财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收42亿美元 同比增长1% 连续第十个季度实现增长 [7] - 调整后EBITDA增长7% 非GAAP每股收益增长10% [7] - 净债务与EBITDA比率略高于3倍 [7] - 自由现金流大幅增长47%至476亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 创新产品组合 - AUSTEDO销售额达495亿美元 同比增长19% 美国市场增长22% [9][11] - AJOVY增长31%至155亿美元 上调全年销售指引至63-64亿美元 [10][15] - UZEDY增长120%至54亿美元 上调全年指引至19-20亿美元 [10][12] 仿制药业务 - 全球仿制药业务下降2% 主要受去年同期高基数影响(2024Q2增长11%) [9][21] - 美国仿制药业务因Victoza和Revlimid仿制药发货时间影响表现 [21] - 欧洲仿制药业务去年增长8% 今年增速放缓 [22] 生物类似药 - 美国市场销售势头良好 得益于已上市品牌和新产品Solarti/Solaris [23] - 计划在2025-2027年间推出5款新产品 目标2027年新增4亿美元销售额 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲 特别是创新产品组合 [11][12][15] - 欧洲市场受招标周期和竞争库存影响增速放缓 [22] - 日本业务已剥离 对同比数据产生影响 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大战略支柱持续推动增长：创新产品组合 加强创新 稳固仿制药地位 业务聚焦 [5][6] - 创新产品管线预计峰值销售额超100亿美元 其中olanzapine LAI将于2026年上市 [17][18] - 转型计划进展顺利 已实现20%的7亿美元净节省目标 [25][58] - TAPI业务出售谈判仍在进行中 预计第三季度达成最终协议 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对实现2027年中个位数复合增长率目标保持信心 [8] - 创新产品组合有望在2030年贡献超50亿美元销售额 [18] - 关税影响已纳入2025年指引 公司供应链灵活性可缓解潜在冲击 [64][66] - 预计2027年运营利润率达到30%目标 [37][45] 其他重要信息 - 日本业务剥离于2025年3月31日完成 [39] - 第二季度重组成本约154亿美元 主要用于全球组织优化 [42] - 信用评级机构在过去12个月内两次上调公司评级 [44] 问答环节所有的提问和回答 AUSTEDO相关问题 - 关于IRA谈判细节不予置评 目前仍在与CMS协商中 [62] - XR剂型转换进展顺利 新患者使用率超60% 但整体转换需要时间 [75] 关税影响 - 公司50%以上产品在美国生产 对中国供应链依赖极低 [66][101] - 欧洲关税细节尚不明确 正在评估潜在影响 [64][79] 产品管线进展 - olanzapine LAI预计2026年获批 不预期获得优先审评 [92] - DUVAKITU的III期研究即将启动 与赛诺菲合作推进 [90] 财务指引 - 仿制药业务全年指引维持持平至低个位数增长 [23][105] - 毛利率预计全年维持在53-54%区间上限 [123] - 2027年财务目标保持不变 包括净债务/EBITDA降至2倍 [54] 资本配置 - 正在评估业务发展和股东回报机会 优先考虑投资级评级目标 [53][135] - 持续寻找符合战略的创新产品授权引进机会 [132]

文章核心观点 公司举办2025创新与战略日活动，启动“向增长转型”战略加速阶段，将阐述公司战略、进展和路线图，以实现持续股东价值 [1] 活动信息 - 活动由公司总裁兼首席执行官Richard Francis及高管团队领导 [1] - 活动于美国东部时间上午8:30开始，预计下午12:30结束 [2] - 活动直播和演示材料可在公司投资者关系网站查看 [2] 公司现状 - 公司已完成战略第一阶段“回归增长” [3] - 过去两年公司专注回归增长和奠定坚实基础，如今更专注、创新和稳健 [3] 增长引擎表现 - 创新产品组合持续推动强劲业绩和未来潜力，公司目标到2030年打造超50亿美元创新药物业务 [4] - 2024年创新产品组合（AUSTEDO、AJOVY和UZEDY）营收超23亿美元 [6] - 仿制药业务回归增长，各地区营收增长5%，全球排名前三，预计到2027年推出5款产品 [6] 创新进展 - 后期产品线包含多个有成熟机制和重磅潜力的资产 [5] - AUSTEDO预计2027年销售额超25亿美元，2030年超30亿美元 [7] - AJOVY是全球知名品牌，覆盖43个国家，今年预计在3个国家推出 [7] - LAI精神分裂症产品线预计峰值销售额达15 - 20亿美元 [7] - UZEDY是增长最快的LAI，占据超60%的利培酮LAI市场份额 [7] - 奥氮平LAI预计2025年下半年提交美国新药申请，将拓展LAI产品线 [7] - duvakitug治疗炎症性肠病有潜力成为同类最佳，峰值销售额可达20 - 50亿美元 [7] - DARI哮喘双重作用急救吸入器峰值销售额约10亿美元 [7] - emrusolmin治疗多系统萎缩症有潜力成为同类首创，峰值销售额超20亿美元 [7] - TEV - '408获美国FDA快速通道指定，峰值销售额超10亿美元 [8] 仿制药业务 - 仿制药、生物仿制药和非处方药业务稳定、强劲且能产生现金流，公司在全球仿制药领域领先 [9] - 产品线有13种生物仿制药，计划到2027年推出5种新产品 [12] - 战略聚焦复杂仿制药、生物仿制药和非处方药，以弥补2027年gRevlimid的影响 [12] - 非处方药业务规模达11亿美元，全球品牌组合表现优于市场，实现两位数增长 [12] 财务目标 - 重申2027年财务目标，包括30%的营业利润率 [5] - 2027年自由现金流超27亿美元，2030年超35亿美元 [12] - 债务降至净杠杆的2倍 [12] - 通过组织现代化和提高运营效率实现约7亿美元净节约，用于研发和商业能力再投资 [12]