Key Points Indivior is already profitable and cash-generative, and is set to grow significantly in 2026. Its key medication's delivery system offers opioid use disorder patients more reliable outcomes. 10 stocks we like better than Indivior Plc › Shares in Indivior Plc (NASDAQ: INDV) were up by 15.5% at 1 p.m. ET today after management released an excellent set of third-quarter results, upgraded its full-year guidance, and served notice that its "Indivior Action Agenda" three-phase plan is generati ...

Indivior (NasdaqGS:INDV) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 08:00 AM ET Speaker5Good day and thank you for standing by. Welcome to the Indivior plc Q3 results 2025 webcast and conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you will need to press star one and one on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总净收入为3 02亿美元 同比增长1% 主要受SUBLOCADE创纪录收入驱动 [28] - SUBLOCADE净收入达2 09亿美元 同比增长9% 环比增长19% 其中销量增长贡献9% 库存和净价动态各贡献5% [29] - SUBOXONE Film收入超预期 市场份额稳定在14% 受益于价格稳定及1000万美元净价利好 [29] - 非GAAP运营费用1 67亿美元 同比上升2% 销售与营销费用增加 研发费用下降20%至2100万美元 [30] - 调整后EBITDA为8800万美元 同比小幅下降 因营销投入增加 [31] - 现金及投资总额从年初3 47亿美元增至5 38亿美元 主要因医疗补助返利发票时间差 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - SUBLOCADE美国市场占有率稳定在75% 活跃处方医生数同比增长14% 5名以上患者处方医生增长9% [21] - SUBLOCADE过去12个月患者数增长7% 标签更新(注射部位和快速诱导)覆盖80%保险人群 [23][24] - SUBOXONE Film表现超预期 价格保持稳定 但下半年仍预计存在价格压力 [29][51] - PERSERIS业务持续缩减 [28] 公司战略和发展方向 - 推出"Indivior行动议程"三阶段计划: 2025年生成动量 2026年加速增长 2026年后突破扩张 [10][14][15] - 简化运营架构 包括评估全球业务模型 重组研发团队 退出伦敦证券交易所 [12][35] - 聚焦美国SUBLOCADE商业化 优化专业药房渠道效率 提升商业保险患者渗透率(目前仅占25%) [24][44] - 计划通过商业阶段收购驱动未来增长 [15] 管理层评论 - 认为长效注射剂(LAI)渗透率仅8% 存在巨大增长空间 [42][78] - 预计2026年SUBLOCADE将加速增长 同时利润率提升速度将超过收入增速 [14] - 强调成本削减将"非边缘性调整" 预计2026年起显著提升盈利能力 [56][57] 其他重要信息 - 更新2025年财务指引: 总收入上调至10 3-10 8亿美元 SUBLOCADE收入指引上调至7 65-7 85亿美元 [33][34] - 调整后EBITDA指引上调20%至2 75-3亿美元 企业税率预期19-22% [34][35] - 加入美国Russell指数 增强美股市场曝光 [36] 问答环节 SUBLOCADE商业化机会 - 商业保险患者占比25% 但覆盖人群占60% 计划通过优化药房渠道和医生教育提升渗透率 [44][81] - 刑事司法系统渠道仍为重点 一季度联邦监狱退出影响已消化 [42] 成本优化 - 未透露具体节约目标 但强调将"显著降低核心成本结构" 2026年起全面体现效益 [55][56][66] 市场动态 - SUBOXONE Film价格暂稳 但指引仍包含下半年降价预期 [51] - 医疗补助政策变化2027年才实施 对OUD患者或有豁免条款 [77] 研发投入 - 聚焦两个二期OUD资产 预计2026年完成INDV-2006患者入组 [41] 市场份额 - 中长期增长更依赖LAI整体渗透率提升 而非当前75%的市场份额 [58][59]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总净收入达3 02亿美元 同比增长1% 主要得益于SUBLOCADE创纪录收入抵消了Suboxone Film价格压力及PERSERIS业务缩减影响 [29] - SUBLOCADE净收入达2 09亿美元 同比增长9% 环比增长19% 其中销量增长贡献9% 库存补充及净价差各贡献5% [30] - Suboxone Film表现超预期 市场份额稳定在14% 价格保持稳定 净价差带来1000万美元收益 [30] - 非GAAP运营费用1 67亿美元 同比上升2% 销售与营销费用因SUBLOCADE推广增加 研发费用2100万美元同比下降20% [31][32] - 调整后EBITDA为8800万美元 因SUBLOCADE营销投入增加略低于去年同期 [32] - 现金及投资总额达5 38亿美元 较年初3 47亿美元增长 主要因Medicaid回扣发票时间差带来1 2亿美元临时性影响 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - SUBLOCADE季度销量同比增长6% 环比增长9% 美国市场份额稳定在75% [21] - 活跃处方医生数量同比增长14% 5名以上患者处方医生增长9% 过去12个月患者总数增长7% [21][22] - Suboxone Film美国市场表现超预期 价格稳定性优于预期 但下半年仍预计存在价格压力 [30][51] - PERSERIS业务持续缩减 对整体收入产生拖累 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场为核心增长引擎 SUBLOCADE在商业保险渠道仅占25%患者量 覆盖人群占比达60% 存在显著提升空间 [24][47] - 刑事司法系统渠道经历一季度压力后趋于稳定 联邦监狱 formulary调整影响已消化 [44] - 伦敦证券交易所二次上市已取消 聚焦美国市场 6月30日纳入罗素指数提升美股投资者关注度 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出"Indivior行动议程"三阶段计划：2025年生成动量(简化组织/优化商业执行) 2026年加速增长(提升SUBLOCADE渗透率) 2026年后突破(通过并购驱动增长) [10][13][15] - 组织简化措施包括：评估全球业务模型 整合运营足迹 重组研发团队 退出非核心活动 预计2024Q4确定最终运营模型 [12][55] - 研发聚焦两个二期OUD资产 预计2026年底公布Indivior 06/2000数据 保留后期开发能力 [43] - 长期注射剂(LAI)在OUD治疗中渗透率不足8% 行业存在巨大增长空间 [44][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 阿片类药物危机成两党共识议题 Medicaid政策调整延迟至2027年实施 对OUD患者豁免工作要求 [76] - SUBLOCADE标签更新(注射部位选择/快速诱导)获80%保险覆盖 有望提升处方量 [23][24] - 商业保险渠道 specialty pharmacy配送效率不足 需账户级优化以改善25%的激活率 [25] - 数字营销与DTC(患者直接请求处方转化率80+)将作为线下推广补充 [26] 其他重要信息 - 2025年指引上调：总收入区间10 3-10 8亿美元(原指引未披露) SUBLOCADE收入7 65-7 85亿美元(同比增长3%) 调整后EBITDA 2 75-3亿美元(较4月预期提升20%) [34][35] - 有效税率预期19-22% 全年股票补偿约2500万美元 折旧摊销约1000万美元 [35][36] 问答环节所有提问和回答 商业保险与Medicaid渠道平衡 - Medicaid仍是核心但商业保险覆盖率60% vs 实际贡献25% 存在结构性机会 需优化 specialty pharmacy配送效率 [47][48] 刑事司法系统渠道定位 - 一季度联邦监狱 formulary调整影响已消化 该渠道仍为重要增长点 [44] 研发支出优先级 - 重组后保留二期OUD项目开发能力 06/2000预计2026年底读数据 商业化阶段业务将优先 [43] Suboxone价格与SUBLOCADE增长 - 下半年Suboxone价格压力已计入指引 但暂未观察到进一步恶化 SUBLOCADE需求端预计持续增长 [51][53] 成本削减规模与时间表 - 非核心支出削减将显著且实质性 2025Q3公布细节 2026年起全面体现效益 目标使SG&A占比向行业30%靠拢 [55][56][63][66] SUBLOCADE市场份额展望 - 当前75%份额已趋稳 长期增长驱动力来自LAI整体渗透率提升而非份额争夺 [59] 库存与净价差波动 - Q2库存影响微小 预计下半年保持稳定 净价差变动主要受支付方混合影响 [74] 商业保险渗透率目标 - 当前25%贡献率显著低于60%覆盖人群占比 目标提升但不会达到Medicaid水平 [80]