文章核心观点 - 2025年ETF发行数量再创纪录 但新ETF的成功与否与上市时机密切相关[1] - NEOS Gold High Income ETF (IAUI) 是2025年成功新ETF的典型代表 其成功融合了黄金价格上涨和高收益需求两大主题[1] - IAUI自2025年6月推出以来表现强劲 资产管理规模近2.76亿美元 总回报率超过14%[2][4] - 世界黄金理事会认为 2026年黄金前景受地缘经济不确定性、宏观经济预期、利率及美元走势等多因素影响 可能呈现区间震荡或取得涨幅[4] - 黄金作为投资组合多元化工具和稳定性来源的角色 在持续市场波动中依然关键[5] 行业趋势与市场环境 - 2025年黄金是表现最佳的资产类别之一[3] - 2026年黄金市场前景受多重因素影响：地缘经济不确定性持续 若经济增长放缓且利率进一步下降 黄金可能温和上涨 若出现更严重的经济衰退和全球风险上升 黄金可能表现强劲 反之 若政策成功刺激经济增长并降低地缘政治风险 将导致利率上升和美元走强 从而打压金价[4] - 除宏观因素外 央行需求和黄金回收趋势也可能影响市场[5] - 黄金作为投资组合多元化工具和稳定性来源的角色 在持续市场波动中依然关键[5] NEOS Gold High Income ETF (IAUI) 表现分析 - IAUI于2025年6月推出 成功融合了当年两大突出主题：金价飙升和投资者对债券及股息股票以外高收益资产的偏好[1] - 截至2026年初 该ETF资产管理规模已接近2.76亿美元 开局表现令人印象深刻[2] - 自推出以来 该ETF总回报率已超过14% 显示出一定的上涨捕获能力[4] - 与许多提供高收益但长期价格下跌的期权策略ETF不同 IAUI在提供收益的同时实现了资本增值[4]

比特币市场表现 - 比特币价格从2025年峰值下跌近30%，表现落后于科技股和国债等资产[1] - 比特币价格一度跌破90,000美元，此为自ETF推出以来所有资金流入的平均成本价，导致多数ETF投资者暂时处于亏损状态[4] - 截至纽约周三早上6:10，比特币价格从七个月低点反弹，但仍下跌约1%至91,499美元[4] 与其他资产类别对比 - 黄金、长期债券和纳斯达克指数在利率下降和风险偏好减弱的年份表现均优于比特币[2] - 比特币表现甚至落后于其本应超越的基准指数，如大幅上涨的MSCI新兴市场指数和低波动的美国公用事业指数[3] 投资属性与市场预期 - 比特币未能实现其作为高增长投资、通胀对冲工具和投资组合多元化手段的承诺，可能以年度下跌告终[1] - 该资产在多元化投资组合中未能有效抵消由关税驱动的抛售损失，也未能在市场反弹时放大收益，且与其他市场的波动缺乏独立性[7] - 近期表现显示其波动性依旧，但可靠性日益降低，未能扮演任何被宣传的角色[6] 市场情绪与背景因素 - 尽管有支持加密货币的白宫政策、允许各类代币ETF上市的新规以及机构资金流入等利好，2025年对高位买入的投资者而言仍是狂热、崩盘和信心丧失的熟悉故事[5] - 10月份的剧烈崩盘被指为原因之一，该事件清算了约190亿美元的杠杆头寸，并对做市商提供流动性的意愿及市场参与者的信心和风险偏好造成了深远的心理创伤[8]