比特币市场表现 - 比特币价格从2025年峰值下跌近30%，表现落后于科技股和国债等资产[1] - 比特币价格一度跌破90,000美元，此为自ETF推出以来所有资金流入的平均成本价，导致多数ETF投资者暂时处于亏损状态[4] - 截至纽约周三早上6:10，比特币价格从七个月低点反弹，但仍下跌约1%至91,499美元[4] 与其他资产类别对比 - 黄金、长期债券和纳斯达克指数在利率下降和风险偏好减弱的年份表现均优于比特币[2] - 比特币表现甚至落后于其本应超越的基准指数，如大幅上涨的MSCI新兴市场指数和低波动的美国公用事业指数[3] 投资属性与市场预期 - 比特币未能实现其作为高增长投资、通胀对冲工具和投资组合多元化手段的承诺，可能以年度下跌告终[1] - 该资产在多元化投资组合中未能有效抵消由关税驱动的抛售损失，也未能在市场反弹时放大收益，且与其他市场的波动缺乏独立性[7] - 近期表现显示其波动性依旧，但可靠性日益降低，未能扮演任何被宣传的角色[6] 市场情绪与背景因素 - 尽管有支持加密货币的白宫政策、允许各类代币ETF上市的新规以及机构资金流入等利好，2025年对高位买入的投资者而言仍是狂热、崩盘和信心丧失的熟悉故事[5] - 10月份的剧烈崩盘被指为原因之一，该事件清算了约190亿美元的杠杆头寸，并对做市商提供流动性的意愿及市场参与者的信心和风险偏好造成了深远的心理创伤[8]