投资策略与产品定位 - 公司提供一种集中化、高确信度的美国股票投资方法 旨在通过长期持有来实现资本增值 [1] - 投资哲学侧重于以合理的估值投资于高质量成长型公司 其核心标准包括持久的竞争优势、有吸引力的再投资前景、强劲的资产负债表和严格的资本配置纪律 [1] - 该方法通过深入的基本面研究、长期持有和较低的组合换手率来运作 让复利效应驱动投资成果 [1] 投资组合特征与适用场景 - 投资组合高度集中 这既能放大成功投资主题的上行收益 也增加了对严格风险监控的需求 [1] - 组合的风险因子暴露通常偏向质量和盈利能力 并可能阶段性偏离广泛的成长型基准指数 [1] - 该产品适用于作为卫星配置的增长引擎 以补充多元化的核心股票持仓 也适合能接受高主动份额以寻求组合阿尔法的投资者 [1] - 适合的投资者类型包括重视自下而上研究传承以及对行业龙头公司进行耐心持有的机构和投资顾问 [1] 市场环境与表现预期 - 当市场奖励盈利领先地位且基本面主导市场方向时 该策略可能表现出色 [1] - 在出现剧烈的因子轮动 转向偏好价值股、强周期性板块或低质量股票反弹的市场阶段 该策略可能表现落后 [1] - 需要监控的关键风险是集中度风险 因为较少的持股数量会增加个股表现不及预期时的特质性风险暴露 [1] 附加信息 - 可通过提供的ETF分析平台链接获取更深入的机构级洞察 包括绩效与风险指标、相关性、敏感性和因子暴露分析 [2]

交易事件概述 - Lighthouse财富管理公司在第四季度新建仓Akre Focus ETF 共计277,954股 价值1821万美元 [2][3] - 此次交易后 该ETF持仓占Lighthouse公司13F报告管理资产的12.44% 成为其最大持仓 [4][7] - 截至周三市场收盘 Akre Focus ETF股价为64.18美元 市值达98亿美元 [5] 基金持仓结构 - 该ETF前五大持仓包括AKRE(占AUM 12.4%) QQQ(占AUM 10.3%) HEFA(占AUM 9.4%) SCHK(占AUM 8.4%) SCHD(占AUM 8.4%) [8] - 投资组合高度集中 通常持有约10个核心头寸 约占其总资产的70% [12] - 核心持仓公司包括万事达卡 布鲁克菲尔德 星座软件 KKR和维萨等 [12] 基金策略与特点 - 该ETF为主动管理型基金 专注于投资具有强大股东回报 可信赖管理层及再投资机会的高质量企业 [9] - 其策略强调通过集中持有高确信度标的来实现长期资本增值 投资范围涵盖美国及精选全球股票 [10] - 该ETF是自2009年运作的共同基金的直接继承者 旨在提升税收效率和透明度 同时保持原有投资策略不变 [11] 行业与定位 - 该ETF属于金融服务业中的资产管理行业 [5] - 基金服务于寻求投资于集中精选的增长型美国及全球股票的机构及零售投资者 [10] - 在Lighthouse的投资组合中 该ETF与QQQ等宽基市场ETF并存 表明其被用作高确信度的平衡配置而非市场替代品 [13]

基金月度分红计划 - 日本小型股基金公司宣布根据其水平分配计划向普通股股东支付月度现金分红 具体分配日期与金额为：2026年1月15日除息 1月30日支付 每股0.0887美元 2026年2月16日除息 2月27日支付 每股0.0887美元 2026年3月16日除息 3月31日支付 每股0.0887美元 [1] - 该水平分配计划旨在为股东提供持续但非保证的月度固定分红率 [1] 分红发放与构成 - 分红将以现金形式发放 但根据基金的股息再投资计划 除非股东选择收取现金 否则将以基金份额形式发放 通过经纪商持有的股份将获得现金分红 [2] - 根据水平分配计划 分红可能来源于以下任何组合：净投资收益 已实现资本收益 和/或股东资本返还 每个财政年度的实际构成将在年终后通过1099-DIV表格向股东报告 [3] 基金投资目标与管理 - 此次公告体现了公司为股东提供有竞争力的业绩和稳定分红的目标 董事会及野村资产管理美国公司致力于为股东创造长期价值 [5] - 该基金主要投资于日本小型市值公司的证券 旨在为寻求长期资本增值的投资者设计 [6] - 基金的管理人为总部位于纽约的野村资产管理美国公司 该公司是日本最大的投资顾问公司之一野村资产管理有限公司的子公司 并担任基金的投资顾问 [6]

核心观点 - 公司2025年第三季度及前九个月财务表现强劲，账面价值和净收益均实现增长，主要得益于Helios管理投资及Helios平台的价值创造 [2] 财务业绩摘要 - 2025年第三季度净收益为970万美元，远高于2024年同期400万美元的净收益 [4] - 2025年前九个月净收益为2210万美元，相比2024年同期1720万美元的净亏损，业绩显著改善 [5] - 第三季度每股账面价值为4.05美元，较2025年第二季度的3.96美元有所增长 [6] 收益驱动因素 - 第三季度净收益包含Helios管理投资带来的1250万美元净收益，主要源于底层投资的强劲表现 [4] - 第三季度净收益包含对TopCo LP A类有限合伙权益投资带来的740万美元净收益，主要受Helios CLEAR基金完成首笔投资推动 [4] - 第三季度净收益包含对TopCo LP B类有限合伙权益投资带来的250万美元净收益，主要因预测管理费收入增加 [4] - 前九个月净收益包含Helios管理投资带来的4820万美元净收益，以及TopCo LP投资带来的780万美元净收益 [5] 投资活动与资本配置 - 公司在季度内根据与HSEG的1000万美元贷款安排部署了450万美元资金 [6] - 季度内为Helios Fund V支付了60万美元的资本催缴款 [6] - 公司承诺向完成首次募资结束的Helios Fund V投资2000万美元，并承诺为管理团队出资200万美元，这将使公司有权通过其持有的TopCo LP A类权益获得该基金未来产生的50%的业绩报酬 [6] 财务状况与资本结构 - 截至2025年9月30日，每股账面价值中包含1550万美元的现金及现金等价物 [8] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股数量为108,291,576股，较2024年12月31日的108,179,127股略有增加 [8]

公司概况与投资策略 - ASA是一家非分散化封闭式基金，其投资目标是通过主要投资于从事贵金属和矿物勘探、项目开发或开采的公司来实现长期资本增值 [3] - 公司的一项基本政策是将其总资产的至少80%投资于特定领域，包括：从事黄金、白银、铂金、钻石或其他贵金属勘探、开采或加工的公司的普通股或可转换证券；以金条或其他直接形式持有的贵金属；代表贵金属权益的工具（如存单）；以及旨在复制贵金属价格走势的投资公司证券或ETF [4] - 公司采用自下而上的基本面分析进行投资决策，依赖于详细的主要研究，包括与公司管理层会面、对关键运营资产进行实地考察以及专有财务分析 [5] 公司治理与重要事件 - 于2019年4月12日，ASA股东投票批准了与Merk投资公司之间的投资顾问协议 [3] - Merk投资有限责任公司是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问，为包括国内外股票、固定收益、大宗商品和货币及其衍生品市场在内的流动性全球市场提供投资建议 [7] 投资者交流与信息获取 - 公司将举办网络研讨会，由ASA投资组合经理Peter Maletis和Jamie Holman深入探讨投资组合并讨论影响该行业的关键主题，研讨会后将设有问答环节 [1] - 网络研讨会的录像将在公司官网www.asaltd.com上发布并保留至少三个月，注册参会者可获得录像上线通知 [2] - 鼓励投资者访问ASA官网以获取更多信息，包括历史和当前股价、新闻稿、财务报表、税务及补充信息 [5]

核心财务表现 - 2025年第三季度净利润为320万美元（摊薄后每股收益0.02美元），远低于2024年同期的3400万美元（摊薄后每股收益0.25美元）[1] - 截至2025年9月30日，公司每股账面价值为20.72美元，较2025年6月30日的21.43美元下降3.3%，主要原因是印度卢比兑美元贬值导致未实现外币折算损失[1] - 2025年前九个月净利润为8290.7万美元，而2024年同期为净亏损175万美元[9] 投资组合变动 - 2025年第三季度投资未实现收益净变动为5950万美元，主要得益于私营公司投资增值：班加罗尔国际机场有限公司增值1.602亿美元、Seven Islands增值3510万美元、Saurashtra增值1620万美元[5] - 部分公开上市投资的公允价值下跌抵消了部分收益：IIFL资本下跌6810万美元、Fairchem Organics下跌1960万美元、CSB银行下跌1920万美元、IIFL金融下跌1510万美元、5paisa下跌620万美元[5] - 公司记录了1.031亿美元的未实现外币折算损失，因印度卢比在2025年第三季度兑美元贬值[5] 流动性及资本结构 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及有价证券7290万美元，循环信贷额度尚有6950万美元可用额度，财务状况稳健[2] - 公司于2025年8月26日支付了9440万美元，作为2025年2月收购班加罗尔国际机场有限公司额外10%股权交易的第二期递延购买对付款[5] - 截至2025年9月30日，购买证券应付款为7650万美元，为将于2026年第三季度支付的最后一期款项[5] 资产负债表关键项目 - 总资产从2024年12月31日的36.3078亿美元增至2025年9月30日的37.7071亿美元[6] - 普通股投资从2024年底的33.8121亿美元增至2025年9月底的36.7055亿美元[6] - 总负债从2024年底的6.7352亿美元增至2025年9月底的8.3877亿美元，主要因借款增加[6] - 普通股股东权益从2024年底的28.2649亿美元微降至2025年9月底的27.9338亿美元[6] 收入与费用明细 - 2025年第三季度总收入为4903.4万美元，低于2024年同期的8872.4万美元，主要受净汇兑损失2297.4万美元影响[7] - 股息收入从2024年第三季度的163.9万美元显著增长至2025年同期的1049万美元[7] - 2025年第三季度总费用为1988.6万美元，较2024年同期的1846.2万美元有所增加，主要因利息支出从638万美元增至778.8万美元[9] 公司战略行动 - 公司于2025年9月12日达成协议，以约7500万美元（66亿印度卢比）出售其在Saurashtra Freight Private Limited的51%股权，交易预计在2025年第四季度完成[5] - 公司投资目标是通过投资印度及与印度相关的企业和证券，实现长期资本增值并保全资本[4]

股息投资策略 - 股息股票被视为从投资组合中产生现金收入的一种方式 [1] - 妥善处理股息收入可通过股息再投资产生更高的总回报 [1] - 股息再投资策略可提升长期资本增值潜力 [1]

公司业务与市场地位 - 索尔维（Solvay）是纯碱领域的全球领导者[1] - 公司在过氧化物、碳酸氢盐、二氧化硅和特种聚合物等其他细分市场也拥有稳固的市场份额[1] 分析师研究方法论 - 投资风格侧重于具有增长潜力的中盘股[1] - 主要研究领域包括生物技术、计算机芯片、云计算技术、能源和大宗商品[1] - 分析采用自上而下和自下而上相结合的方法，特别关注商业模式的风险[1] - 对资产负债表进行系统性分析，并对投资主题进行压力测试[1] - 投资目标为长期资本增值，而非短期投机[1]

股息分配公告 - 墨西哥基金公司董事会宣布每股0.25美元的现金股息分配，登记日为2025年10月22日，支付日为2025年10月30日 [1] - 自2008年9月实施管理分配计划以来，该基金已累计向股东支付每股27.73美元的现金股息 [1] 股息来源构成（2025年10月及本财年至今） - 2025年10月每股0.25美元股息中，73.80%（0.1845美元）来自净投资收入，12.53%（0.0313美元）来自已实现长期资本利得，12.19%（0.0305美元）来自资本返还，1.48%（0.0037美元）来自已实现短期资本利得 [2] - 本财年至今（截至2025年8月31日）每股0.94美元总股息中，73.80%（0.6937美元）来自净投资收入，12.53%（0.1178美元）来自已实现长期资本利得，12.19%（0.1146美元）来自资本返还，1.48%（0.0139美元）来自已实现短期资本利得 [2] 基金业绩表现（截至2025年8月31日） - 截至2025年8月31日的五年期间，基金平均年化总回报率为18.79% [2] - 本财年（自2024年11月1日开始）累计总回报率为22.93% [2] - 当前年化股息率为3.97%，本财年累计股息率为3.31% [2] 基金基本信息 - 墨西哥基金公司是一家非分散式封闭式管理投资公司，投资目标是通过主要投资于墨西哥证券交易所的证券（以股票为主）实现长期资本增值 [6] - 该基金为希望通过管理型非分散式投资组合投资墨西哥公司的投资者提供了一个工具 [6]

会议安排 - 公司将于2025年11月13日美国东部时间上午10:30在纽约西49街309号野村资产管理美国公司办公室举行年度股东大会 [1] - 股东参与会议的记录日期确定为2025年9月26日 [1] 基金投资策略 - 基金主要投资于日本小型市值公司证券 旨在为投资者提供长期资本增值机会 [2] - 基金由总部位于纽约的野村资产管理美国公司管理 该公司是日本最大资产管理公司野村资产管理有限公司的子公司 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人Maria R Premole 联系电话1-800-833-0018 邮箱JOFInvestorRelations@nomura-asset.com [4]