文章核心观点 - 力拓集团与亚马逊云科技达成一项具有战略意义的合作 该合作可能对力拓、人工智能及数据中心行业产生变革性影响 但此消息被市场关于力拓与嘉能可可能合并的猜测所掩盖 [1] 合作内容与性质 - 合作涉及亚马逊云科技成为力拓革命性新技术“Nuton”所产铜的首位客户 “Nuton”是一项专有的生物浸出技术 用于从已开采材料的库存中回收铜 [4] - 双方签订了一份为期两年的协议 亚马逊云科技将从约翰逊营铜矿的生物浸出过程中获取铜 此过程碳排放相对较低 有助于亚马逊实现其碳排放目标 [4] - 合作不仅是亚马逊确保铜供应 力拓也将利用亚马逊云科技平台对矿堆中的浸出过程进行建模、模拟和优化 以改进生物浸出工艺 [9] 技术细节与创新 - “Nuton”技术已研发20年 此次合作展示了行业创新 该技术甚至依赖于来自超新星的宇宙射线 [6] - 为对高度结构化的矿堆进行3D测绘并确保生物浸出材料到达正确位置 力拓将使用μ子探测技术 [6] - μ子由宇宙射线与地球大气层中的分子碰撞产生 以近光速运动并不断撞击地球 通过在矿堆下方放置μ子接收器 工程师可根据μ子穿过不同材料时能量吸收的差异来为矿堆建模 [7] 行业背景与需求 - 亚马逊云科技是云计算和人工智能领域的主导力量 需要数据中心来承载数据和提供算力 而数据中心的基础设施需要铜 [2] - 标普全球认为 到2040年 人工智能和国防领域将使铜需求增长50% 从而造成显著的供应短缺 [2]

公司与项目合作 - 力拓集团被智利国有矿业公司ENAMI选为Salares Altoandinos锂项目的首选合作伙伴 该项目有望成为世界级锂开发项目 [1] - 根据提案 力拓将收购该项目51%的初始股份 ENAMI保留49%股权 交易仍需签署具有约束力的协议并获得监管批准 [1] 锂业务布局与战略 - 锂价一年内下跌40% 但预计在低碳经济转型中将持续增长需求 力拓正积极构建锂资产组合以应对未来需求激增 [2] - 2022年收购阿根廷Rincon锂项目 年产能6万吨电池级碳酸锂 预计2028年投产 成本处于行业最低四分位 矿山寿命40年 [3] - 阿根廷Sal de Vida项目预计2027年投产 加拿大Nemaska项目(持股50%)计划2028年投产 今年收购Arcadium Lithium以强化锂业务扩张 [4] - 与智利Codelco签署合资协议开发Maricunga盐湖项目 当前与ENAMI的合作进一步巩固在智利的布局 力拓已拥有全球最大锂资产组合之一 [5] 股价表现与同业对比 - 力拓股价过去一年下跌14.9% 同期行业跌幅为12.7% [6] - 目前Zacks评级为3级(持有) 同业中Carpenter Technology(CRS)等三家公司获1级(强力买入)评级 [7] 同业公司业绩亮点 - Carpenter Technology过去四季平均盈利超预期11.1% 2025财年每股收益预期7.27美元(同比增长53.4%) 股价一年暴涨106% [8] - Agnico Eagle Mines过去四季平均盈利超预期8.2% 2026财年每股收益预期4.54美元(同比增长12.7%) 股价一年上涨69% [9] - Hawkins 2026财年每股收益预期4.54美元(同比增长12.7%) 年内股价上涨2.5% [9]