第四季度业绩摘要 - 销售额为8.91亿瑞典克朗（对比9.59亿），以当地货币计，剔除已终止业务后的有机增长为6%，按当地货币计算的增长为3%，由于-10%的重大汇率影响，以瑞典克朗计则下降7% [4] - 分区域看（按当地货币计），欧洲、中东和非洲地区（剔除已终止业务）下降1%，美洲地区增长9%，亚太地区增长10% [4] - 分产品组看（按当地货币计，剔除已终止业务），耗材增长10%，技术产品增长6%，遗传学产品增长1% [4] - 毛利率下降至58.0%（对比61.1%），剔除重组成本后的毛利率为58.6%（对比61.1%） [4] - 息税折旧摊销前利润为1.96亿瑞典克朗（对比3.37亿），息税折旧摊销前利润率为22.0%（对比35.1%），剔除重组成本后息税折旧摊销前利润为2.51亿瑞典克朗，对应利润率为28.2%（对比35.1%），受负面汇率效应影响 [4] - 报告了53.57亿瑞典克朗的减值费用，列为其他运营费用 [4] - 净收入为-53.14亿瑞典克朗（对比1.39亿），每股收益为-39.24瑞典克朗（对比1.02），若剔除减值费用和重组成本，净收入为0.89亿瑞典克朗（对比1.39亿），每股收益为0.66瑞典克朗（对比1.02） [4] - 运营现金流为1.60亿瑞典克朗（对比2.68亿） [4] 全年业绩摘要 - 全年销售额为34.40亿瑞典克朗（对比36.09亿），以当地货币计，剔除已终止业务后的有机增长为4%，按当地货币计算的增长为2%，由于-6%的重大汇率影响，以瑞典克朗计则下降5% [4] - 分区域看（按当地货币计），欧洲、中东和非洲地区（剔除已终止业务）增长5%，美洲地区增长8%，亚太地区下降1% [4] - 分产品组看（按当地货币计，剔除已终止业务），耗材增长8%，技术产品增长1%，遗传学产品增长3% [4] - 毛利率下降至58.1%（对比59.3%），剔除重组成本后的毛利率为58.2%（对比59.3%） [4] - 全年息税折旧摊销前利润为9.49亿瑞典克朗（对比12.25亿），息税折旧摊销前利润率为27.6%（对比34.0%），剔除重组成本后息税折旧摊销前利润为10.04亿瑞典克朗，对应利润率为29.2%（对比34.0%），受显著负面汇率效应影响 [4] - 报告了53.57亿瑞典克朗的减值费用，列为其他运营费用 [4] - 全年净收入为-50.13亿瑞典克朗（对比5.14亿），每股收益为-37.01瑞典克朗（对比3.78），若剔除减值费用和重组成本，净收入为3.90亿瑞典克朗（对比5.14亿），每股收益为2.89瑞典克朗（对比3.78） [4] - 全年运营现金流为6.35亿瑞典克朗（对比9.07亿） [4] 股息与公司治理 - 董事会将向年度股东大会提议派发股息1.49亿瑞典克朗（与上年持平），相当于每股1.10瑞典克朗 [4] - 本次披露是根据欧盟市场滥用法规（EU nr 596/2014）要求进行的 [3]

财务业绩概览 - 公司2026财年第一季度营收达41亿加元 同比增长7.7% 剔除外汇影响后增长3.4% [2] - 营收增长主要得益于近期收购以及亚太交付中心持续的需求 亚太地区增长5.8% [2] - 公司创造了创纪录的营运现金流 [1] 区域市场表现 - 英国和澳大利亚市场增长31% 主要由收购BJSS驱动 该收购对英国业务具有“变革性”意义 [5] - 西欧和南欧市场增长9% 主要由收购包括工程服务的Apside公司驱动 [5] - 美国业务受到联邦政府停摆影响 影响程度与上一季度沟通的情况一致 预计下一季度将出现连续改善 [2] 订单与业务组合 - 季度新签订单额为45亿加元 订单出货比达110% [3] - 托管服务是最大驱动力 季度订单出货比为117% 系统集成和咨询业务订单出货比为100% 为2025财年第一季度以来首次达到 [3] - 若剔除受停摆影响的美国联邦政府业务 订单出货比合计为118% [3] - 过去12个月总订单出货比为110% 其中北美为122% 欧洲为101% [4] 订单详情与积压 - 季度新签订单额同比增长超过3亿加元 其中略超一半为新授予合同和增补合同 [7] - 合同续签的胜率超过95% [7] - 过去12个月总订单额增长12%至近180亿加元 其中托管服务订单增长16% [7] - 公司合同积压达到313亿加元 是营收的1.9倍 [4] 特定区域订单表现 - 美国商业和州政府业务订单出货比为169% [6] - 芬兰、波兰和波罗的海地区订单出货比为124% [6] - 斯堪的纳维亚、西北欧和中东欧地区订单出货比为113% [6]

核心观点 - 公司凭借在日本和美国市场的销售增长、可信赖的品牌、产品创新、严格的承保纪律和有效的成本管理，为增长奠定良好基础 [1] 销售增长势头 - 日本分部上半年销售额同比增长18.7%至2.36亿美元，主要得益于Miraito产品的强劲销售以及面向年轻客户的Tsumitasu产品 [3] - 美国分部上半年销售额同比增长3.1%至6.49亿美元，团体人寿和伤残产品是主要推动力 [3] 盈利能力与成本控制 - 公司预计2025年日本业务税前利润率在30%-33%之间，美国业务在17%-20%之间 [4] - 美国业务第二季度税前利润率为22.5%，体现了成本控制措施的有效性 [4] 业务模式韧性 - 补充保险产品需求强劲，因其填补了传统保险的覆盖缺口，而非直接竞争，这为公司提供了相对防御性的收入来源，不易受经济波动影响 [5] 股东回报与资本部署 - 第二季度回购790万股股票，价值8.29亿美元 [6] - 8月授权新增1亿股回购额度，使总剩余授权股数达到约1.309亿股 [6] - 2024年连续第42年增加股息，2025年上半年资本部署总额达24亿美元 [6] 现金流与保费收入趋势 - 营运现金流呈持续下降趋势：2021年下降15.2%，2022年下降23.2%，2023年下降17.8%，2024年下降15.1%，2025年上半年再下降10.5% [8] - 净已赚保费连续四年下降 [8] 同业表现 - 竞争对手AMERISAFE在高风险行业工人赔偿保险领域占据利基市场，自愿留存率高达93.8%，并保持稳健的无债务资产负债表 [10] - 竞争对手Globe Life国内寿险和补充健康保险业务受益于其American Income分销渠道，过去三年净投资收入复合年增长率为6%，但开支上升和债务水平较高是隐忧 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比门店销售额下降4% [6][12] - 第一季度瓷砖销量增加，因新增产品销售驱动，且新增产品平均售价较低 [7][12] - 第一季度平均客单价维持不变，通过增加瓷砖销量实现 [13] - 第一季度毛利率为66%，较2024年第一季度增加20个基点，主要因库存冲销减少，部分被客户交付组合增加抵消 [13] - 第一季度SG&A费用为5790万美元，与上年第一季度基本持平，有增减项目 [13] - 第一季度运营现金流为1000万美元，现金余额增加610万美元，季度末达2710万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓷砖业务第一季度销量增加，得益于近期举措，如扩大入门级产品、增加LVT产品、大尺寸瓷砖销量增加等 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注为客户提供卓越体验和有效管理费用，应对外部挑战 [6] - 公司持续评估替代供应源，确保以有吸引力价格提供高质量产品，有多元化供应商基础，与美国制造商建立合作 [8] - 公司与领先设计师合作，拓展迎合设计社区的产品系列，与多个品牌有合作，上月宣布与Allison Victoria扩大合作 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经验丰富的采购团队和多元化供应商基础使其在应对关税政策变化方面有竞争优势 [8] - 公司认为凭借出色产品组合、强大资产负债表和优秀团队，能够应对当前环境挑战 [15] 其他重要信息 - 公司预计通过转租新泽西州配送中心，在2026年第三季度前获得200万美元转租收入，约一半将在2025年剩余时间减少SG&A费用 [14] - 公司预计今天晚些时候提交10 - Q表格 [19] 问答环节所有提问和回答 无