Oceanpine Capital is to acquire an 80% equity stake in Beijing Jacoray Pharmaceutical Technology for a total consideration of 200m yuan ($28m). The move is part of Jacobio Pharma’s subsidiary Beijing Jacobio Pharmaceuticals’ capital increase and equity transfer agreement signed with Oceanpine Capital and an industry partner. The deal value is an upfront payment of 125m yuan, with an additional 75m yuan to be paid as a milestone payment in a second instalment. Upon completion, Oceanpine Capital will hold ...

Accessibility StatementSkip Navigation BEIJING and SHANGHAI and BOSTON, Oct. 15, 2025 /PRNewswire/ -- Jacobio Pharma (1167.HK) today announced that its subsidiary, Beijing Jacobio Pharmaceuticals Co., Ltd. ("Beijing Jacobio"), has entered into a Capital Increase and Equity Transfer Agreement with Oceanpine Capital and an industry partner. Under the agreement, Oceanpine Capital will acquire 80% equity interest in Beijing Jacoray Pharmaceutical Technology Co., Ltd. ("Jacoray") for a total consideration of RMB ...

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Exelixis (EXEL) - **行业**：生物制药行业，专注于肿瘤治疗领域 核心观点和论据 商业方面 - **Cabo药物表现**：Q1表现强劲，处方量持续上升，在RCC领域持续抢占份额，有1200万美元的临床试验订单，历史季度订单在400 - 2200万美元之间，过去两年在400 - 1200万美元之间波动 [4]。 - **成功原因**：一是数据方面，在ASCO GU上公布的五年最终生存数据显示，Nine ER研究中未出现常见的疗效衰减，数据依然强劲，使其成为IO TKI组合和TKI单药治疗的首选；二是团队方面，Exelixis是专注于GI、GU肿瘤实体瘤领域的“大的小公司”，团队专注于Cabo数据和使命，无其他药物发布和大药企生态系统的干扰 [8][9][11]。 - **IQVIA跟踪问题**：IQVIA是不完善的跟踪工具，它用复杂算法取部分数据推断整体，虽方向可能准确，但存在季节性和变化因素，会影响跟踪准确性。此外，今年一季度Gross to net略高，去年IRA回扣期的引入影响了同比动态 [12][13][14]。 - **公司增长预期**：基于Cabo基础业务的持续增长和神经内分泌肿瘤的新发布，公司预计Cabo业务将从目前的20亿美元左右增长到2030年的30亿美元 [15]。 回扣政策方面 - **1%回扣情况**：今年有1%的回扣逐步实施，公司因满足特定的医保业务收入占比阈值而符合条件。这并非是销售额的1%，而是回扣金额为1%，目的是影响患者负担，小制造商在灾难性阶段的待遇与大型制药企业不同，今年的1%回扣对公司业务影响较小 [18][19][26]。 NET药物发布方面 - **无大量患者涌入情况**：由于目标患者多为晚期、病情较严重，无法在等待Cabo批准期间不接受治疗，与其他肿瘤类型的“观察等待”情况不同，所以不会出现大量患者涌入的情况 [30][31]。 - **患者群体响应**：Cabozantinib的标签范围广，数据显示其对广泛患者群体有积极影响，各类型神经内分泌肿瘤患者的响应普遍，不存在特定加速使用的患者群体 [32][33]。 - **与Lutathera对比**：Lutathera使用存在一些挑战，如患者会在一段时间内具有放射性，影响其决策。公司认为市场重点不在于从Lutathera抢占份额，而是针对目前使用口服细胞毒素药物的患者，通过团队推广Cabozantinib数据，让患者和医生了解其潜在益处 [34][35][36]。 - **与SSAs关系**：SSAs（生长抑素类似物）根据患者SSTR阳性或阴性情况使用，Cabozantinib数据集显示，很多患者在使用背景SSA的基础上使用Cabo，类似于前列腺癌市场中患者在背景ADT治疗基础上叠加其他疗法 [39]。 ZENZA药物方面 - **CRC研究调整**：Stella 303研究将肝转移患者作为共同主要生存终点，原因是从盲态事件率看，肝转移和非肝转移患者疾病特征不同，调整后可评估更大患者群体，有望为更多患者带来有益结果。此前Stellar 001数据显示，303研究中tezozanza组合与regorafenib相比，ITT数据和非肝转移组数据表现良好，若数据在303研究中保持，将优于历史regorafenib结果 [40][41][44]。 - **Stellar 305研究**：该研究是基于头颈部二期部分的“继续/停止”决策研究，Zanza与Keytruda联合对抗Keytruda单药。LEAP 10研究中LENVIMA KEYTRUDA组合在总生存方面失败，但在缓解率和PFS方面有改善，不过因耐受性和毒性问题导致生存曲线反转。公司希望Zanza作为更易用、更可组合、更耐受的TKI，与pembro联合能为患者带来生存益处 [45][46][49]。 - **非透明细胞RCC研究**：304研究旨在为非透明细胞RCC细分市场定义新的护理标准，该领域此前缺乏大型随机研究，目前利用情况主要基于单臂非随机数据，公司期待今年晚些时候分享该研究数据 [55][56]。 早期管线方面 - **628项目**：这是一个PD - L1 NKG2A双特异性项目，结合了两种已知机制，能实现适应性和先天性免疫，其生物学原理新颖，受到KOL关注，目前处于临床早期阶段 [61][62]。 其他重要但可能被忽略的内容 - **Stellar 305研究决策**：公司未公布“继续/停止”决策的依据，为保持数据用于整体分析，公司对二期部分数据保持盲态，只会收到研究是否继续的决策通知 [50][51]。 - **ZANZA研究细节**：公司与合作伙伴Merck商定，在今年晚些时候ZANZA研究启动前，不分享更多研究细节 [60]。