文章核心观点 - 金融科技公司SoFi与私人市场基础设施提供商Templum合作，为合格投资者推出一个限时投资窗口，通过Cosmos基金提供对三家高增长私营公司（Perplexity AI、OpenAI和Colossal Biosciences）的投资机会 [1] 合作方与产品 - 合作方为私人市场基础设施提供商Templum与数字金融服务一站式平台SoFi [1] - 推出的产品是Cosmos基金下的限时私人市场投资窗口 [1] - 该基金旨在为合格投资者提供接触定义行业的私营公司的差异化渠道 [1] 投资机会详情 - 投资窗口开放时间为2026年3月5日至3月30日 [1] - 合格投资者经认证后，可选择将资金配置到任一单独资产或所有三个投资标的 [1] - 投资标的为三家私营公司：Perplexity AI、OpenAI和Colossal Biosciences [1] 标的公司介绍 - **Perplexity AI**：专注于通过使用可引用数据和事实提供答案的AI搜索引擎来改变数字搜索方式，近期推出了Comet浏览器，并实现了约2200万月活跃用户的里程碑 [1] - **OpenAI**：致力于建立支撑下一代AI创新的操作系统和基础设施，其巨大规模带来了显著的数据、分销和生态系统优势 [1] - **Colossal Biosciences**：致力于开发一个专有的生物技术平台，应用范围涵盖反灭绝、物种保护、牲畜优化、气候科学和人类治疗学，公司最新报告称其已获得“十角兽”地位，并得到了TWG Global等领先风险投资公司的支持 [1] 未来展望 - Cosmos基金在2026年将持续推出精选投资机会，涵盖机器人、金融科技、国防技术和基础设施等高增长领域 [1] - 这些机会将以限时方式提供，并搭配Templum Markets来自行业领先资产管理公司的顶级投资产品 [1] 公司背景与角色 - Templum是一家私人市场基础设施提供商，通过统一整个生态系统来推动私人市场投资，为财富科技提供商、RIA、机构经纪商、银行、金融科技公司、在线经纪商和资产管理公司提供全投资生命周期技术、工作流解决方案和经纪交易商支持 [1] - SoFi Invest是SoFi Wealth LLC和SoFi Securities LLC使用的商号，提供投资产品和服务 [1] - 所有证券由Templum, Inc.的全资经纪交易商和另类交易系统子公司Templum Markets LLC提供 [1]

合作产品发布 - 金融科技公司Templum与SoFi合作推出一项限时私人市场投资窗口，为合格投资者提供投资于Perplexity AI、OpenAI和Colossal Biosciences的机会[1] - 该投资机会通过Cosmos Fund提供，开放时间为2026年3月5日至3月30日[1] - 合格投资者在完成验证后，可选择将资金配置到单个资产或所有三个投资标的[1] 投资标的公司详情 - Perplexity AI是一家专注于通过使用可参考数据和事实提供答案的AI搜索引擎来改变数字搜索方式的公司，其近期里程碑包括推出了Comet浏览器并达到了约2200万的月活跃用户[1] - OpenAI致力于为下一代AI创新建立操作系统和基础设施，其巨大规模带来了显著的数据、分销和生态系统优势[1] - Colossal Biosciences致力于开发一个专有的生物技术平台，应用领域涵盖反灭绝、物种保护、牲畜优化、气候科学和人类治疗学，公司最新报告称其已获得“十角兽”地位，并得到了TWG Global等领先风险投资公司的支持[1] 产品与市场展望 - Cosmos Fund旨在为合格投资者提供接触定义行业的私人公司的差异化途径[1] - 展望未来，Cosmos Fund将在2026年期间精选来自高增长行业的投资机会，包括机器人技术、金融科技、国防技术和基础设施，这些机会将以限时方式与来自Templum Markets的顶级资产管理公司的投资产品一同提供[1]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 报告的核心观点 - **英国市场强劲收官**：2025年末，英国私募市场在第二季度以来建立的韧性增强下表现强劲，尽管宏观经济环境喜忧参半，增长预测温和（1.2%至1.5%），通胀在年底前有所缓解但仍高于3%，英国央行在12月再次降息至3.75%，以在消费者信心恶化和失业率上升的情况下支持需求 [8] - **私募股权表现突出**：2025年第四季度私募股权交易额达490亿英镑，同比增长强劲，并购交易份额回升，并完成了三笔超大型交易（单笔超过50亿英镑） [9] - **风险资本韧性显现**：2025年第四季度风险投资交易额为53亿英镑，同比保持稳定但环比下降，最大交易是Revolut的26亿欧元融资轮次，这是2025年欧洲最大的风险投资交易 [11] - **公开市场强劲复苏**：2025年英国公开市场表现强劲，富时指数年内回报率达25.8%，表现优于欧洲斯托克600指数和标准普尔500指数，市盈率从第三季度的18.7倍上升至第四季度的19.4倍，首次公开募股市场在多年低迷后出现反弹 [14] - **区域中心格局变化**：2025年，曼彻斯特在私募市场活动数量上进入英国前三，而牛津则显著下滑，显示出伦敦以外地区的发展 [13] 市场概况 - **2025年第四季度关键数据**： - 风险投资：交易额53亿英镑，交易数量651笔，退出额33亿英镑，融资额21亿英镑 [6] - 私募股权：交易额493亿英镑，退出额267亿英镑，融资额326亿英镑 [6] - 战略并购：交易额275亿英镑 [6] - 公开市场：首次公开募股16宗，年内回报率25.8%，市盈率19.4倍，风险投资交易中位数为1170万英镑 [6] 评论 - **宏观经济背景**：2025年下半年英国私募市场韧性增强，但宏观经济环境喜忧参半，预计增长1.2%至1.5%，第四季度势头减弱，通胀率平均高于3%，但年底有所缓和 [8] - **政策影响**：尽管年初持谨慎态度，英国央行在12月再次降息，使基准利率在年底降至3.75%，旨在在消费者信心恶化和失业率上升的背景下支持需求，春季声明、秋季预算和2025年市长官邸协议等事件对私募市场至关重要 [8] 私募股权 - **交易活动**：2025年第四季度私募股权交易额达490亿英镑，同比增长强劲，并购交易份额回升，其中三笔超大型交易（单笔超过50亿英镑）来自Convex Insurance、Barchester Healthcare和Utmost Life and Pensions [9] - **美国参与度**：英国交易在欧洲拥有最大的美国参与比例，但在2020年至2025年期间，截至2025年第四季度，美国参与英国交易的价值比例从2025年第三季度的超过50%下降至45.2% [9] - **退出活动**：2025年第四季度退出额达270亿英镑，Verisure的首次公开募股显著影响了份额，Shawbrook等其他大型上市也提供了支持 [10] - **融资活动**：英国私募股权融资额下降至326亿英镑，但比风险投资更具韧性，融资活动更集中于上半年，下半年融资疲软 [10] - **备用金**：截至2025年第二季度，该地区私募股权备用金保持稳定，为1370亿英镑，而风险投资备用金自2024年以来有所下降 [10] 风险投资 - **交易活动**：2025年第四季度英国风险投资交易额为53亿英镑，同比持平但环比下降，本季度最大交易是Revolut在11月完成的26亿欧元融资轮次，涉及二次股份出售，是2025年欧洲最大风险投资交易，其他大型交易包括Synthesia的1.494亿英镑和Zilch的1.334亿英镑融资轮次 [11] - **行业分布**：信息技术行业在全年交易价值中占比显著增加，而能源和金融等其他领域在第四季度有所下降 [11] - **退出活动**：退出额在经历一年的下降后反弹至33亿英镑，并购交易在本季度获得一定份额，第四季度最大的退出是12月以12亿英镑收购Vicebio [12] - **融资活动**：英国风险投资融资额仅为21亿英镑，基金数量减少，平均基金规模下降，反映了欧洲普遍的萧条年份 [12] 区域中心比较 - **英国城市排名**：根据2015-2025年私募股权和风险投资交易数量排名，伦敦以18，932笔风险投资交易和4，306笔私募股权交易位居榜首，其次是剑桥、曼彻斯特、爱丁堡和布里斯托尔 [18] - **格局变化**：2025年，曼彻斯特在私募市场活动数量上进入英国前三，牛津则显著下滑，落后于爱丁堡、布里斯托尔和格拉斯哥，显示出伦敦以外地区的发展 [13] - **欧洲城市比较**：在欧洲范围内，伦敦在风险投资和私募股权交易价值及数量上均领先，其次是巴黎、柏林、斯德哥尔摩和特拉维夫 [19] 公开股权市场 - **市场表现**：2025年英国公开市场强劲复苏，富时指数年内回报率达25.8%，表现优于欧洲斯托克600指数和标准普尔500指数 [14] - **估值水平**：市盈率从第三季度的18.7倍上升至第四季度的19.4倍 [14] - **首次公开募股复苏**：市场波动性改善和收益增长导致首次公开募股市场在多年低迷后出现反弹，第四季度有超过15宗上市，包括斯德哥尔摩估值92亿英镑的Verisure以及英国的Shawbrook Bank和Princes Group [14] 战略并购活动 - **交易活动**：2025年企业并购活动较为稳健，但环比下降至280亿英镑，按行业划分，企业对消费者和企业对企业领域在第四季度份额增加，按地区划分，德国和荷兰在并购中值方面显著领先于其他欧洲核心国家 [15] - **中值比较**：英国企业并购中值目前为1270万英镑，而德国领先，为3730万英镑 [15] 顶级交易与参与者 - **顶级风险投资交易**：2025年第四季度前五大风险投资交易包括Revolut（22.806亿英镑）、Synthesia（1.494亿英镑）、Zilch（1.334亿英镑）、Highview Power（1.3亿英镑）和Heat（1.132亿英镑） [35] - **顶级私募股权交易**：2025年第四季度前五大私募股权交易包括Convex Insurance（52.312亿英镑）、Barchester Healthcare（50.859亿英镑）、Utmost Life & Pensions（50亿英镑）、JTC Group（49.588亿英镑）和Reckitt Benckiser Group（35.888亿英镑） [65] - **顶级投资者**：2020-2025年期间，英国风险投资按投资数量排名前三的投资者是SFC Capital（547笔）、The FSE Group（289笔）和Scottish Enterprise（268笔），私募股权按投资数量排名前三的投资者是BGF（312笔）、LDC（220笔）和Inflexion Private Equity Partners（213笔） [27]

合作与产品发布 - Templum与SoFi于2025年12月9日宣布为合格投资者开放一个独家投资窗口，通过Cosmos基金投资Epic Games和Stripe [1] - 该投资窗口期严格限定在2025年12月8日至12月19日，是双方合作提供的最新私营公司投资机会，此前在今年早些时候曾提供超额认购的SpaceX投资机会 [2] - Templum首席执行官表示，此次合作旨在解决私募市场获取高质量私营公司和另类资产的可靠渠道这一重大挑战，并为合格投资者提供端到端的简化投资流程 [3] - Templum与SoFi正在为2026年准备一系列新的投资产品，覆盖机器人、金融科技、国防科技和云基础设施等高增长领域 [4] 公司业务与定位 - Templum是一家领先的私募市场基础设施提供商，通过统一整个生态系统来推动私募市场投资 [1][5] - 公司提供涵盖完整投资生命周期的技术、工作流解决方案和经纪交易商支持，可通过白标、混合或API部署进行配置 [5] - Templum旗下拥有Templum One和Templum as a Service两项产品，旨在为TAMP、RIA、机构经纪商、银行、金融科技公司、在线经纪商和资产管理公司实现私募市场策略 [5] - 公司的愿景是扩展资本市场，通过现代化技术基础架构，为不断增长的投资者群体提供更广泛的投资机会 [5] - 所有证券产品由Templum, Inc.的全资经纪交易商和另类交易系统子公司Templum Markets LLC提供 [6] 投资标的分析 - 本次投资机会涵盖的两家公司Epic Games和Stripe，因其持续的创新和市场领导地位而被选中，它们正推动数字娱乐和商业的未来 [3] - Epic Games主导全球互动娱乐，其商业模式以核心受众为先，其Unreal Engine为开发者提供行业领先的创作工具，Epic Games Store则提供对开发者友好的数字分发平台 [7] - Stripe凭借其开发者优先的理念、卓越的客户支持和持续的产品创新，已成为该领域的领导者，其平台为超过300,000家公司提供现代全球账单运营服务，客户包括OpenAI、Anthropic、Atlassian、Forbes和Fender等 [7]

收购交易概述 - 摩根士丹利已签署协议收购专注于私人股份交易的平台EquityZen [1] - 此次收购的财务条款未披露 [1] - 收购预计将于2026年初完成需满足监管批准等惯例交割条件 [4] EquityZen业务概况 - EquityZen平台成立于2013年专注于连接零售投资者与私人公司股份 [1] - 该平台作为pre-IPO机会平台连接私人公司股票持有者与合格买家使投资者能参与私人市场及其他另类投资机会 [1] - 公司拥有超过800,000名注册用户处理了超过49,000笔交易涉及450多家企业 [2] - 公司总部位于纽约员工人数约为50名 [2] 战略协同与整合效益 - 收购旨在加强摩根士丹利向私人公司及其利益相关者提供的服务范围 [2] - 整合EquityZen模式将使私人公司能更好地控制其股票交易的管理和时机 [3] - 结合摩根士丹利的股权管理解决方案与私人股票市场为私人市场公司客户提供端到端解决方案 [5] - 通过整合摩根士丹利将能触达更多投资者和股东 [3] 客户价值与市场机会 - 参与摩根士丹利at Work项目的客户预计将获得新的流动性选择财富管理客户可能增加对私人股份的获取渠道 [4] - 此次合作旨在满足客户需求例如在公司保持私有状态更长时间的情况下为其员工和早期投资者提供流动性解决方案 [5] - 合作关乎扩大规模将“私人市场带给公众”的使命通过整合得以进一步实现 [3] 公司其他动态 - 本月早些时候摩根士丹利正在安排与一个60亿美元贷款组合相关的风险转移该组合提供给私人市场基金 [6] - 根据报道此次转移可能涉及约7.5亿美元占贷款总额的12.5% [6]

文章核心观点 - StepStone Group旗下子公司SGEAIL在爱尔兰开设新办公室，反映全球对私募市场解决方案需求增长，也体现公司对当地经济和人才的投入承诺 [2][4] 公司动态 - StepStone Group子公司SGEAIL在都柏林One Haddington Buildings开设新办公室 [2] - SGEAIL自2005年通过前身公司在都柏林运营，为欧盟客户提供私募债务、私募股权、房地产、基础设施和实物资产等私募市场投资解决方案 [3] - 截至2024年12月31日，SGEAIL管理资产规模达291亿欧元，较2022年12月的206亿欧元显著增加 [3] - 自2021年以来，StepStone都柏林办公室员工数量翻倍，目前有110名员工，约占公司全球员工总数的10% [4] - 新办公室面积12000平方英尺，利于公司继续投资人才以支持全球客户业务，且设计兼顾团队合作、品牌自豪感、员工健康和可持续性 [4] - 今年早些时候，StepStone推出首只专注私募债务市场的ELTIF，并将现有RAIF基金转换为UCI Part II工具 [6] - Savills Dublin担任新办公室租户代表，Calibro Workspace完成室内设计和装修 [7] 各方评价 - SGEAIL合伙人兼首席执行官David Allen称公司在爱尔兰的发展反映全球对私募市场解决方案需求增长，扩大办公空间体现对当地经济和人才的投入承诺 [4] - 爱尔兰企业、旅游和就业部长Peter Burke称StepStone Group在都柏林的扩张对金融服务业是积极进展，凸显爱尔兰作为全球投资公司进入欧洲市场首选地的地位 [5] - IDA Ireland首席执行官Michael Lohan称StepStone的举措进一步巩固爱尔兰作为金融服务业全球公司首选地的地位，爱尔兰具备行业专业知识、人才储备和稳定亲商环境等优势，IDA Ireland将继续支持其在爱扩张 [6] 公司介绍 - StepStone Group是全球私募市场投资公司，为客户提供定制投资解决方案、咨询和数据服务，截至2024年12月31日，负责约6980亿美元总资本，其中管理资产1790亿美元，客户包括全球大型养老金、主权财富基金、保险公司等 [8] IDA Ireland介绍 - IDA Ireland是爱尔兰吸引和发展外国投资的机构，为企业提供服务支持其在爱开展和拓展业务，致力于推动经济增长和创造就业 [9][10]