报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 预计OPEC+宣布8月所需产量再增加41.1万桶/日，且8月的增产可能是最后一次，但8月后OPEC+配额有进一步增加的风险 [1] - 若OPEC+周日决定增产，市场反应可能不大，增产还能抵消委内瑞拉出口下降的影响 [2] - 过去3个月全球可见商业库存增加140万桶/日，预计水上储存最终会缓解陆上储存压力 [3] - 汽油和柴油利润率从6月中旬的高位回落但仍处高位，美国墨西哥湾沿岸利润率可能受支撑 [4] - 可跟踪基本面因素对油价影响喜忧参半，全球商业库存增加1700万桶，可跟踪净供应不变 [5] - 季节性夏季需求强劲和全球经济活动韧性使石油即期价差处于期货贴水状态，6月初步估计整体生产过剩情况有所减少，但哈萨克斯坦生产过剩问题仍突出 [7] 根据相关目录分别进行总结 其他关键趋势 - OECD商业库存27.55亿桶，较上周减少700万桶，较4周前减少3200万桶；全球商业库存65.61亿桶，较上周增加1700万桶，较4周前增加5900万桶 [14] - 美国、加拿大、俄罗斯等国的供应数据有不同变化，中国、OECD欧洲等地区的需求数据也有相应变动，可跟踪供需失衡总量较4周前减少0.3万桶/日 [14] - 布伦特1个月/36个月价差与公允价值差距、平均原油基差等指标有不同程度变化，布伦特隐含波动率差距、石油多空比也有相应变动 [14] 库存 - 全球石油商业库存在过去90天增加140万桶/日 [25] - OECD商业库存较上周减少700万桶至27.55亿桶，较去年同期减少9100万桶 [18][22] 供应 - 美国本土48州（不含墨西哥湾）原油产量预测为1110万桶/日，高于6月预期0.2万桶/日；美国石油钻井平台数量上周减少6座至432座 [26] - 加拿大液体总产量预测较6月预期低20万桶/日，降至570万桶/日 [32] - 俄罗斯液体总产量预测为1030万桶/日，较6月预期低40万桶/日；伊朗原油产量预测为360万桶/日，高于6月预期10万桶/日 [34] - OPEC8+原油和凝析油海运净出口同比增加20万桶/日（42天移动平均值） [37] 需求 - 全球可跟踪石油需求预测较去年同期高10万桶/日 [42] - 中国石油需求预测为1690万桶/日，高于6月预期20万桶/日 [45] - OECD欧洲石油需求预测为1330万桶/日，高于5月预期30万桶/日 [48] - 预计8月全球航空燃油需求同比增加20万桶/日 [47] 价格 - 布伦特1个月/36个月价差与库存隐含公允价值差距扩大至14个百分点，处于2005年以来样本的第6百分位 [51] - 平均原油基差下降0.2个百分点，平均原油即期价差上升0.5个百分点 [54] - 西北欧简单和复杂炼油净利润率依然强劲 [59] 波动率和地缘政治风险 - 美国上月未向中国出口乙烷 [62] 跟踪受制裁供应 - 委内瑞拉海运液体总出口较去年同期减少40万桶/日 [69] 持仓情况 - 石油多空比上周下降0.4，处于2024年5月1日以来样本的第72百分位 [74] 高盛高频石油指标方法论说明 - 介绍了俄罗斯、美国、伊朗等国的产量预测方法，以及中国、OECD欧洲等地区的需求预测方法等 [76][77][78]