公司动态 - 道达尔能源成为PJM Interconnection成员 使其美国交易部门能够参与北美最大电力批发市场的实物和金融产品交易 [1] - PJM电网覆盖美国东北部和大西洋中部地区 满足6500万终端用户需求 [1] - PJM覆盖13个州 提供实时和日前能源市场等广泛网络资源 [2] - 道达尔能源将利用PJM先进市场工具和数据 优化其休斯顿电力交易中心的能源投资组合 [2] 美国业务布局 - 道达尔能源在美国采用一体化能源模式 自1957年开始运营 [3] - 过去三年在美国投资近110亿美元 加速石油、液化天然气和低碳电力发展 [3] - 2024年产量超过1000万吨 是美国液化天然气最大出口商 [3] - 拥有德克萨斯州陆上和海上天然气上游生产资产 贯穿LNG全产业链 [3] - 美国是道达尔综合电力战略关键市场 在建和已建成的陆上公用事业规模太阳能、风能和电池储能达10吉瓦 [3] - 2025年3月标普全球评级给予道达尔美国控股公司"A+"发行人信用评级 展望稳定 [3] 公司概况 - 道达尔能源是全球一体化能源公司 业务涵盖石油、生物燃料、天然气、沼气、低碳氢能、可再生能源和电力 [4] - 全球员工超过10万人 业务遍及约120个国家 [4] - 将可持续发展置于战略、项目和运营的核心位置 [4]

公司业务模式 - 埃克森美孚和雪佛龙采用一体化能源模式，覆盖能源价值链上游(生产)、中游(管道运输)和下游(化工炼油) [2] - 业务多元化有助于缓解油价剧烈波动的影响，上游在低油价时受损而下游受益，中游提供稳定现金流 [4] - 两家公司均拥有遍布全美的加油站网络 [2] 财务健康状况 - 截至2025年一季度，埃克森美孚资产负债率为0.15倍，雪佛龙为0.2倍，均处于行业优势水平 [5] - 稳健的资产负债表为行业低迷期提供了增加杠杆支撑业务和股息的空间 [5] - 埃克森美孚连续43年提高股息，雪佛龙连续38年提高股息，在波动剧烈的能源行业中表现突出 [6] 投资比较 - 埃克森美孚当前股息率约3.8%，雪佛龙达5%，后者对收益型投资者更具吸引力 [8] - 雪佛龙较高股息率反映其面临两大挑战：与赫斯公司的合并争议及委内瑞拉业务政治风险 [9][10][11] - 埃克森美孚更适合保守投资者，雪佛龙适合愿意承担额外风险换取更高收益的投资者 [13] 行业周期特征 - 能源价格当前处于相对低位，可能是布局这两家行业巨头的适当时机 [12] - 一体化业务模式使两家公司在整个能源周期中均保持竞争力 [12] - 行业低谷期通常是投资能源股的最佳时机 [12]