业绩总结 - 2025年第二季度收入为1.79亿美元，与2024年同期持平[45] - 2025年第二季度净收入为7,009千美元，较2024年同期下降38.8%[65] - 2025年上半年调整后的净收入为26,412千美元，相较于2024年上半年的26,048千美元增长1.4%[66] - 2025年第二季度自由现金流为18,187千美元，较2024年同期下降37.4%[67] - 2025年上半年净现金提供的经营活动为55,683千美元，较2024年上半年的68,722千美元下降19.0%[67] 关键财务指标 - 2025年第二季度调整后EBITDA为5,100万美元，调整后EBITDA利润率为28.5%[53] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为50,898千美元，较2024年同期增长0.9%[65] - 2025年全年调整后EBITDA利润率预期在29%至31%之间[62] - 2025年第二季度的总运营费用为163,493千美元，较2024年同期下降2.3%[68] - 2025年第二季度的摊销和折旧费用为24,873千美元，较2024年同期下降9.8%[68] - 2025年第二季度的股权激励费用为6,758千美元，较2024年同期下降23.1%[66] - 2025年第二季度的利息支出为7,644千美元，较2024年同期下降5.7%[65] 用户数据与市场表现 - 经销商客户数量为19,412，同比增长162家[30] - 2025年第二季度的总流量为1.62亿次，同比增长2.5%[54] - 经调整的每位经销商平均收入为2,435美元，同比下降1.6%[54] 未来展望 - 公司预计2025年下半年的收入将实现低个位数的同比增长[58] - 自由现金流趋势保持稳健，第一半年的股票回购金额为2,300万美元[56] - 公司在Q2 2025中完成了370万股的股票回购[13] 负面信息 - 2025年第二季度的非经营性外汇损失为2,367千美元，较2024年同期显著增加[66]

核心观点 - 公司第二季度业绩显示客户和产品趋势积极 收入势头相对年初有所改善[2] - 经销商客户数量增长至19412家 创三年多来最佳连续客户增长[1][3] - 上半年实现创纪录的2780万月均独立访客和3.32亿访问量[1] - 公司提高2025年股票回购目标至7000-9000万美元[9] 财务表现 - 第二季度总收入1.787亿美元 与去年同期基本持平[3][4] - 净收入700.9万美元 同比下降38%[3][6] - 调整后净收入2641.2万美元 同比增长1%[3][6] - 调整后EBITDA 5089.8万美元 同比增长1% 利润率28.5%[3][6][10] - 稀释每股收益0.11美元 同比下降35%[3] - 调整后稀释每股收益0.41美元 同比增长8%[3] 运营指标 - 月均独立访客2660万 同比增长2%[3][10] - 访问量1.62亿次 同比增长2%[3] - 单经销商月均收入2435美元 同比下降2%[3] - 经销商客户19412家 环比增长1%[3] - AccuTrade评估量同比增长45%[10] - DealerClub交易量环比增长50%[10] 成本控制 - 运营费用1.635亿美元 同比下降3%[5] - 调整后运营费用1.527亿美元 同比下降2%[5] - 成本优化措施包括人员编制和租赁相关费用调整[5] 现金流与资本结构 - 上半年经营现金流5570万美元[7] - 上半年自由现金流4180万美元[7] - 总债务4.6亿美元 净杠杆率2.1倍[8] - 总流动性3.177亿美元 包括2.77亿美元现金[8] 资本回报 - 第二季度回购210万股普通股 价值2310万美元[9] - 上半年累计回购370万股 价值4460万美元[9] - 回购金额相当于自由现金流的127%[10] 业务进展 - 市场订阅占增长的一半以上[2] - AccuTrade被领先经销商集团选为企业评估解决方案 预计覆盖约150家门店[10] - 正在推进产品重新包装 AI产品创新和DealerClub拍卖平台[2] 展望 - 预计2025年下半年实现低个位数收入增长[11] - 确认全年调整后EBITDA利润率29%-31%的指引[12] - 客户支出仍受车辆生产水平和 affordability 等市场因素影响[11]

公司动态 - Cars Commerce首席执行官Alex Vetter和首席财务官Sonia Jain将参加2025年5月13日举行的摩根大通第53届全球科技、媒体与通信峰会 演讲时间为中部时间下午3:30/东部时间下午4:30 [1] - 演讲将通过Cars官网投资者关系页面进行网络直播 结束后将提供存档回放 [1] 公司概况 - Cars Commerce是一家以受众为导向的汽车行业技术公司 通过产品、解决方案和AI技术简化汽车买卖全流程 [2] - 公司平台涵盖四大领先品牌：汽车交易平台Carscom、经销商数字零售技术服务Dealer Inspire、二手车评估技术AccuTrade、经销商间拍卖平台DealerClub以及媒体解决方案Cars Commerce Media Network [2] - 技术覆盖售前、零售和售后全链条 旨在提升汽车零售业务的效率和盈利能力 [2]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后EBITDA为50.721百万美元，调整后EBITDA利润率为28.3%，超出指导范围25.5%至27%[12] - 第一季度总收入为179.0百万美元，同比略有下降，OEM和国家收入同比增长6%[38] - 第一季度自由现金流为23.660百万美元，较2024年同期的27.455百万美元有所下降[65] 用户数据 - 第一季度网站客户数量达到7,750，较2024年同期增加[30] - 第一季度经销商客户数量为19,250，较2024年同期减少131家[48] - 第一季度平均每位经销商收入为2,473美元，同比下降1.3%[52] - 第一季度AccuTrade应用程序的评估数量达到813,000次，同比增长31%[25] 成本与费用 - 第一季度调整后运营费用同比持平，运营费用同比增长3%[43] - 报告的总运营费用为172,564千美元，调整后为155,342千美元，减少了9.95%[66] - 产品和技术的成本为28,478千美元，调整后为25,965千美元，下降了8.83%[66] - 营销和销售费用为60,225千美元，调整后为57,997千美元，下降了3.73%[66] - 一般和行政费用为25,883千美元，调整后为13,580千美元，下降了47.5%[66] - 报告的总非运营费用为(7,693)千美元，调整后为(7,668)千美元，减少了0.33%[66] 股东回报 - 第一季度回购股份1.6百万股，回购金额为22百万美元[12] 未来展望 - 2025年全年的调整后EBITDA利润率预期为29%至31%[60]

财务表现 - 2025年第一季度总收入为1.79亿美元，同比下降1%，其中OEM和全国收入同比增长6% [1][6] - 净亏损201万美元，摊薄每股亏损0.03美元，而2024年同期净利润78.4万美元 [3][8] - 调整后净利润2396万美元，同比下降16%，调整后EBITDA 5072万美元，同比下降4% [3][8] - 经营现金流2950万美元，自由现金流2370万美元，均低于2024年同期 [9] 运营指标 - 平均月独立访客达2900万，创季度新高，同比增长3%，环比增长26% [5][11] - 经销商客户数量19250家，环比增加40家，同比微降1% [5][11] - 单经销商月均收入2473美元，同比基本持平 [5] - AccuTrade评估量81.3万次，环比增长16%，同比增长31% [11] 战略举措 - 完成160万股股票回购，金额2150万美元，2025年计划回购6000-7000万美元 [1][12] - 1月收购DealerClub后活跃用户增长超60%，2-3月拍卖量接近翻倍 [11] - 重点推动二手车产品采用率和网站重新包装，简化经销商运营 [2][5] - 维持2025年调整后EBITDA利润率29%-31%的全年指引 [15] 业务细分 - 经销商订阅收入1.59亿美元，同比下降2%，受宏观经济影响 [6] - OEM和全国收入1628万美元，同比增长6%，反映车企竞争加剧 [6] - 总运营费用1.726亿美元，包含DealerClub收购相关成本 [7] - 调整后运营费用1.553亿美元，与2024年同期持平 [7] 资产负债表 - 总债务4.6亿美元，净杠杆率2.1倍，处于目标区间 [10] - 总流动性3.214亿美元，包括现金3140万美元和循环信贷额度2.9亿美元 [10] - 商誉增加至1.652亿美元，主要来自收购 [32] - 股东权益4.899亿美元，较2024年底下降 [32]

财务报告发布时间 - 公司预计在2025年5月8日公布2025年第一季度财务业绩 [1] - 财报电话会议将于美国中部时间上午8点（东部时间上午9点）举行，并进行网络直播 [1] 财报电话会议安排 - 电话会议由首席执行官Alex Vetter和首席财务官Sonia Jain主持 [2] - 投资者可通过公司官网investor.cars.com收听直播，后续将提供回放 [2] 公司业务概述 - 公司是一家以受众驱动的汽车行业技术公司，专注于简化汽车买卖流程 [3] - 业务涵盖售前、零售和售后环节，提供AI驱动的技术解决方案以提高零售效率和盈利能力 [3] - 平台旗下拥有四大品牌：Carscom®（汽车交易平台）、Dealer Inspire（数字零售技术）、AccuTrade（二手车评估技术）和Cars Commerce Media Network（精准广告服务） [3]

行业销售表现 - 2025年第一季度新车销量同比增长4.8%，创下强劲开局 [3] - 3月销量达到近50年第六高水平，主要受关税前置需求、季节性退税和车企促销推动 [1][5] - 新车库存从芯片短缺中恢复，供应量同比增长9%，经销商库存周转天数恢复至疫情前水平的78天 [6] 价格与可负担性 - 3万美元以下新车占比从2019-2021年的38%骤降至14%，低价车型供应持续萎缩 [3] - 新车均价稳定在4.9万美元，较2019年一季度仍高出30%，预计关税将打破价格平台期 [6] - 90%的3万美元以下车型依赖进口，仅本田思域、丰田卡罗拉和雪佛兰迈锐宝（2026年停产）为本土生产 [4] 金融与信贷环境 - 尽管美联储在2024年9-12月降息100基点，但一季度汽车贷款年利率同比上升19基点，信贷条件收紧 [7] - 首次购车者和预算有限群体面临更严峻的融资挑战 [8] 行业结构性变化 - 芯片短缺后遗症持续影响低价车型供应链，叠加关税威胁可能进一步抑制该品类复苏 [4] - 公司平台整合Carscom、Dealer Inspire和AccuTrade数据，提供供需、定价及消费者行为分析 [1][9]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收7.19亿美元，同比增长4%，调整后EBITDA增长，利润率提升近1个百分点 [6] - 2024年自由现金流达1.28亿美元，创多年新高，较去年增加约1200万美元，主要源于调整后EBITDA增长1500万美元 [41] - 2024年第四季度营收1.804亿美元，创季度新高，OEM和全国业务收入同比增长15% [29] - 第四季度运营费用1.61亿美元，同比下降超2%，调整后运营费用1.5亿美元，与去年同期基本持平 [33] - 第四季度净利润1700万美元，摊薄后每股收益0.26美元，调整后净利润3300万美元，摊薄后每股收益0.49美元 [35] - 第四季度调整后EBITDA为5500万美元，同比略有上升，调整后EBITDA利润率为30.8%，与去年同期持平 [99] - 第四季度经销商数量为19206家，较上一季度减少49家，第四季度ARPD为2475美元，与上一季度基本持平，同比下降48美元 [36][39] - 2025年第一季度预计营收在1.78 - 1.8亿美元之间，全年预计营收7.45亿美元，调整后EBITDA利润率全年预计在29% - 31%，增长约7% [110][111][112] 各条业务线数据和关键指标变化 AccuTrade业务 - 已覆盖超1000家经销商，第四季度经销商通过该平台评估的车辆数量同比增长35%，评估后收购的车辆数量同比增长23% [12][13] - 第四季度新增15家净客户，12月是净新增客户数第二高的月份，评估量季度环比增长5%，从第一季度到第四季度增长13% [130][133] Cars.com市场业务 - 第四季度吸引超2300万购物者，带来超1.43亿次访问，重复访问量同比增长6%，12月在月独立访客和平均网站停留时间方面领先竞争对手 [15][16] 经销商网站业务 - 第四季度为超7600个Dealer Inspire和D2C网站提供支持，D2C在加拿大拥有1100个客户 [20] OEM和全国业务 - 第四季度收入同比增长15%，推动全年增长18%，2025年前期OEM承诺的营销资金同比两位数增长 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将专注于提高销售速度、改进产品包装和价值交付、推出新产品和增强功能，以加速增长 [10] - 任命Lisa Goss为新的首席商务官，以推动商业战略，重点关注经销商客户增长和交叉销售 [11] - 收购Dealer Club进入100亿美元的批发市场，其透明拍卖、与AccuTrade的集成以及技术驱动的增长模式具有竞争优势 [22][23] - 公司平台愿景清晰，提供一流解决方案，与通过降低价格吸引客户的竞争对手不同，注重帮助经销商提高效率、质量和声誉 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年表现强劲，多元化的增长动力使其有信心应对动态经济环境并加速增长 [9] - 随着库存水平正常化，预计更多制造商将增加营销投资，公司有望赢得更多OEM资金 [21] - 尽管第四季度经销商收入略有下降，但公司对2025年市场增长有信心，预计经销商数量和ARPD将在全年得到改善 [32][36] - 公司预计2025年下半年增长将加速，各项举措将推动持续有机增长 [27][120] 其他重要信息 - 公司宣布新的2.5亿美元股票回购授权，为期三年，2025年目标回购金额为6000 - 7000万美元 [42] - 2024年偿还3000万美元债务，截至12月31日，总债务降至4.6亿美元，总净杠杆率维持在2倍，处于目标范围的低端 [43] - 截至12月31日，总流动性增至3.41亿美元，为增长战略提供充足资金 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年全年营收指引的隐含预期以及Dealer Club的影响 - 公司预计2025年约三分之二的增量收入将来自经销商收入，包括市场、网站、AccuTrade和媒体产品等，Dealer Club目前未在营收预期中计入大量收入，公司正专注于业务整合 [53][122] 问题2: 第四季度经销商收入下降的原因 - 第四季度通常会出现季节性疲软，随着库存水平正常化和经销商利润压缩，许多媒体解决方案的需求减少，这对第一季度也有一定影响，但目前第一季度已出现良好势头 [61] 问题3: AccuTrade的客户增长、留存情况以及OEM认可对销售的转化情况，以及利润率提升的驱动因素 - AccuTrade在第四季度表现良好，评估量和收购量均有增长，OEM认可将在下半年产生更大影响，利润率方面，公司已考虑Dealer Club的整合成本，全年利润率提升是平台战略的自然结果 [132][136][137] 问题4: Dealer Club的整合时间、对经销商的吸引力以及与AccuTrade的捆绑销售计划 - 预计AccuTrade和Dealer Club的集成工作将在上半年完成，目前产品已可使用，已有超900家经销商注册，公司的库存智能解决方案是竞争优势，未来会测试不同的捆绑销售模式 [142][143][152] 问题5: 第四季度网络解决方案客户数量下降的原因以及宏观不确定性对全年指引的影响 - 网站业务季度内相对平稳，公司在OEM关系和技术集成方面具有优势，预计随着OEM要求提高，公司将受益，公司假设宏观环境相对稳定，业务在经济周期中表现出较强韧性 [160][164][166] 问题6: 第一季度EBITDA利润率下降的原因以及全年利润率的变化节奏 - 第一季度利润率受第四季度经销商收入退出率和Dealer Club集成投资的影响，通常第一季度利润率较低，全年利润率将随业务增长而提升 [179][180][181] 问题7: 经销商对Gen AI解决方案的需求以及公司在AI方面的投资情况 - 经销商希望通过AI降低后台成本，公司在一些试点项目中用AI处理潜在客户线索，取得了20%的预约和销售提升，公司鼓励员工在全平台应用AI，但难以量化具体投资金额 [186][187][193] 问题8: 下半年收入增长的驱动因素以及经销商升级情况和股票回购的灵活性 - 下半年收入增长将由产品驱动，包括AccuTrade的扩张、OEM认可、库存智能平台的嵌入和批发集成等，公司预计2025年经销商数量和ARPD都将增长，股票回购将根据市场情况灵活进行 [198][200][211]