业务表现 - 港股整体上涨 恒生指数和恒生科技较2024年末分别增长25.0%和27.0% [1] - 港交所月度日均成交额达2791亿港元 环比增长6.2% 同比增长192.1% [1] - 北向交易日均成交额3228亿港元 环比增长45.2% 同比增长204.9% [1] - 南向交易日均成交额1552亿港元 环比增长7.4% 同比增长448.3% [1] - 期货日均成交量62.7万张 环比增长9.6% 同比增长5.3% [1] - 期权日均成交量96.2万张 环比增长2.1% 同比增长34.5% [1] - 牛熊证及衍生权证日均成交额175亿港元 环比增长11.9% 同比增长58.6% [1] - LME日均成交张数69.8万张 环比下降0.3% 同比增长2.4% [1] - 港股IPO规模54亿港元 环比下降73% 同比增长189% [2] - 新上市衍生权证941个 环比增长11% 同比增长75% [2] - 新上市牛熊证2386个 环比增长5% 同比增长40% [2] 利率环境 - HIBOR 6个月利率3.27% 环比上升1.00个百分点 同比下降0.98个百分点 [2] - HIBOR 1个月利率3.30% 环比上升2.26个百分点 同比下降0.63个百分点 [2] - HIBOR隔夜利率4.00% 环比上升3.82个百分点 同比上升0.58个百分点 [2] - 美国隔夜银行基金利率4.33% 环比持平 同比下降0.99个百分点 [2] 宏观环境 - 中国8月制造业PMI为49.40% 环比提升0.10个百分点 [3] - 制造业新订单指数49.5% 环比提升0.10个百分点 [3] - 新出口订单指数47.2% 环比提升0.10个百分点 [3] - 制造业生产指数50.8% 环比提升0.30个百分点 [3] - 美国失业率4.30% 环比上升0.1个百分点 [3] - 美国CPI同比增速2.90% 较上月上升0.2个百分点 [3] - 市场预期2025年9月降息25个基点 全年降息75个基点 [3] 估值预测 - 公司市盈率37.02倍 处于2016年以来52%历史分位 [4] - 预计2025-2027年收入及其他收益303/332/356亿港元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润194/206/223亿港元 [4] - 对应市盈率估值分别为29.3/27.7/25.4倍 [4]

The London Stock Exchange Group (LSEG) has officially rolled out its Digital Markets Infrastructure (DMI) platform, an end-to-end, blockchain-powered infrastructure for private funds. The DMI system, developed with Microsoft and built on Microsoft Azure, supports the lifecycle of digital assets across issuance, tokenization, distribution, investment, post-trade settlement, as well as servicing across asset classes.LSEG reports its open and interoperable design links blockchain with traditional finance, leve ...

黄耀龙介绍，新交所的二次上市框架允许企业沿用第一上市地的规则，方便企业将二次上市纳入国际化 战略，为企业开辟受国际投资者信赖的融资渠道。 "新交所作为新加坡金融中心的重要组成部分，力求成为中资企业全球化的门户，目前已有100多家中资 企业通过新交所走向国际市场。"近日，新加坡交易所集团执行副总裁及股权部主管黄耀龙在接受智通 财经记者采访时表示，不少中资企业除了在新交所IPO外，也通过二次上市吸引国际投资者。 "我们积极配合中资企业将多地上市纳入业务发展战略，优化了二次上市框架，将适用范围扩大到在沪 深交易所上市的企业，切实支持其全球业务，尤其是在东南亚市场的发展。"黄耀龙说，除了国际投资 者，东南亚机构投资者和家族投资者也是吸引A股企业选择在新交所进行二次上市的一大原因。这有助 于他们以所筹得的新元或发行的股票为收购货币，并购国际资产，进而提升中国品牌在东南亚的影响 力。（智通财经记者 孙铭蔚） ...

按照通知，自2025年10月9日起，投资者对存量股票的交易委托、行情查询，市场主体对存量股票的业务办理等均使用切换后的证券代码。 "将920与北交所绑定，能够有效提高北交所上市公司的辨识度和板块认同感。"开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，统一的920代码还有助于强化北 交所"专精特新"特色与着重培育创新型中小企业等特点，吸引相应特点优质企业加入板块。 通知介绍，新旧代码对应关系可通过北交所官网"服务—新旧代码对照表"栏目查询。各市场参与人应高度重视代码切换工作，按照北交所要求做好业务、技 术、投资者服务相关工作。 2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，提出"启用北交所独立代码号段，提高股票辨识度"。 新华社北京9月15日电 《中国证券报》15日刊发文章《北交所10月9日起将全面使用"920"新代码》。文章称，北交所近日发布通知，存量上市公司"920新代 码"切换工作总体准备就绪，自2025年10月9日起，将为存量股票启用新证券代码。 （资料图片。新华社发） 历时两年分阶段切换 记者注意到，北交所已经实施了多次全网测试，直到如今准备就绪，宣布将于10月9日正式切换。 提升辨 ...

投资评级 - 给予香港交易所(0388 HK)买入评级 维持现有投资评级 [2][7] 核心观点 - 截至2025年8月底 公司PE为37.02倍 处于2016年以来历史52%分位 具备配置性价比 [2][7] - 预计伴随互联互通政策持续加码香港资本市场 港股市场流动性将持续抬升 市场整体活跃度及估值有望提升 [2][7] - 预测2025-2027年收入及其他收益分别为303亿港元 332亿港元 356亿港元 [2][7] - 对应归母净利润分别为194亿港元 206亿港元 223亿港元 [2][7] - 对应PE估值分别为29.3倍 27.7倍 25.4倍 [2][7] 业务表现分析 现货市场 - 2025年8月港交所上市证券市值达46.59万亿港元 环比增长3.8% 同比增长46.6% [8][10] - 港股换手率0.60% 环比上升0.01个百分点 同比上升0.30个百分点 [10] - 港股月度日均成交额(ADT)2791亿港元 环比增长6.2% 同比增长192.1% [7][8][15] - 北向交易月度ADT达3228亿港元 环比增长45.2% 同比增长204.9% [7][8][15] - 南向交易月度ADT达1552亿港元 环比增长7.4% 同比增长448.3% [7][8][15] - 恒生指数较2024年末上涨25.0% 恒生科技指数上涨27.0% [7][10] 衍生品市场 - 期货+期权日均成交张数158.9万张 环比增长5.0% 同比增长21.2% [7][19] - 期货ADV 62.7万张 环比增长9.6% 同比增长5.3% [7][8][19] - 期权ADV 96.2万张 环比增长2.1% 同比增长34.5% [7][8][19] - 牛熊证 衍生权证及界内证ADT 175亿港元 环比增长11.9% 同比增长58.6% [7][8][19] 商品市场 - LME日均成交张数69.8万张 环比下降0.3% 同比增长2.4% [7][8][25] 一级市场 - 2025年1-8月累计58只新股上市 合计规模1341亿港元 同比增长571% [8][29] - 单位IPO规模23.1亿港元 同比增长397.5% [29] - 8月单月6只新股上市 规模54亿港元 环比下降73% 同比增长189% [7][8][29] - 8月新上市衍生权证941个 环比增长11% 同比增长75% [7][8][31] - 8月新上市牛熊证2386个 环比增长5% 同比增长40% [7][8][31] - 截至2025年9月12日 236只股票处于待上市状态 [29] 投资收益 - HIBOR 6个月利率3.27% 环比上升1.00个百分点 同比下降0.98个百分点 [7][38] - HIBOR 1个月利率3.30% 环比上升2.26个百分点 同比下降0.63个百分点 [7][38] - HIBOR隔夜利率4.00% 环比上升3.82个百分点 同比上升0.58个百分点 [7][38] - 美国隔夜银行基金利率4.33% 环比持平 同比下降0.99个百分点 [7][38] 宏观环境分析 国内经济 - 2025年8月中国制造业PMI 49.40% 环比提升0.10个百分点 [7][42] - 制造业新订单指数49.5% 新出口订单指数47.2% 均环比上升0.10个百分点 [7][42] - 制造业生产指数50.8% 环比上升0.30个百分点 [7][42] 海外环境 - 美联储2025年9月预计降息25bp 2025年全年预计降息75bp [7][45] - 美国8月失业率4.30% 环比上升0.1个百分点 [7][45] - 美国8月CPI同比增速2.90% 较上月上升0.2个百分点 [7][45] - 核心CPI同比增速3.10% 较上月基本持平 [45]

近日，北交所发布通知，存量上市公司"920新代码"切换工作总体准备就绪，自2025年10月9日起，北交 所将为存量股票启用新证券代码。 2025年以来，北交所上市公司存量代码切换工作节奏加快。2025年5月6日，北交所正式上线存量上市公 司代码切换试点工作。北交所介绍，存量代码的切换工作采用了"一体推进、试点先行"的思路。所 谓"一体推进"，是指涉及单位一体统筹、业务技术一体调整、市场影响一体评估、风险防控一体推进。 而所谓"试点先行"，是指要坚持稳起步，强化底线思维，在审慎做好各项准备工作的前提下，先行选取 一小部分股票作为切换试点，试点股票顺利完成切换并平稳运行一段时间后，再行推广至全市场存量上 市公司。 记者注意到，北交所已经实施了多次全网测试，直到如今准备就绪，宣布将于10月9日正式切换。 按照通知，自2025年10月9日起，投资者对存量股票的交易委托、行情查询，市场主体对存量股票的业 务办理等均使用切换后的证券代码。 "将920与北交所绑定，能够有效提高北交所上市公司的辨识度和板块认同感。"开源证券北交所研究中 心总经理诸海滨表示，统一的920代码还有助于强化北交所"专精特新"特色与着重培育创新型中 ...

中新资本市场合作深化 - 奥明易方达创业板ETF在新加坡交易所上市 成为新加坡首只以新币对冲的创业板指数ETF 体现中新ETF互联互通机制持续扩容 [2] - 新交所作为亚洲主要多元化资产交易所 发挥连接中国与全球资本市场关键桥梁作用 中新ETF互联互通为投资者提供高效投资渠道 [3] - 新交所与中国境内交易所加强合作 与深交所、上交所实现ETF互通 截至今年7月中新ETF互联互通机制下已上市10只跨境ETF产品 总资产管理规模突破30亿元人民币 [4] 国际资金对中国市场兴趣提升 - 国际投资者对中国市场持建设性观点 过去几个月中国市场表现不错 MSCI中国A50互联互通指数期货及外汇等品种成交活跃度明显提升 [4] - 投资者咨询聚焦中国经济增长相关行业 包括造船业、消费领域及在中国拥有资产的REITs产品 总体情绪变化带来更多资金流入中国市场 [4] - 人工智能和新技术相关产品受投资者青睐 中国拥有技术先进公司 消费科技及支付等消费相关领域也受关注 [5] 指数合作与产品创新 - 新交所提供覆盖股票、外汇、大宗商品等不同资产类别产品 帮助管理中国资产相关风险敞口 [5] - 2024年1月上交所和新交所合作编制中证新交所亚洲新兴市场科技指数 标志两所指数合作项目实质性落地 [5] - 正共同开发更多追踪亚洲增长潜力指数 推动商业化应用 涵盖不同主题和行业包括亚洲大型公司 未来指数有望挂钩ETF产品 [5] 中国企业国际化与融资支持 - 新交所支持希望在国际市场融资的中国企业 是中国企业接触国际投资者的可靠平台 [6] - 中国企业积极拓展东盟市场 东盟是全球第五大经济体 预计2030年成为第四大经济体 新交所可连通各个环节成为中国企业通往东盟市场选择 [6] - 新加坡金融管理局推出50亿新元证券市场发展计划 其中20%分配至3家资管机构 系统性强化新加坡证券市场竞争力 [6] 上市流程优化与企业服务 - 新交所简化IPO申请流程 从申请到上市通常只需6至8周 为申请人提供更大确定性 [6] - 二次上市适用范围扩大到上交所和深交所上市企业 在流程透明度、时间确定性与投资者触达上提供更清晰路径 [6] - 新交所在IPO前与企业及顾问紧密合作进行投资者接触 上市后提供持续投资者关系维护、研究覆盖及做市商计划支持市场流动性 [7][8]

港交所股价技术走势 - 股价442港元 跌幅0.58% 处于短期调整[1] - RSI读数55 处于健康多头区域 移动平均线呈多头排列 MA10（442.32港元）MA30（438.29港元）MA60（430.08港元）形成有力支撑[1] - 技术指标总结信号显示"卖出" 但震荡指标呈中立格局 MACD发出买入信号[1] 关键技术位分析 - 最近支持位435港元 第二支持位423港元[1] - 最近阻力位457港元 突破后下一目标466港元[1][3] - 5日振幅仅4% 显示波动性较低 适合稳健型投资者[1] 衍生品表现与选择 - 9月8日港交所股价上涨1.93%时 法巴认购证（16781）涨29% 瑞银认购证（16698）涨26%[3] - 汇丰牛证（53124）和瑞银牛证（62570）分别获得22%和21%收益[3] - 认购证选择：瑞银认购证（16698）行使价484.08港元 14倍杠杆 溢价较低[6] 汇丰认购证（17539）行使价相同 杠杆14.6倍[6] - 认沽证选择：瑞银认沽证（18808）或中银认沽证（18983）行使价368.48港元 约9倍杠杆[6] 牛熊证策略 - 看多选择：汇丰牛证（65210）收回价422港元 实际杠杆15.9倍[8] 瑞银牛证（55128）收回价422港元 实际杠杆16.2倍[8] - 看淡选择：瑞银熊证（60541）和法兴熊证（60816）收回价470港元 实际杠杆超过16倍[8]

【导读】 新交所集团CEO罗文才：国际投资者正以长远眼光看待中国资产 中国基金报记者 储是 吴娟娟 其次，加强指数开发与合作。上交所和新交所正在共同开发关于亚洲核心主题、行业和大型 公司的指数，希望最终能够落地为 ETF 产品，为投资者提供更多参与亚洲市场增长的选择。 例如，中国和东南亚地区涌现了许多 AI 领域的新兴公司。随着亚洲经济持续增长，消费等领 域都将获得更多投资者青睐。新交所希望编制相关指数，并成功转换为 ETF 产品。 新交所还希望通过二次上市支持中国企业在国际市场筹集资金。 日前，新加坡交易所集团（以下简称新交所）在上海举办媒体交流会。新交所表示，致力于 进一步扩大中新 ETF 互联互通，将围绕企业二次上市等重点领域，吸引拥有全球化战略的中 国企业；致力于推进中国概念相关产品的双向资本流动等，推动中新资本市场合作深化。 新交所数据显示，截至 2025 年 7 月，中新 ETF 互通机制下已上市 10 只跨境 ETF 产品， 总资产管理规模超过 30 亿元人民币。 扩大中新 ETF 互联互通计划 加强指数开发与合作 截至 2025 年 7 月，中新 ETF 互通机制下已上市 10 只跨境 ETF ...

中新ETF互联互通进展 - 中新ETF互通机制下已上市10只跨境ETF产品 总资产管理规模超过30亿元人民币[1][2] - 沪新ETF互联互通机制已纳入多只ETF 涵盖不同行业和资产类别[2] - 计划纳入更多ETF到互联互通机制中 扩大投资范围 吸引中国和新加坡资产管理公司参与[2] 指数开发与合作计划 - 上交所和新交所正共同开发关于亚洲核心主题、行业和大型公司的指数 目标落地为ETF产品[2] - 重点关注中国和东南亚AI领域新兴公司及消费领域投资机会[2] - 希望通过指数编制转换为ETF产品 为投资者提供更多参与亚洲市场增长的选择[2] 中国企业国际化融资支持 - 新交所希望通过二次上市支持中国企业在国际市场筹集资金[3] - 新交所青睐中国企业 欢迎寻求海外扩张的企业前去融资[5] - 拥有全球化战略的中国企业正寻求向东南亚扩张 瞄准东南亚中产阶级消费者[5] 中国资产投资趋势 - 国际投资者正以长远眼光看待中国资产 基于过去几个月中国经济和资本市场表现[3] - 消费领域相关标的和含有中国资产的REITs涨势明显[4] - 美元兑人民币期货等产品交易活跃 T+1时段成交量超过三分之一 欧美投资者积极参与[4] 新交所市场表现与结构 - 新交所有约600家上市公司 总市值合计6000多亿美元 其中约20%公司来自大中华区[3] - 海峡时报指数2025年内总回报率接近18% 是东南亚市场表现最好的指数之一[6] - 2025财年股票市场成交量同比增长超过27% 股票流动性良好[7] 市场流动性改善措施 - 新加坡金管局推出EQDP计划 规模约50亿新币 其中约11亿新币分配给三家资管机构[7] - 该计划主要致力于提升中小盘股活跃度[7] - 新交所简化IPO申请流程 申请人从申请到上市通常需要6至8周时间[7] 投资者结构与支持体系 - 新加坡市场拥有广泛多元化的国际投资者池 包括机构资产管理公司、区域资产管理公司、家族理财办公室和散户投资者[7] - 新交所设立Pre-IPO基金与淡马锡合作 并在企业上市后提供做市商计划支持流动性[7] - 新交所还为企业提供恰当的估值支持[7]