文章核心观点 公司2025财年实现了行业领先的有机增长和强劲的利润率扩张，并启动了新的股票回购计划，展现了其LEAP | 28战略的有效执行和对未来增长的信心 [1][4][8] 2025财年关键财务业绩 - **营收**：2025年总收入为64.664亿欧元，按报告基准同比增长3.6%，按固定汇率计算增长7.3% [9][40] - **有机增长**：全年有机营收增长6.5%，第四季度有机增长6.3% [4][10] - **调整后营业利润**：达到10.529亿欧元，同比增长5.7%，按固定汇率计算增长10.8% [4][9] - **调整后营业利润率**：为16.3%，按报告基准同比提升32个基点，按固定汇率提升51个基点 [4][9][11] - **净利润与每股收益**：调整后净利润为6.314亿欧元，同比增长1.7%；调整后每股收益为1.42欧元，同比增长2.8%，按固定汇率计算增长9.2% [4][9][46] - **自由现金流**：为8.242亿欧元，有机增长3.9%，现金转换率达107% [4][12][47] - **财务状况**：调整后净债务/EBITDA比率为1.1倍，拥有14亿欧元可用现金及现金等价物和6亿欧元未动用承诺信贷额度 [4][50][51] 2026年展望与LEAP | 28战略目标 - **2026年目标**：预计实现中高个位数的有机营收增长，按固定汇率计算的调整后营业利润率持续改善，并保持强劲的现金流生成 [4][34][35] - **2024-2028年战略目标**：营收实现高个位数复合年增长率（其中有机增长为中高个位数），调整后营业利润率持续改善，实现两位数股东回报（基于每股收益增长和股息），现金转换率持续高于90% [34] - **现金流使用**：计划将自由现金流平衡分配于资本支出（约占营收2.5%-3.0%）、并购加速以及股东回报（股息支付率为调整后净利润的65%） [34][36] 股东回报与公司行动 - **股息**：董事会提议2025年每股股息为0.92欧元，同比增长2.2%，对应65%的调整后净利润支付率 [4][14] - **股票回购**：2025年第二季度宣布并执行了2亿欧元的股票回购计划（约占流通股的1.5%），并于2026年2月25日宣布了一项新的2亿欧元回购计划 [1][4][13][21] - **股东总回报**：2025年实现了按固定汇率计算约9%的每股收益增长、约3%的股息收益率，并通过股票回购增强了回报，达到两位数股东总回报 [4][13] 业务板块表现 - **海工与船舶**：营收55.79亿欧元，有机增长14.3%，调整后营业利润率稳定在23.4% [52][54][55] - **农业食品与大宗商品**：营收116.37亿欧元，有机增长3.7%，调整后营业利润率提升117个基点至15.1% [58][65] - **工业**：营收137.28亿欧元，有机增长8.9%，调整后营业利润率为13.9% [67][72] - **建筑与基础设施**：营收199.79亿欧元，有机增长5.2%，调整后营业利润率提升81个基点至13.6% [74][80] - **认证**：营收57.17亿欧元，有机增长7.9%，调整后营业利润率为18.2% [82][86] - **消费品服务**：营收80.24亿欧元，有机增长3.7%，调整后营业利润率提升48个基点至22.4% [88][93] 战略执行：并购与资产组合管理 - **并购活动**：2025年完成9项补强收购，贡献约9600万欧元年化营收；年内至今又完成3项交易，贡献约500万欧元年化营收 [4][20][21] - **资产剥离**：2025年完成两项非核心业务剥离（包括食品检测业务），涉及约1.72亿欧元年化营收；2026年1月出售了中国非核心建筑项目技术监督业务（约3900万欧元年化营收） [21][25] - **战略重点**：收购旨在巩固在建筑与基础设施领域的领导地位，在电力与公用事业、可再生能源、网络安全及可持续发展领域建立新据点，并优化成熟业务的价值 [4][20] 组织架构与可持续发展 - **组织变革**：2025年实施了新的执行委员会结构，将六个地区整合为四个，并设立三条产品线，旨在加速战略执行、促进交叉销售并提升运营杠杆 [26][27][28] - **企业社会责任**：2025年范围1和2的二氧化碳排放量降至12.6万吨，高级领导层性别平衡达到29.1%，员工人均学习时长44.7小时 [29] - **外部认可**：获得多家非财务评级机构的高度认可，包括EcoVadis金牌、Sustainalytics“可忽略风险”评级、CDP A-评级等，并被《时代》杂志评为2025年全球百大最具可持续性公司之一 [30][32][33]