文章核心观点 - 公司执行主席Michael Saylor认为，作为次级证券的STRD因其更高的潜在回报而被投资者忽视，而优先级证券STRF则更受青睐[1] - 两种工具的关键区别在于风险-回报特征：STRF提供更安全的收益，而STRD为承担更高风险提供更高收益[5] - Saylor质疑投资者为何偏好收益低350个基点的STRF，并指出两者间因优先级不同已出现信用利差[5] 证券结构对比 - STRF为优先级证券，在资本结构中优先偿付，受罚则条款保护，风险较低，收益率较低[2][3] - STRD为次级证券，在资本结构中偿付顺序靠后，风险较高，通过更高股息和收益率进行补偿[2][4] - 两种工具结构相似，主要差异在于风险-回报状况[5] 市场表现与财务数据 - STRF当前交易价格高于面值，为109美元，有效收益率为9.1%，存续期内回报率为29%[3] - STRD当前交易价格低于面值，为78美元，有效收益率为12.7%，存续期内回报率为-7%[4] - STRD的收益率比STRF高出超过350个基点[5] 公司立场与战略 - 公司执行主席驳斥了STRD可能不支付股息的担忧，强调公司将维持支付，否则将严重损害STRD价格[6] - 公司发行这些证券的目标是为额外购买比特币筹集资金，因此STRD违约不是一个可行选项[6] - 公司近期已购买更多比特币，目前持有640,250 BTC，尽管公司股价年初至今下跌4%至289.87美元，而比特币同期上涨10%[7]

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公司概况 - Infrastructure Capital Advisors是一家为注重收益的投资者提供投资管理解决方案的领先机构[1] - Jay Hatfield担任公司首席执行官兼投资团队首席投资官[1] - Jay Hatfield是InfraCap Small Cap Income ETF (SCAP)、InfraCap Equity Income Fund ETF (ICAP)、InfraCap MLP ETF (AMZA)、Virtus InfraCap U S Preferred Stock ETF (PFFA)、InfraCap REIT Preferred ETF (PFFR)以及一系列私募账户的主要投资组合经理[1] 市场影响力与媒体曝光 - 公司经常出现在或被福克斯商业新闻、CNBC、巴伦周刊、华尔街日报、雅虎财经、TD Ameritrade Network和彭博电台/电视等媒体引用[1] 研究与投资者教育 - 公司团队发布月度市场和经济报告、季度评论、投资入门指南以及资产类别和策略研究[1] - 公司每月举办网络研讨会并参加行业会议以提供投资教育资源[1]