Key Takeaways Cadence is bolstering its EDA business through a series of strategic acquisitions.The Hexagon D&E deal will enhance Cadence's System Design & Analysis capabilities.Recent buyouts like Secure-IC and BETA CAE strengthen CDNS' portfolio in security and simulation.Cadence Design Systems, Inc. (CDNS) , a leader in the electronic design automation (“EDA”) space, continues to enhance its business through strategic acquisitions.Inorganic expansion provides valuable tools, technologies and market acces ...

收购交易概述 - Cadence Design Systems公司已签署最终协议 将以27亿欧元收购Hexagon AB的设计与工程部门 包括其MSC Software业务 [1] - 交易对价结构为70%现金和30%的Cadence普通股 预计在2026年第一季度完成 需获得监管批准并满足常规交割条件 [1] - 此次收购是Cadence智能系统设计战略的重要一步 旨在扩展其系统设计与分析产品组合 [1][2] 被收购业务概况 - Hexagon的设计与工程部门在2024年创造了约2.8亿美元的收入 并在全球拥有超过1100名研发、销售和支持专家 [2] - 该部门拥有强大的生态系统合作伙伴关系 其产品组合以旗舰解决方案MSC Nastran和Adams为代表 被公认为结构及多体动力学仿真领域的黄金标准 [2][3] 战略意义与协同效应 - 收购将使Cadence能够提供一个统一的端到端平台 覆盖电磁学、电热学、计算流体力学以及先进的结构分析 满足设计周期早期进行多物理场仿真的行业需求 [3][5] - 通过整合Hexagon的技术 Cadence的智能系统设计愿景将扩展到涵盖从电磁学、流体到结构和运动的完整物理行为 [5] - 此次收购建立在公司2024年收购BETA CAE的基础上 将进一步巩固Cadence在价值数十亿美元的结构分析市场的地位 [2] 市场拓展与客户覆盖 - 交易将把Cadence的业务范围扩展至顶尖的航空航天和汽车客户 包括波音、洛克希德马丁、BAE、大众、宝马和丰田等 [4] - 这些行业领导者依赖Hexagon D&E的解决方案来完成确保结构完整性、车辆动力学和系统可靠性的关键工作流程 [4] - 此次收购正值行业向电动汽车、自动驾驶技术和先进材料转型的关键时刻 [4] 公司收购历史 - 收购战略在Cadence近年业务发展中扮演了关键角色 为加强其IP业务 公司于2025年4月与Arm Holdings签署协议 收购其Artisan基础IP业务 [6] - 2025年1月 公司宣布收购Secure-IC 以扩展其接口、内存、人工智能和数字信号处理器IP组合 [6] - 2024年6月 公司完成了对瑞士BETA CAE Systems International AG的收购 以增强其多物理场系统分析产品并进入结构分析领域 [7] - 其他值得注意的收购包括Invecas（2024年1月）、Intrinsix（2023年）、Pointwise（2021年）和NUMECA（2021年） [7] 财务表现 - 公司股价在过去一年中飙升了41.2% 表现优于Zacks计算机软件行业23.6%的增长率 [8]

文章核心观点 - 公司签署收购协议，加强IP组合，战略收购推动业务发展，同时介绍相关股票表现及推荐其他股票 [1][6][9] 收购Arm Artisan基础IP业务 - 公司与Arm签署收购其Artisan基础IP业务的最终协议，收购内容包括标准单元库、内存编译器和通用I/O等，预计增强公司快速增长的IP组合 [1] - 交易预计2025年第三季度完成，需监管批准和满足惯常条件，对本财年营收和收益影响不大 [2] - 收购将加强公司在片上系统设计生态系统的地位，支持客户缩短上市时间并优化功率、性能和成本，交易包括资产购买协议和技术许可协议 [3] - 公司将引入Arm的高技能工程团队，加速现有和新IP产品开发，支持芯片和设计服务计划 [4] - 管理层强调此次收购标志公司进入基础IP市场，可开拓新增长领域，扩展IP战略，为客户提供更高价值 [5] 过往战略收购 - 2025年1月，公司签署收购嵌入式安全IP平台提供商Secure - IC的最终协议，预计2025年上半年完成，需监管批准和满足惯常条件 [6] - 2024年6月，公司完成收购瑞士工程仿真解决方案提供商BETA CAE Systems International AG，增强智能系统设计战略，拓展多物理系统分析业务并进入结构分析领域 [7] - 2024年1月，公司收购加州嵌入式软件和系统级解决方案提供商Invecas，Inc.，增加印度海得拉巴的工程团队，为客户提供定制解决方案，其他收购包括Intrinsix（2023）、Pointwise（2021）和NUMECA（2021），还通过与NVIDIA等合作扩展系统业务 [8] 股票表现及推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有），过去一年股价下跌9.3%，而Zacks计算机软件行业下跌4.2% [9] - 推荐计算机软件领域的ACI Worldwide和SAP，ACI Worldwide Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价飙升62.8%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜为161.34%，上一季度盈利惊喜为36.71% [10][11] - SAP Zacks排名为2（买入），过去一年股价上涨45.8%，过去四个季度盈利三次超Zacks共识预期，平均惊喜为6.38%，上一季度盈利惊喜为12.03%，长期盈利增长率为10.1% [10][12]

文章核心观点 - 公司通过战略和小规模收购持续提升业务，但收购策略存在弊端，同行的收购也会加剧行业竞争 [1][8][9] 收购的好处 - 收购能提供有价值的工具、技术和市场渠道，加速和扩大有机增长，拓宽产品范围，加快创新进程，实现协同效应，降低成本并提高运营效率 [2] 公司近期收购情况 收购Secure - IC - 2025年1月，公司达成收购嵌入式安全IP平台提供商Secure - IC的最终协议，交易预计2025年上半年完成 [3] - 收购将增强公司为复杂片上系统和硅解决方案提供前沿安全解决方案的能力，其专业知识和成功项目经验将补充公司现有产品，推动创新并应对嵌入式网络安全的复杂性 [4] - 公司现有产品组合将从Secure - IC的安全产品中显著受益 [5] 收购BETA CAE - 公司完成对瑞士工程仿真解决方案提供商BETA CAE的收购，将增强公司智能系统设计战略，拓宽多物理系统分析产品并进入结构分析领域 [6] 收购Invecas - 2024年1月，公司收购加利福尼亚嵌入式软件和系统级解决方案提供商Invecas [6] 其他收购 - 2023年9月收购Intrinsix，扩大公司在先进节点、射频、混合信号和安全算法领域的业务；同月收购Rambus的SerDes和内存接口PHY IP业务 [6] - 2022年收购OpenEye Scientific Software、Future Facilities、Pointwise和NUMECA，收购OpenEye Scientific Software可扩大公司在制药和生物技术市场的影响力，收购其他三家公司有助于增加系统分析产品组合中的CFD解决方案 [6][7] - 公司还进行了Integrand Software、AWR Corporation、Tensilica和InspectAR Augmented Interfaces等收购 [7] 收购策略的弊端 - 收购存在整合挑战，会使资产负债表上产生高额商誉和无形资产，增加投资风险，截至2024年12月31日，公司商誉和无形资产总计29.73亿美元，占总资产的33.1% [8] 同行收购情况 Synopsys收购ANSYS - 2024年1月，Synopsys宣布以350亿美元收购ANSYS，交易隐含每股对价390.19美元，较ANSYS 2023年12月21日收盘价溢价约29%；2024年5月，ANSYS股东投票批准该收购 [10] - 交易已获欧盟委员会有条件批准，英国竞争和市场管理局初步接受拟议补救措施，中国国家市场监督管理总局正在审查，其他司法管辖区的监管批准正在进行中，交易预计2025年上半年完成，因收购ANSYS已暂停财报电话会议并停止提供财务指引 [11] - 此次收购有望产生协同效应，彻底改变半导体设计和测试流程，带来全面创新方法 [12] Keysight Technologies收购Synopsys的光学解决方案集团 - 2024年9月，Keysight Technologies收购Synopsys的光学解决方案集团，该业务专注于开发光学设计和分析软件工具，交易预计2025年上半年完成，取决于惯例成交条件和Synopsys对ANSYS收购的成功完成 [13]