财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总运营费用为1880万美元，较2024年第一季度的2160万美元下降13%，研发费用为1150万美元，上年同期为1290万美元，一般及行政费用为730万美元，上年同期为870万美元 [28][29] - 2025年第一季度净亏损为1660万美元，上年同期为1870万美元 [29] - 截至季度末，公司现金、现金等价物和投资约为1.93亿美元，2024年末为2.06亿美元，预计现金可维持至2027年 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 靶向蛋白亚型检测业务 - 内部验证和确认工作显示，tau蛋白亚型检测的重现性、准确性、动态范围和样本兼容性与预期发布规格和潜在客户及合作伙伴的要求相符 [7] - 测试的检测方法包含12种不同的亲和试剂，理论上可检测4096种蛋白亚型，中位误差约为10%，超过目标三倍，变异系数表现出色，如跨泳道中位CV为1.5%，文库制备重复实验的中位CV为1.7%，远超目标 [15][17] 大规模发现业务 - 大规模开发活动按计划进行，降低了技术风险，有望在2026年末推出产品前实现最佳平台性能 [6] - 第一季度在优化大规模检测配置方面取得稳步进展，相关数据前景乐观 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于解锁蛋白质组的全部潜力，为生物医学研究人员提供有价值的蛋白质组数据，目标是克服基于质谱和肽测序分析方法的局限性 [6][27] - 2025年上半年的主要目标是让领先的研究人员能够使用平台进行与tau相关的蛋白亚型研究，预计2025年研究人员将开始利用平台研究tau蛋白亚型在神经退行性疾病中的作用 [7] - 公司进行了一系列深入访谈，以了解潜在客户群体的特征和采用平台的驱动因素，客户对平台的tau能力和靶向蛋白亚型检测表现出浓厚兴趣 [9][10] - 公司预计在2025年上半年签署首个tau相关合作协议，并将继续推进合作，展示平台测量完整蛋白质亚型的能力 [36][47] - 公司正在考虑多种潜在的商业模式，随着技术成熟，将更多地将其产品化并列入价目表 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为生物医学研究需要加速目标识别和治疗开发，其平台具有巨大潜力，有望成为生物医学研究领域的变革性创新 [27] - 管理层对tau蛋白亚型检测的内部验证和确认结果感到满意，认为这为平台的性能提供了明确指导，并为药物和生物标志物开发的合作奠定了基础 [7][22] - 尽管面临挑战，但公司在各个方面取得了稳步进展，对实现愿景充满信心 [31] 其他重要信息 - 公司在第一季度进行了裁员，约16%，预计未来几个季度运营费用将受益，同时能够继续投资于开发活动 [29] - 公司预计将在本季度提交总结验证和确认及生物试点工作的手稿 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否介绍tau相关合作的讨论进展，是否仍有望在未来几个月宣布合作？ - 公司与合作伙伴的对话进展顺利，预计在上半年签署首个合作协议，随着时间推移将继续取得进展，可能先与非营利和学术研究机构签署合作协议，同时潜在合作伙伴对tau以外的生物标志物也表现出兴趣 [36][37] 问题2: 美国关税公告对公司供应链有何影响，是否有计划增加本地采购？ - 公司密切关注关税情况，目前未受到采购材料和组件能力及价格的影响，公司从多个地区采购，包括美国，有能力在必要时进行调整，以确保在预算范围内获得所需物资，目前业务规模预计不会受到当前关税的重大影响 [40][41] 问题3: 靶向蛋白亚型合作的经济模式如何，是否有相关收入或成本预期？ - 公司正在考虑多种潜在的商业模式，目前每个合作项目都单独考虑，优先与合作伙伴共同展示测量完整蛋白质亚型的能力，而非关注收入和毛利，随着技术成熟，将更多地将其产品化并列入价目表 [45][46] 问题4: 上季度提到的新标记方法如何帮助平台准备就绪，未来几个季度的关键发展目标是什么？ - 公司的主要目标是更新平台配置以匹配探针特性，第一季度已开始进行基本实验，未来将逐步扩大解码范围，从检测数十种蛋白质到解码复杂样本中的蛋白质，最终实现对完整蛋白质组的检测 [48][49] 问题5: 转化合作意向的剩余里程碑是什么，潜在合作伙伴仍持观望态度的主要因素是什么？ - 与合作伙伴的合作分为教育、探索和具体合作等阶段，目前许多对话仍处于早期探索阶段，特别是制药公司，由于外部市场动荡、治疗方案和关注领域不同，进展较慢，但客户对平台普遍感兴趣 [53][56] 问题6: 目前是否存在可能影响商业发布的盲点？ - 公司认为不存在影响商业发布的盲点，对工作有清晰的认识并高效执行，验证和确认工作增强了对端到端平台的信心，同时公司通过客户研究了解市场需求，产品的价值主张得到客户认可，有望在2026年实现成功的商业发布 [58][63]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总运营费用为1880万美元，较2024年第一季度的2160万美元下降13%，主要因持续注重成本效率、无2024年第一季度的非经常性成本、股票薪酬减少以及研发支出时间的正常波动 [28] - 2025年第一季度研发费用为1150万美元，2024年同期为1290万美元；一般及行政费用为730万美元，2024年同期为870万美元 [28][29] - 2025年第一季度净亏损为1660万美元，2024年同期为1870万美元 [29] - 截至2025年第一季度末，公司现金、现金等价物和投资约为1.93亿美元，2024年末为2.06亿美元；预计现金可支撑到2027年 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 靶向蛋白亚型检测业务 - 内部验证和确认工作显示，tau蛋白亚型检测试剂盒的重现性、准确性、动态范围和样本兼容性与预期的发布规格和潜在客户及合作伙伴的要求相符 [6] - 测试的试剂盒包含12种不同的亲和试剂，理论上可检测4096种蛋白亚型；中位误差约为10%，超过目标三倍；跨泳道中位变异系数为1.5%，文库制备重复实验的中位变异系数为1.7%，均远超目标 [14][15][16] - 平台的分析物内动态范围超过四个数量级，优于当前方法，且预计随着检测方法的成熟会有显著提升 [19] 大规模发现业务 - 大规模开发活动按计划进行，预计可降低技术风险并提高平台性能，大规模产品计划于2026年末推出 [5] - 第一季度在优化大规模检测配置方面取得稳步进展，改进后的配置数据仍很有前景 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户和合作伙伴对公司的tau蛋白检测能力以及更广泛的靶向蛋白亚型检测表现出浓厚兴趣，与多家大型制药公司、学术界、非营利研究组织和政府实体的初步合作对话也显示出对靶向蛋白亚型分析的广泛兴趣 [7][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于解锁蛋白质组的全部潜力，为生物医学研究人员提供独特有价值的蛋白质组数据，在靶向蛋白亚型检测和大规模发现两个平台模式上取得进展 [5] - 2025年上半年的主要目标是让领先的研究人员能够使用平台进行tau相关蛋白亚型研究，预计2025年研究人员将开始利用平台能力研究tau蛋白亚型在神经退行性疾病中的作用 [6] - 公司正在与潜在合作伙伴进行合作讨论，预计在2025年上半年签署首个合作协议，优先考虑非营利和学术研究领域的合作 [36][37] - 公司正在优化大规模检测配置，以实现从复杂样本（如细胞裂解物）中定量大量蛋白质的里程碑 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是富有成效的季度，公司在多个方面取得了坚实进展，对tau蛋白亚型检测试剂盒的内部验证和确认结果感到满意 [5][6] - 公司认为其平台具有革命性创新，虽然面临挑战，但正在逐步实现愿景，有望克服基于质谱和肽测序的分析方法的局限性 [27][32] - 预计2025财年总运营费用将低于2024年水平，同时仍能专注于关键发展里程碑和战略优先事项 [30] - 公司对产品的市场前景充满信心，认为产品的价值主张与客户需求相契合，有望在2026年大规模推出时取得成功 [60][61] 其他重要信息 - 公司进行了tau蛋白亚型检测试剂盒的内部验证和确认工作，并进行了多项试点生物学研究，包括首次将阿尔茨海默病患者大脑样本与对照样本进行比较的分析 [12] - 公司预计本季度提交总结验证和确认以及生物学试点工作的手稿 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否介绍一下正在进行的tau相关合作讨论情况，是否仍有望在未来几个月宣布合作协议？ - 公司与合作伙伴的对话进展顺利，预计在2025年上半年签署首个合作协议，可能优先考虑非营利和学术研究领域的合作；市场对公司的能力表现出浓厚兴趣，也对其他生物标志物感兴趣 [36][37] 问题2：美国政府近期的关税公告对公司供应链有何影响，特别是对中国的供应链暴露情况，以及在本地采购方面的灵活性和计划？ - 公司密切关注关税问题，目前尚未看到对材料和组件采购能力及价格的影响；公司从多个地区采购，包括美国，有能力在必要时进行调整以确保在预算范围内获得所需物资；目前公司的规模预计不会受到当前关税的重大影响 [40][41] 问题3：靶向蛋白亚型合作的经济模式是怎样的，是否有相关收入或成本？ - 公司正在考虑多种潜在的商业模式，包括作为服务运行的检测面板、与合作伙伴的联合开发等；目前更注重与合作伙伴共同展示测量完整蛋白亚型的能力，而非收入和毛利，暂未对收入进行建模 [44][45][46] 问题4：上季度提到的标签方法新进展如何帮助平台做好准备，未来几个季度预计实现哪些关键发展目标？ - 主要目标是更新平台配置以匹配探针特性，第一季度在这方面取得了进展并开始进行基础实验；未来的目标是将解码范围扩展到更复杂的样本，最终实现对完整裂解物的解码 [47][48] 问题5：将合作意向转化为合作协议还需要完成哪些里程碑，潜在合作伙伴仍持观望态度的主要因素是什么？ - 合作过程包括向合作伙伴解释检测方法和能力、探讨合作项目和活动、确定样本数量和成本分担等；目前许多对话仍处于早期探索阶段，特别是制药行业，由于市场动荡和不同的治疗项目及关注点，进展较慢 [52][53][55] 问题6：目前是否存在可能影响商业发布的盲点？ - 公司认为已经了解面前的工作并正在有效执行，通过tau检测试剂盒的验证和确认工作对整个平台充满信心；公司正在进行客户研究以强化产品的竞争差异化和价格定位，从早期反馈来看，产品的价值主张与客户需求相契合 [57][58][60]