By Shariq Khan NEW YORK (Reuters) - Oil prices settled higher on Tuesday after the Israeli military said it carried out an attack on Hamas leadership in the Qatari capital Doha, an expansion of its military actions in the Middle East. Brent crude futures settled 37 cents, or 0.6%, higher at $66.39 a barrel, while U.S. West Texas Intermediate crude futures also climbed 37 cents, or 0.6%, to close at $62.63 a barrel. Both benchmarks had gained almost 2% shortly after the Israeli attack on Qatar, but gave ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势升级使布伦特和WTI油价近一周涨约12%至74和73美元/桶 ，虽在2025年夏季价格路径中纳入更高地缘政治风险溢价 ，但仍预计中东石油供应无中断 ，2025Q4布伦特/WTI油价降至59/55美元/桶 ，2026年降至56/52美元/桶 [1][4][5] - 若石油供应不受影响 ，地缘政治风险溢价将正常化 ，但当前地缘政治风险急剧上升 ，需评估伊朗石油基础设施潜在受损范围及不同情景下油价上行风险 [6] - 短期油价因伊朗供应潜在中断有上行风险 ，但中期仍有下行风险 ，建议买入石油看跌期权或看跌期权价差组合 ，卖出看涨期权以对冲油价下跌风险 [26][27] 根据相关目录分别进行总结 近期油价走势及预测 - 过去一周 ，受中东局势升级影响 ，布伦特和WTI油价涨约12% ，分别达74和73美元/桶 ，盘中一度超78和77美元/桶 [1][4] - 调整2025Q3布伦特油价预测至63美元/桶 ，原预测为61美元/桶 ，仍假设中东石油供应无中断 ，预计2025Q4布伦特/WTI油价降至59/55美元/桶 ，2026年降至56/52美元/桶 [5] 伊朗石油基础设施情况 - 伊朗石油基础设施潜在受损范围包括下游（炼油厂）、中游（管道和码头）和上游（生产油田）资产 ，对下游资产的损害对全球能源价格影响可能小于对上游或中游资产的损害 [7] - 伊朗原油产量约3.6mb/d ，凝析油产量约0.8mb/d ，液体海运出口总量年均2.1mb/d ，其中中国贡献1.6mb/d [7][10] - 伊朗石油生产分布在众多油田 ，除与卡塔尔共同拥有的南帕尔斯油田（对伊朗液体产量贡献超1mb/d）外 ，出口高度集中在哈尔克岛出口终端 [13] 不同情景下油价上行风险分析 情景一：伊朗能源基础设施受损 - 假设伊朗出口和/或生产基础设施受损 ，使伊朗产量在6个月内减少1.75mb/d ，随后在另外6个月内线性恢复 [17] - 核心OPEC+产油国可能弥补伊朗产量的大部分缺口 ，额外假设核心OPEC+增产弥补伊朗峰值短缺的一半（即最多0.9mb/d） [19] - 预计在此情景下 ，布伦特油价峰值略超90美元/桶 ，2026年随着伊朗供应恢复降至60多美元/桶 [20] 情景二：地区石油供应广泛中断 - 投资者关注地区贸易路线风险、对伊朗以外地区石油基础设施的攻击以及霍尔木兹海峡贸易中断等极端情况 [23] - 若霍尔木兹海峡贸易中断 ，核心OPEC+产油国可能无法动用闲置产能 ，预计油价在长期中断的极端情况下可能超过100美元/桶 [24]