财务数据与关键指标变化 - 第三季度净亏损331亿阿根廷比索，较上季度恶化1915亿比索，主要由于贷款损失拨备增加、行政费用上升、政府及私人证券收入下降以及净手续费收入减少[3] - 前三季度净利润1767亿比索，同比下降35%，累计年化平均股东权益回报率和平均资产回报率分别为4.5%和1.5%[3] - 拨备前营业利润7796亿比索，环比下降23%（2337亿比索），同比下降29%（3129亿比索），主要受政府证券收入下降影响[4] - 贷款损失拨备达1568亿比索，环比增长45%（494亿比索），同比增长424%（1284亿比索）[4] - 净息差为18.7%，低于第二季度的23.5%和去年同期的31.5%[8] - 累计效率比率恶化至39.1%，高于第二季度的35.9%和去年同期的25.5%[11] 业务线数据与关键指标变化 - 利息收入总额1.22万亿比索，环比增长5%（616亿比索），其中贷款利息收入9303亿比索，环比增长18%（1397亿比索），主要受私人部门贷款平均余额增长11%和平均贷款利率上升111个基点推动[5] - 政府及私人证券收入环比下降24%（854亿比索），同比下降52%（2928亿比索）[6] - 净手续费收入1773亿比索，环比下降7%（139亿比索），其中信用卡费用下降22%（142亿比索），但公司服务费增长7%（18亿比索）[9] - 其他营业收入6590亿比索，环比增长42%（205亿比索），主要得益于信用卡和借记卡收入增加[10] 资产与负债数据 - 总贷款规模达10.1万亿比索，环比增长3%（3324亿比索），同比增长69%（4.1万亿比索）[13] - 私人部门贷款环比增长3%（2782亿比索），同比增长67%（3.94万亿比索），其中商业贷款中的票据和其他贷款分别增长4%（604亿比索）和27%（4539亿比索），但透支下降21%（3649亿比索）[14] - 消费贷款中，个人贷款、抵押贷款和灵活贷款分别增长8%（1568亿比索）、12%（928亿比索）和6%（131亿比索），但信用卡贷款下降1%（213亿比索）[14] - 总存款达11.8万亿比索，环比增长5%（5564亿比索），同比增长11%（1.2万亿比索），私人部门存款增长6%（6049亿比索），活期存款增长10%（4752亿比索），定期存款增长4%（2022亿比索）[15] - 交易性账户约占存款总额的49%[15] 资产质量与资本充足率 - 不良贷款率升至3.02%，拨备覆盖率为120.87%[16] - 消费贷款组合不良率恶化149个基点至4.3%，商业贷款组合不良率恶化33个基点至0.85%[16] - 资本充足率为29.9%，一级资本比率为29.2%，超额资本达3.3万亿比索[16] - 流动性充足，流动资产与总存款比率为67%[16] 公司战略与行业前景 - 公司预计2026年贷款实际增长35%，存款实际增长约25%，平均股东权益回报率预计达到低双位数水平[22] - 目标是在2027年及以后实现约20%的平均股东权益回报率，预计净利息收入增长将略高于35%的实际贷款增长，净息差将逐步下降至中等两位数水平[39][67][68] - 计划充分利用超额资本，可能在未来12-18个月内寻求并购机会[31][32] - 阿根廷银行业贷款占国内生产总值比例低于10%，预计2026年实际国内生产总值增长约3%，通货膨胀率约20%，贷款需求将来自企业和消费者[38] 经营环境与未来展望 - 第三季度通货膨胀率为5.97%，略低于第二季度的6.01%[13] - 阿根廷比索对美元贬值14.4%，因阿根廷中央银行取消1%的爬行钉住汇率制[7] - 公司认为不良贷款率峰值出现在10月至11月之间，预计2026年信用成本将接近5%[29][30] - 由于实际利率在第二和第三季度上升，公司从2025年第一季度末开始对信贷额度采取更严格措施，预计随着实际利率趋于稳定，投资组合行为将恢复正常[50] 其他重要信息 - 财务报表已根据国际财务报告准则第29号重述，以反映通货膨胀调整的累积影响[2] - 第三季度未记录所得税费用[13] - 截至2025年9月，私人部门贷款市场份额为9%，私人存款市场份额为7.4%[15][16] 问答环节总结 问题: 第三季度业绩低于预期的原因及未来展望 - 业绩不佳源于不良贷款率和拨备超出预期、额外费用、利率波动导致的利润率压缩以及债券投资组合表现不佳[21] - 额外费用主要与未预期的提前退休计划相关，约185%可能具有非经常性[56][58] - 预计第四季度业绩将接近第二季度水平，有望实现2025年约8%的平均股东权益回报率目标，得益于债券投资组合复苏、贷款量增长和净息差改善[80][81] 问题: 资产质量峰值、回报率展望和资本使用计划 - 不良贷款率峰值预计在10月至11月，第三季度信用成本为6.5%，预计第四季度维持，2026年降至5%左右[29][30] - 2025年平均股东权益回报率目标维持在8%左右，2026年目标为低双位数，作为向2027年及以后20%水平过渡的一年[31][39] - 正积极寻找并购机会以利用超额资本，预计未来12-18个月可能有进展[31][32] 问题: 增长重点、可持续回报率和股票回购 - 增长将全面覆盖商业和消费领域，预计贷款组合结构不会发生重大变化（目前消费贷款约占65%，商业贷款约占35%）[38] - 2026年是向2027年及以后20%可持续平均股东权益回报率过渡的一年[39] - 由于股价上涨和中期选举后市场情绪积极，目前的股票回购计划已暂停，董事会将评估未来计划[41] 问题: 净息差展望和资产质量控制 - 预计第四季度净息差将恢复至接近第二季度水平，2026年净息差预计约为20%，略低于2025年前九个月21.6%的平均水平[48][49] - 净利息收入增长预计略高于35%的实际贷款增长[49] - 从2025年第一季度末开始采取信贷控制措施，预计不良贷款率将稳定在2%-2.5%左右，以适应高贷款增长环境[50][52] 问题: 额外费用量化及债券投资组合表现 - 提前退休计划相关费用约为235亿比索，其中约185%可能为非经常性[56] - 债券投资组合中约23%-25%与市场价格挂钩，预计第四季度表现将改善[57] 问题: 存款增长催化剂和流动性 - 预计2026年实际利率将保持正值，推动存款实际增长约25%，低于贷款增长预期[61] - 流动性充足，可通过债券投资组合、国内外债券发行补充流动性[61] 问题: 新发放贷款表现和长期净息差展望 - 新发放贷款的不良率恶化趋势已停止并趋于稳定，预计第四季度初见顶[66] - 长期净息差预计将逐步下降，2027年降至中等两位数，2028年及以后降至低双位数，但量增将抵消利润率下降[67][68] 问题: 2026年到期债券的处理计划 - 4亿美元次级债券于2026年11月底到期，处理方案（赎回、展期、发行新债券）将取决于美元贷款增长计划和市场状况，尚未最终决定[74] 问题: 外汇损失原因 - 外汇业务净收入为盈利94亿比索，即期外汇头寸亏损被期货头寸盈利232亿比索抵消[86] 问题: 员工平均年龄 - 公司需向人力资源部门核实后回复[85]