业绩总结 - 第二季度交易量达到39.7万笔，同比增长26%[26] - 第二季度收入为740万美元，同比增长31%[26] - 公司实现38%的复合年增长率（CAGR）[33] - Q2 25实际交易数量为397，超出指导范围的380-385[55] - Q2 25实际总交易金额（GBV）为3.17亿美元，高于指导范围的2.78-2.85亿美元[55] - Q2 25实际收入为740万美元，超出指导范围的700-710万美元[55] 用户数据与市场表现 - 持续的承运人增长反映出市场网络效应[32] - 公司在多个交易类型和买卖方组合中实现了增长[39] - 公司在全球空运货物量方面的市场条件保持强劲[28] - 公司通过双重市场飞轮效应实现强劲可持续增长[38] 未来展望 - 公司预计第三季度和2025财年的财务指导将继续向好[14] - Q3 2025预计交易数量为41.9万至42.5万，同比增长24%-25%[69] - Q3 2025预计总交易金额（GBV）为3.29亿至3.33亿美元，同比增长51%-53%[69] - Q3 2025预计收入为760万至770万美元，同比增长23%-25%[69] - 2025财年预计总交易金额（GBV）为12.51亿至12.66亿美元，同比增长40%-42%[69] 财务指标 - 非国际财务报告准则（Non-IFRS）毛利率为73.5%，较去年同期的72.0%有所上升[75] - 调整后EBITDA的毛利率为-39%，较去年同期的-55%有所改善[77] - Q3 2025预计调整后EBITDA为-260万至-250万美元[69] 其他信息 - 公司在合同基准方面提供了全面的解决方案[42] - 公司在财务报告中使用了非国际财务报告准则（Non-IFRS）财务指标[4]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为7300万美元，同比下降14%[31] - 2025年第二季度调整后EBITDA为640万美元，调整后EBITDA利润率为8.8%[37][38] - 2025年第二季度净亏损为210万美元，相较于去年同期的净收入110万美元[34] 用户数据 - 2025年第二季度付费票务数量为1970万，同比下降7.3%[19] - 2025年第二季度付费创作者数量为168.3万，同比下降5%[22] - 2025年第二季度消费者的平均月活跃用户数达到9100万，交易的个人消费者数量为2700万[85] 财务状况 - 2025年第二季度可用流动资金为2.48亿美元，较Q1 2025增加700万美元[50] - 2025年第二季度运营费用为5540万美元，同比下降16%[41] - 2025年第二季度股票补偿费用为750万美元，同比下降51%[44] 未来展望 - 预计2025财年的净收入范围为2.9亿至2.96亿美元，调整后EBITDA利润率预期约为7%[53] - 2024年第一季度预计净收入为8.63亿美元[119] - 2024财年预计净收入为3.251亿美元[119] 市场扩张与活动数据 - 2024年，Eventbrite平台上举办了超过470万场活动[67] - 2024年，Eventbrite的总毛预订价值为33亿美元，全球活动毛预订总额约为800亿美元[74] - 2025年第二季度，Eventbrite影响的付费票务交易占比为41%[83] 其他信息 - 2025年8月6日，公司进入了一项6000万美元的四年期定期贷款[47] - 2024年，使用Eventbrite内置销售和市场工具的组织者，平均票务销售数量增加了67%，票务销售收入增加了64%[82] - 2023财年净亏损为2.65亿美元，2024财年预计为1.56亿美元[121]

**行业与公司** - 行业：艺术品与古董拍卖行业，涉及在线拍卖和固定价格交易[4][11] - 公司：Auction Technology Group（ATG）收购Cherish，交易金额为$85,000,000（1.6倍当前营收）[22] --- **核心观点与论据** **1 收购的战略意义** - **行业整合**：ATG旨在将拍卖与固定价格交易结合，满足买家多样化需求（拍卖等待时间较长但价格优惠，固定价格即时但成本较高）[4] - **市场扩展**：固定价格市场规模是拍卖市场的3倍，收购Cherish（拥有$2.6B库存和130万件商品）显著扩大ATG的可触达市场（TAM）[11][7] - **数据协同**：利用ATG的拍卖数据和Cherish的固定价格数据，挖掘未中标买家（每年1700万未转化出价）的潜在需求[19][20] **2 收购的三大优势** - **强化市场地位**：Cherish带来12,000名卖家和450万月活用户，补充ATG在艺术品领域的供给与需求[5][10] - **执行“市场手册”**：通过ATG的AMP（数字营销服务）和交叉列表（cross-listing）提升Cherish的GMV（当前卖家营销效率仅为ATG的1/5）[16][17] - **转型增长**：通过数据整合实现“未中标者变现”，提供即时购买选项（Buy It Now）[21] **3 财务与协同效应** - **协同目标**：第一年实现$8M高置信度协同收益，包括： - **人力优化**：$3-4M（重叠岗位精简）[14] - **营销效率**：$2-3M（削减低ROI投放，利用ATG流量替代）[15] - **支付费率调整**：$2M（参照Live Auctioneers标准）[15] - **财务目标**：中期实现30%调整后EBITDA利润率，双位数营收增长[23][24] - **杠杆率**：交易后净杠杆率2.3倍，计划快速去杠杆[26] --- **其他重要细节** **运营数据对比** - **库存**：Cherish（$2.6B）vs ATG艺术品板块（$5.6B）[9] - **用户规模**：Cherish（410万账户）vs ATG（670万账户）[9] - **流量**：Cherish月活会话450万，ATG为2550万[9] **未充分讨论的内容** - **Cherish现有费率**：未披露具体take rate，但强调AMP（高利润率服务）为增长重点[33] - **近期ATG表现**：GMV持平、THV略降，但增值服务（VAS）保持双位数增长[38] - **后续并购计划**：暂无明确目标，优先整合Cherish[37] --- **问答环节摘要** - **未中标者变现潜力**：早期测试显示用户对“Buy It Now”接受度提升，存在溢价购买案例（如用户因拍卖失败后多付30%固定价格）[36] - **利润率担忧**：短期VAS（如物流）增长拉低利润率，但长期AMP等高毛利服务将平衡[43] - **宏观影响**：关税不确定性导致市场波动，但ATG执行稳健[39] --- **注**：所有数据与观点均基于电话会议记录，未包含外部信息。