [9] - 发行人需在月度报告和年报中披露实际公众持股量，强化透明度要求 [9] 实施时间及适用范围 - 新规将于2025年8月4日生效，适用于该日期后刊发上市文件的所有申请人 [7] - 现行持续公众持股量规定已进行过渡性修订以确保与新规兼容 [7] - 公众咨询期持续至2025年10月1日 [10]