美联储政策会议前瞻 - 联邦公开市场委员会会议将于下周周二开始 利率决定和美联储主席鲍威尔的新闻发布会定于周三举行[1] - 市场预期美联储将按兵不动 利率可能维持不变直至五月 甚至全年[4][5][8] - 美联储传递信息面临挑战 需在政治压力与经济数据之间取得平衡 市场正将降息预期推迟至五月之后[3][4][7] 经济与通胀数据 - 经济增长稳固 企业利润表现非常强劲 银行财报显示信贷质量正在改善而非恶化[5][12] - 通胀尚未回落至美联储2%的目标 若经济持续强劲 通胀可能面临上行压力[6] - 劳动力市场紧张 劳动力成本不会下降 经济数据是政策的最终决定因素[6][7] 投资策略与市场影响 - 股票市场前景积极 在经济增长良好的环境下应做多股票[11][13] - 债券市场表现分化 若数据显示经济良好且通胀未改善 利率可能维持区间震荡 对债券持中性态度[13] - 美元近期走弱 今日约报97[13] 替代资产表现 - 比特币被视为美元的潜在替代品 其价格对流动性敏感 随着美联储通过购买国库券缓慢增加系统流动性 比特币因此存在上行空间[14][15][16] - 市场当前更倾向于选择白银和黄金作为替代资产 白银价格达每盎司100美元 黄金价格接近每盎司5000美元 而比特币并未参与这轮涨势[15][16] - 投资者正涌向黄金等有形资产以对冲不确定性[16]

穆迪分析首席经济学家对美联储2026年降息的预测 - 核心观点：穆迪分析首席经济学家马克·赞迪预测，由于劳动力市场疲软、通胀不确定性及政治压力，美联储将在2026年上半年积极降息三次，每次25个基点[1] - 该预测比市场及美联储官员自身的预期更为激进[3] 降息预测的具体依据 - 劳动力市场疲软是主要驱动因素，特别是在2026年初，企业因贸易、移民政策等不确定性而推迟招聘，导致就业增长不足以阻止失业率上升[2] - 只要失业率呈上升趋势，美联储就会降息[2] 市场与美联储官方的预期对比 - 市场定价（根据CME FedWatch）目前仅指向两次降息，第一次最早在4月，第二次更可能在9月左右的下半年[3] - 美联储官员在12月更新的预期点阵图显示，2026年全年仅预期降息一次，且会议纪要显示降息决定是“势均力敌的”，官员们认为后续降息步伐将较为缓慢[4] 影响美联储决策的政治因素 - 潜在变数：前总统特朗普可能重塑美联储领导层，因其是低利率的坚定倡导者，并寻求在利率制定委员会（FOMC）施加影响[4][6] - 目前七名美联储理事中有三名是特朗普任命者，其中斯蒂芬·米兰的任期将于1月到期，特朗普可能任命另一位忠诚者接替[5] - 主席杰罗姆·鲍威尔的领导任期将于5月到期，且特朗普正试图罢免理事丽莎·库克[5] - 随着总统任命更多FOMC成员（包括5月的主席任命），美联储的独立性将逐渐削弱，且鉴于中期选举临近，要求美联储进一步降息以支持经济增长的政治压力可能加剧[7] 近期市场预期 - FOMC下一次会议在1月27-28日，根据CME数据，市场定价认为此次会议降息的概率仅为13.8%[7]

美元汇率前景 - 美元在未来一年可能面临显著压力 [1] - 压力来源是美联储降息幅度可能超出预期 [1] - 美联储超预期降息可能受到政治压力影响 [1]