[Table_Title] 研究报告 Research Report 31 Jul 2025 中国电子 China (Overseas) Technology 全球科技业绩快报：Lam Research 4Q25 FY2025 Global Tech Earnings Snapshot: Lam Research 4Q25 姚书桥 Barney Yao barney.sq.yao@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 Lam Research 2025 年 4Q 业绩表现强劲，营收达 51.7 亿美元，较 3Q 的 47.2 亿美元环比增长约 9.5%，且处于此前指 引区间上限。盈利端同样亮眼，非 GAAP 每股收益（EPS）达 1.33 美元，较 3Q 的 1.04 美元显著提升，创历史新高， 毛利率突破 50%，晶圆厂及设备升级业务收入均刷新纪录。年度维度上，2025 财年营收达 184.4 亿美元，较 2024 财年的 149 ...