报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国庆假期外盘贵金属价格整体延续上涨态势，预计国内沪金、沪银将大幅高开 [5][6] - 假期贵金属价格大幅上涨因美国政府“停摆”等事件提升市场避险情绪、美国9月AP数据低于预期强化美联储降息预期、中国央行9月增持黄金储备 [6] - 贵金属价格长期仍有上行空间，长线多单可继续持有，但短期内涨幅大，建议投资者短线观望 [6] - 中长期来看，美联储年内有降息空间等因素将使黄金中长期重心大概率上移 [6] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银价格跟踪 - 2025年10月8日较9月30日，伦敦金现涨4.5%至4031.06美元/盎司，伦敦银现涨3.9%至48.63美元/盎司，COMEX黄金涨4.4%至4053.40美元/盎司，COMEX白银涨3.1%至48.47美元/盎司，AU2512、AG2512、AU (T+D)、AG (T+D)价格无涨跌 [5] 价差/比价跟踪 - 2025年10月8日较9月30日，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差无涨跌，SHFE金银主力比价无涨跌，COMEX金银主力比价涨1.2%，AU2602 - 2512、AG2602 - 2512无涨跌 [5] 持仓数据 - 2025年10月7日较10月6日，黄金ETF - SPDR持仓无涨跌为1013.15吨，白银ETF - SLV持仓涨0.55%至15395.77229吨，COMEX黄金非商业多头持仓涨1.85%至332808张，非商业空头持仓涨9.43%至66059张，非商业净多头持仓涨0.13%至266749张，COMEX白银非商业多头持仓跌0.21%至20042张，非商业空头持仓涨1.43%至52276张 [5] 库存数据 - 2025年10月8日较9月30日，SHFE黄金、白银库存数据未更新；10月7日较10月6日，COMEX黄金库存跌0.03%至40144494金衡盎司，COMEX白银库存跌0.11%至530331634金衡盎司 [5] 利率/汇率/股市 - 2025年10月7日较10月6日，美元指数涨0.49%至98.59，美债2年期收益率跌0.83%至3.57，美债10年期收益率跌0.96%至4.14，VIX涨5.31%至17.24，标普500跌0.38%至6714.59，NYWEX原油涨0.52%至62.04；10月8日美元/人民币中间价数据未更新 [5] 行情回顾 - 9月30日，沪金期货主力合约收涨1.48%至874.4元/克，沪银期货主力合约收涨0.77%至10918元/千克；国庆假期外盘贵金属价格上涨，国际金价突破4000美元/盎司，国际银价走高至49美元/盎司附近 [5][6] 价格上涨原因 - 美国联邦政府“停摆”等事件提升市场避险情绪；美国9月AP数据低于预期强化美联储降息预期；中国央行9月增持黄金储备支撑黄金价格 [6] 后市展望 - 贵金属价格长期有上行空间，长线多单可继续持有，但短期内涨幅大，建议短线观望 [6] 中长期支撑 - 美联储年内有降息空间，全球地缘不确定性等因素将使黄金中长期重心大概率上移 [6]