Every self-made millionaire has a different story of how they attained their wealth. While there are countless ways to build up your bank account, each approach requires focus, goals, commitment, a little luck and smart moves. Read More: Most Experts Say Buy Index Funds. Charles Payne Says Do This Instead Learn About: 3 Advanced Investing Moves Experts Use to Minimize Taxes and Help Boost Returns For Andrew Lokenauth, a finance expert who leverages his Wall Street background to educate his millions of fol ...

投资失误案例 - 沃伦·巴菲特承认未投资亚马逊是一个重大失误 尽管长期看好该公司 但认为其股价总是超过其商业模式在当时所展现的潜力 [1] - 巴菲特因未在多年前购买谷歌股票而感到后悔 当时其子公司Geico为每次点击向谷歌支付10美元 但他错过了这个近在眼前的投资机会 [7][8] - 巴菲特对1989年购买价值3.58亿美元的US Airways（现已合并）股份表示遗憾 尽管最终收回了本金和股息 但股票本身并未升值 [9][10] - 伯克希尔·哈撒韦在2012年底持有英国零售商乐购（Tesco）4.15亿股 后因该公司虚报利润导致股价暴跌 巴菲特承认拖延出售大部分持股导致公司税后损失4.44亿美元 [14][15] - 伯克希尔曾购买能源未来控股公司（Energy Future Holdings）约20亿美元债务 该公司最终破产 伯克希尔在2013年以2.59亿美元出售其持仓 但此前已遭受8.73亿美元的税前损失 [16][17] - 伯克希尔于2011年以约90亿美元收购路博润公司（Lubrizol Corp） 但时任子公司董事长David Sokol在推荐该公司前已持有其股份并获利300万美元 此事涉及内幕交易规则 [18][19] - 巴菲特在2008年油价接近峰值时 未经咨询他人 斥资逾70亿美元购买了8500万股康菲石油（ConocoPhillips）股票 到撰写股东信时 其市值仅约为44亿美元 [22][23] 投资原则与教训 - 投资决策不应让情绪成为影响因素 需要基于理性判断 [1] - 在进行任何投资前都应进行充分研究 明确了解所投资的对象 [11] - 应从过去的错误中吸取教训 如果首次投资策略不成功 应转向新的策略 [13] - 在做出投资决策时应果断及时 避免因拖延造成损失 [15] - 在进行重大决策前 应咨询商业伙伴或值得信赖的顾问 以获得不同视角 [17][23] - 在投资过程中不应过度信任 需提出足够多的问题以保护自身声誉 [19] 公司运营与收购 - 巴菲特最初于1962年投资于濒临倒闭的纺织公司伯克希尔·哈撒韦 后因与管理层纠纷而收购公司控制权 他估计这一报复性举动使其付出了2000亿美元的代价 [2][3] - 在收购通用再保险公司（General Re）时 巴菲特通过增发272,200股伯克希尔股票完成交易 使流通股增加21.8% 他承认此举导致股东付出远多于收获 [21] - 巴菲特承认 其投资失误通常源于对目标公司或其所在行业经济动态的错误评估 或是对管理层诚信及能力的误判 [5]

市场高位下的投资行为分析 - 市场因全球增长乐观情绪而接近历史高点，投资者易受诱惑进行冲动交易 [1] 错误一：追逐动量 - 在市场高点追逐上涨股票存在风险，价格变动可能由投机交易而非坚实基本面驱动 [2] - 以Seatrium Ltd为例，其股价在2025年2月因油价消息触及52周高点2.60新元，但到2025年4月迅速跌至52周低点1.62新元 [3] - 在2.60新元高点买入的投资者七个月后仍被套，股价未能反弹至该水平 [4] - 投资应关注公司基本面，如竞争优势、利润率可持续性和营收增长 [4] 错误二：过度集中投资于“赢家” - 将过多资金投入单一热门股票或行业存在风险，最佳公司也可能出现问题 [5] - 过度集中暴露于单一股票或地区会使投资组合面临不必要的风险，简单的监管变化、经济转变或行业衰退可能抹去多年收益 [6] - 例如DBS Group Holdings Ltd股价在2025年4月7日跌至52周低点36.30新元，较一周前下跌超过10新元，重仓该股可能导致恐慌性抛售 [6] - 保持投资组合多元化，涵盖科技和医疗保健等多个行业及不同国家的多只股票，可以平衡风险 [7] 错误三：忽视估值 - 即使优质公司，如果支付过高价格也可能带来令人失望的回报 [8] - 过高的市盈率可能表明股票被高估，投资者相对于公司当前盈利支付了溢价，这类公司需要异常增长来证明其价格 [8] - 应通过平衡质量与价格来避免，关注市盈率、市净率等指标，并分析其基本面以判断估值是否合理 [9] 错误四：忽视收益与现金流 - 派息股票提供稳定现金流，有助于在波动市场中平滑回报 [10] - 以Sheng Siong Group Ltd为例，其2025年上半年每股中期股息为0.032新元，与去年同期持平 [11] - 该公司2024年每股总股息为0.064新元，2023年为0.0625新元 [11] - 投资组合应配置可靠的派息股，研究拥有强劲资产负债表、稳定现金流以及过往派息记录的公司 [11] 错误五：试图择时交易 - 等待“完美”时机进入或退出市场是一个重大错误，完美择时几乎不可能实现 [12] - 市场走势难以预测，等待“正确”时机更可能错失收益而非避免损失 [12] - 应采用美元成本平均法进行规律投资，通过在特定时期定期投资固定金额来平抑波动性 [13] - 积累更多财富的通常是那些保持耐心、立足根本而非试图择时的投资者 [14] 总结：市场高位的纪律性 - 市场高点对让情绪压倒纪律的投资者是危险的，应关注商业基本面，保持多元化投资组合，并坚持纪律性投资策略 [15]

文章核心观点 - 散户投资者常因追逐市场热点和炒作而做出错误投资决策 这一模式在过去30年的市场周期中反复出现 例如90年代末的互联网泡沫和当前的AI热潮 [1][3] - 投资的关键错误在于未能区分高质量公司与低质量投机 前者拥有坚实的基本面和长期生存能力 后者则缺乏真实的商业模式和经考验的领导力 [5][6] 投资者行为模式 - 市场持续存在追逐重大主题的趋势 从90年代末的互联网股票 15年前的云计算到当前的人工智能股票 模式始终相同 [3] - 投资者误以为与热门主题相关的每只股票都是赢家 这在互联网时代表现为层出不穷的新IPO 如亚马逊 雅虎 美国在线和eBay 营造出趋势永不终结的假象 [4] - 许多投资者因看到他人获利而盲目跟风 认为这是一种快速赚钱的方式 但所有炒作最终都会结束 [5] 高质量投资与低质量投机对比 - 在当前AI热潮中 微软 英伟达 谷歌和亚马逊等公司投入数十亿美元建设AI基础设施 这些公司拥有强大的基本面 即使AI主题出现 downturn 也很可能继续生存 [6] - 高质量投资是那些能够经受时间考验的公司 而低质量投资可能短期有效但风险更大 例如一些缺乏真实商业模式的小型AI概念股 仅靠发布浮夸的AI计划新闻稿来吸引关注 [6]