IPO进程与公司背景 - 公司于2025年9月30日因财务报告到期申请中止北交所IPO进程[1] - 公司成立于2006年，2015年被A股上市公司楚江新材收购成为其控股子公司[1] - 公司最初谋求科创板上市，因业绩无法满足新“国九条”最近三年连续盈利的条件，改道北交所并于2024年12月23日获得受理[1] - IPO保荐机构为西部证券，会计师事务所为众华会计师事务所，律师事务所为湖南启元律师事务所[3] 财务业绩表现 - 2021-2024年营业收入分别为3.22亿元、4.57亿元、6.43亿元、6.53亿元，2024年营收增速骤降至1.56%，远低于2022-2023年的41.81%和40.83%[4] - 2021-2024年归母净利润分别为0.87亿元、0.66亿元、1.27亿元、1.15亿元，2022年和2024年出现下滑[4] - 2025年上半年营业收入3.26亿元，归母净利润0.68亿元，同比分别增长1.65%和3.42%，一季度收入0.75亿元同比下滑16.17%[4] - 2025年上半年毛利率为38.57%，较上年同期的35%有所提升[5] 业务结构与市场风险 - 2024年新能源领域收入从2023年的1.11亿元骤降至2802万元，降幅高达74.81%，主要受光伏行业产能过剩影响[5] - 2024年境外订单暴增759.67%达到2.50亿元，其中单一东欧客户“客户30”订单金额达1.84亿元，引发监管对订单真实性和回款风险的问询[5] - 按应用领域划分，2024年航空航天收入23,229.55万元（毛利率38.10%），核工业收入6,923.01万元（毛利率25.53%），半导体收入3,812.10万元（毛利率30.73%）[6] - 研发费用率明显低于同行，2021-2024年分别为6.45%、8.55%、6.67%、5.36%，同期可比公司平均值分别为13.51%、13.44%、11.43%、11.93%[6] 供应链与供应商风险 - 报告期内向贸易类供应商采购金额分别约为9402万元、9318万元和5161万元，占比分别为32.50%、29.32%、22.01%[8] - 多家供应商存在异常情况：湖南莫辰建筑工程有限公司2023年参保人数1人，2024年参保人数0，实缴资本0，同年采购额7193万元；湖南文彬供应链管理有限公司2022年成立即成为供应商，参保人数为0；湖南凯文金属科技开发有限公司2020年成立即成为供应商，参保人数为0[8] 募资计划与财务数据问题 - 最初计划募资7.04亿元，后大幅下调至约3.82亿元，降幅约45%，补充流动资金部分被取消[11][12] - 公司货币资金充裕，2024年末货币资金增至6.01亿元，没有短期借款，2022-2024年经营活动现金流量净额分别为1.30亿元、1.40亿元和1.49亿元[11] - 存在多项会计差错更正，包括应收账款及合同负债列示调整、收入成本费用跨期调整等至少七大类问题[13] - 财务数据存在前后不一情况，如2022年营业收入和净利润在控股股东楚江新材年报与公司招股书披露存在差异[13] 公司治理与控股股东风险 - 控股股东楚江新材财务状况恶化，2024年净利润大幅下滑51.65%，2025年6月末负债率达61.2%，短期借款从2021年初的24.54亿元激增至90.81亿元[15] - 2021年楚江新材向公司拆借1亿元，超过公司当年净利润，直到2022年5月底才全部归还本息[15] - 董事长戴煜2021年向间接控股股东楚江集团借款2700万元，截至招股书签署日仍未归还，直接持有公司5.52%股份[16] 法律诉讼与合规处罚 - 身陷与五矿二十三冶建设集团有限公司的工程款纠纷，对方最初索赔6363.41万元，一审判决公司支付848.01万元及利息，案件已进入二审[16] - 报告期内多次因违规被处罚：2022年9月因安全生产事故造成2人死亡被罚款60万元；2022年12月因未办理建设工程规划许可证被罚款8.25万元；2023年7月因未办理施工许可证和消防验收备案被罚款3.3万元和0.2万元[17]