UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________________________________________ FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission file number 001-39434 NAUTILUS BIOTECHNOLOGY, INC. (Exact nam ...

Nautilus Biotechnology (NasdaqGS:NAUT) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsAnna Mowry - CFOJi-Yon Yi - Director of Investor RelationsParag Mallick - Co-founder and Chief ScientistSujal Patel - Co-founder and CEOConference Call ParticipantsSubhasis Nambi - Equity Research AnalystNone - AnalystOperatorGood day, and thank you for standing by. Welcome to the Nautilus Biotechnology Q4 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. Afte ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总运营费用为1540万美元，同比下降23% [20] - 2025财年总运营费用为6680万美元，同比下降18% [20] - 2025财年研发费用为4110万美元，较2024财年的5050万美元减少940万美元，降幅19%，主要由于实验室用品和设备费用减少450万美元、薪资及相关福利减少240万美元以及股权激励费用减少190万美元 [20] - 2025财年一般及行政费用为2570万美元，较2024财年的3100万美元减少530万美元，降幅17%，主要由于股权激励费用减少390万美元以及专业服务费用减少130万美元 [21] - 截至季度末，公司拥有现金、现金等价物及投资共计1.561亿美元 [21] - 2025年现金消耗为5020万美元，低于2024年的5780万美元 [22] - 公司预计2026年总运营费用将增长约15%-20%，2026年全年现金消耗预计在6500万至7000万美元之间 [22] - 基于当前财务计划，公司相信其现金储备足以支撑其运营至2027年 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **技术平台进展**：第四季度在广泛规模检测和蛋白质形式检测组合方面均取得有意义的进展 [14][17] - **蛋白质形式检测**：Tau蛋白检测作为首个早期体验项目，按计划推进，预计在第一季度末前开始处理早期体验样本，其准确性、动态范围、可重复性和稳定性均达到要求 [15][17] - **蛋白质形式检测组合扩展**：正式启动了蛋白质形式检测扩展计划，包括与迈克尔·J·福克斯基金会合作开发α-突触核蛋白检测，并计划在2026年下半年推出一个专注于肿瘤学的蛋白质形式检测进入早期体验 [15][16] - **广泛规模检测**：持续推进检测配置变更，完成了迄今为止最大规模的实验，并展示了新配置的性能特征，如靶向结合率提高 [14][17] - **早期体验项目**：于2026年1月启动了迭代图谱早期体验项目，初期客户主要为寻求Tau蛋白检测的学术意见领袖，旨在支持探索性研究和资助申请，而非驱动近期收入 [6][23] 各个市场数据和关键指标变化 - **神经退行性疾病市场**：Tau蛋白检测已准备就绪，与巴克衰老研究所和艾伦脑科学研究所的合作产生了迄今为止最全面、最定量的Tau蛋白形式图谱研究，数据揭示了不同疾病严重程度和大脑区域间Tau蛋白形式的清晰差异 [11][15] - **帕金森病市场**：与威尔康奈尔医学院-卡塔尔及迈克尔·J·福克斯基金会达成合作，获得总额160万美元（其中120万美元归属Nautilus）的资金，专注于开发α-突触核蛋白蛋白质形式检测 [7][15] - **肿瘤学市场**：公司正在评估多个肿瘤学候选蛋白，目标是在2026年下半年推出一个专注于肿瘤学的蛋白质形式检测进入早期体验，认为肿瘤学是下一个有吸引力的市场机会 [16] - **市场潜力**：迭代图谱技术的应用不限于神经科学，在肿瘤学、免疫学、心脏病学等领域也具有长期潜力 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **商业化路径**：2025年重点从开发转向积极客户参与，2026年将是关键的执行年，计划推进早期体验客户进入Tau蛋白服务项目，扩展早期体验至第二个肿瘤靶向蛋白质形式检测，并在年内晚些时候将广泛规模检测能力引入早期体验 [25] - **仪器发布与销售**：在US HUPO会议上首次公开亮相Voyager仪器，获得积极反响，计划在2026年晚些时候通过外部测试部署放置Voyager仪器，并于2026年底开放Voyager平台预购，客户现场仪器安装将于2027年初开始 [5][25][26] - **平台发布规划**：商业发布时，预计将全面提供Voyager仪器、Tau蛋白形式检测和第二个蛋白质形式检测，广泛规模检测能力预计在2027年上半年全面上市 [26] - **商业模式**：仪器销售将驱动经常性消耗品业务，共同构成可扩展的营收来源，预计仪器和消耗品收入将在蛋白质形式和广泛规模检测能力全面上市后显著加速 [23] - **竞争定位**：公司强调其迭代图谱方法能够提供现有蛋白质组学技术无法实现的独特生物学见解，特别是在蛋白质形式层面，这为理解疾病机制、发现新治疗靶点和开发更精准的生物标志物奠定了基础 [10][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **2025年总结**：2025年是取得有意义进展的一年，公司持续推进平台开发并开始向外部参与过渡 [25] - **2026年展望**：预计2026年将是关键的执行年，重点是推进早期体验项目、扩展检测组合并为商业化发布做准备 [25] - **技术信心**：从合作中涌现的数据不仅技术稳健，而且具有生物学说服力，增强了公司对迭代图谱技术能够触及现有技术无法企及的重要生物学领域的信心 [13] - **运营纪律**：公司在2025年保持了资源投入的纪律性，显著降低了费用，同时推进了最重要的技术和战略优先事项 [9] - **行业活动**：在US HUPO会议上展示Voyager仪器和合作数据，获得了蛋白质组学界的高度关注和积极反馈，加强了与潜在客户的联系 [5][42] 其他重要信息 - **合作与外部验证**：与巴克衰老研究所的合作在World HUPO和US HUPO上展示了新的Tau蛋白生物学发现，与艾伦脑科学研究所的合作分析了涵盖多个大脑区域、遗传背景和疾病严重程度的人类大脑样本 [10][11] - **资助收入**：从迈克尔·J·福克斯基金会获得的约120万美元资助，预计将在2026年和2027年约18个月的工作期间确认为收入 [24][38] - **销售团队建设**：公司目前尚无销售人员，计划在本季度开始有针对性且小规模地建设销售团队 [41] - **早期体验反馈**：来自早期合作者的反馈非常积极，特别是对数据质量以及能够揭示以前无法观察到的生物学联系（如APOE基因型与Tau蛋白磷酸化的关联）感到兴奋 [42][43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 基于第四季度达成的技术里程碑，接下来的关键里程碑是什么？哪些指标会实质性改善？是否已与关键客户（尤其是关注Tau的客户）分享这些里程碑，这些新进展是否加速了仪器部署的进程？ [29] - Tau蛋白形式检测的最终研究已经完成，以确保其为早期体验项目准备好高性能检测，相关数据已与早期客户分享，客户对检测质量和生成的数据感到兴奋 [30] - 仪器准备就绪方面取得了进展，基于从巴克研究所评估仪器和内部获得的数据，促成了本周在US HUPO会议上首次展示仪器，引起了极大兴奋 [31] - 平台正向其他靶点扩展，如α-突触核蛋白和肿瘤学靶点，验证了平台不仅限于神经科学领域，客户对此感到非常兴奋 [32] - 在广泛规模检测方面，检测规模不断扩大，配置变更持续推进，未来的关键杠杆包括进一步提高靶向结合率、最小化脱靶结合，以及确保新配置芯片在数百个循环中的检测稳定性 [32][33] 问题: 鉴于2026年早期体验项目不会产生实质性收入，服务收入贡献也有限，且重申了今年晚些时候的商业发布，是否预计2026年商业发布会产生任何收入？市场此前预计第四季度有几百万美元收入。另外，关于Voyager仪器的定价是否有新信息？ [37] - 2026年收入将主要来自两个来源：部分迈克尔·J·福克斯基金会资助将在2026年确认为收入，剩余部分在2027年确认；以及少量早期体验客户转化为服务收入，预计2026年总收入目标约为50万美元 [38][39] - 与仪器相关的收入增长真正开始于2027年 [39] - 在定价方面，没有新的信息补充，与之前讨论的一致 [39] 问题: 能否提供更多关于早期体验项目进展的细节，例如从早期客户那里获得的反馈？另外，在年底商业发布之前，销售渠道的建设情况如何？ [40] - 早期反馈主要来自巴克研究所和艾伦研究所，他们处于早期体验或合作后期阶段 [40] - 基于来自巴克研究所、艾伦研究所、内部数据以及国家癌症研究所和西奈山医院合作伙伴的预印本数据的质量和兴奋度，公司决定比原计划提前启动早期体验项目 [41] - 公司目前没有任何销售人员，销售渠道建设刚刚开始，US HUPO会议是接触大量潜在客户的好机会，公司计划在本季度开始有针对性、小规模地建设销售团队 [41] - 在US HUPO会议上，Birgit Schilling博士展示的最新数据是亮点，她的研究在蛋白质形式层面揭示了APOE基因型可能导致Tau蛋白磷酸化变化，这是阿尔茨海默病的关键 predisposing 因素，社区对数据质量以及能够建立以前无法看到的多组学联系感到兴奋 [42][43]

Nautilus Biotechnology (NasdaqGS:NAUT) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 08:30 AM ET Speaker2Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Nautilus Biotechnology Q4 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question-and-answer session. To ask a question during the session, you will need to press star 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To wi ...

公司业务进展与战略 - 公司在2025年第四季度及全年保持了严格的执行力 在平台开发、战略合作和早期商业参与方面取得了有意义的进展 目标是在2026年底实现商业化 [3] - 近期重点仍然是成功扩展其早期访问计划 从Tau蛋白形式开始并逐步拓宽 同时继续推进其大规模能力建设 [3] - 在2026年1月启动了迭代图谱早期访问计划 从Tau蛋白形式开始 使选定的合作伙伴能够使用Nautilus Voyager™平台并生成数据以支持研究活动 来自学术、非营利和生物制药组织的初步客户反应令人鼓舞 [8] - 在处理和分析合作者提供的Tau蛋白形式样本方面持续取得进展 以支持平台验证和扩展科学出版物 在Nautilus Voyager™平台上测量的外部生成的Tau数据已在世界HUPO会议上展示 合作者正在推进结果以提交发表 [8] - 在新的规模化检测形式开发方面取得进一步进展 包括旨在提高探针兼容性、性能和长期可扩展性的改进 [8] - 在美国HUPO会议上向合作者和关键意见领袖展示了Nautilus Voyager™平台 以支持2026年底的商业发布 [8] - 与Weill Cornell Medicine–Qatar合作 在迈克尔·J·福克斯基金会研究资助的支持下 启动了专注于开发用于帕金森病研究的α-突触核蛋白蛋白形式水平检测的合作 将Nautilus Voyager™平台的蛋白形式路线图扩展到Tau之外 [8] 财务业绩总结 - 2025年第四季度运营费用为1540万美元 较上年同期的2000万美元减少460万美元 降幅为23% 2025年全年运营费用为6680万美元 较2024年的8150万美元减少1460万美元 降幅为18% 运营费用下降归因于薪资、相关福利和股权薪酬减少 运营效率提升 开发相关成本降低 以及正在进行的研究和开发费用减少 [4] - 2025年第四季度净亏损为1380万美元 上年同期净亏损为1760万美元 2025年全年净亏损为5900万美元 2024年全年净亏损为7080万美元 [5] - 截至2025年12月31日 公司拥有现金、现金等价物和投资共计1.561亿美元 [5] - 2025年第四季度研发费用为957.5万美元 上年同期为1282.3万美元 2025年全年研发费用为4111万美元 2024年为5047.7万美元 [14] - 2025年第四季度一般及行政费用为584.9万美元 上年同期为715.7万美元 2025年全年一般及行政费用为2572.7万美元 2024年为3099.9万美元 [14] - 2025年第四季度每股基本和摊薄净亏损为0.11美元 上年同期为0.14美元 2025年全年每股基本和摊薄净亏损为0.47美元 2024年为0.56美元 [15] 2026财年展望 - 在2026年 公司预计其早期访问计划不会产生实质性收入 [6] - 预计2026年运营费用将较2025年同比增长约15%至20% [6] - 基于截至2025年12月31日总计1.561亿美元的现金、现金等价物和投资 公司相信其拥有足够的资源来支持运营至2027年 [6] 资产负债表与现金流要点 - 截至2025年12月31日 公司总资产为1.91112亿美元 截至2024年12月31日为2.42743亿美元 [13] - 截至2025年12月31日 公司股东权益总额为1.56973亿美元 截至2024年12月31日为2.0873亿美元 [13] - 2025年全年经营活动所用现金净额为5069.6万美元 2024年为5914.5万美元 [16] - 2025年全年投资活动提供现金净额为3522.4万美元 2024年为6625万美元 [16] - 2025年全年融资活动提供现金净额为21.4万美元 2024年为114.4万美元 [16]

Exhibit 99.1 Nautilus Biotechnology Reports Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Financial Results SEATTLE, WA, February 26, 2026 – Nautilus Biotechnology, Inc. (NASDAQ: NAUT), a company pioneering a single-molecule proteome analysis platform, today reported financial results for the fourth quarter and fiscal year ended December 31, 2025. Fourth Quarter 2025 and Fiscal Year 2025 Business Highlights "In Q4, Nautilus maintained disciplined execution and delivered meaningful progress across our platform develop ...

产品发布与核心功能 - 公司于2026年2月24日正式推出Voyager™平台，该平台旨在通过单次运行对多达100亿个完整蛋白质和蛋白质形式进行迭代图谱分析[3] - Voyager平台结合了集成试剂、流体学、成像、超致密纳米阵列流动池以及机器学习算法，实现了高精度、高重复性的单分子蛋白质组分析[5] - 该平台采用台式设计，配备用户友好的触摸屏界面，无需特殊实验室设施要求，旨在实现蛋白质组学的普及化[4][13] 技术优势与行业定位 - 现有技术（如质谱和基于亲和力的方法）仅能测量蛋白质组的一小部分，且通常缺乏区分蛋白质形式的分辨率[5] - Voyager平台采用独有的迭代图谱方法，可独立探测单个蛋白质分子数十至数百个周期，记录每个分子的独特结合模式，再通过机器学习算法将其转化为可靠的蛋白质鉴定结果[13] - 该平台能够测量以前无法触及的蛋白质形式，例如其首个检测项目可量化多达768个全长tau蛋白形式组，这对于开发神经退行性疾病（如阿尔茨海默病）的新一代生物标志物和药物靶点可能至关重要[9] 商业化进程与早期访问计划 - 公司于2026年1月启动了迭代图谱早期访问计划，为科学家在全面商业发布前提供使用其新技术和平台的初步机会[6] - 该计划首先通过公司的蛋白质组学分析服务以付费服务形式提供，随后在预计2026年底全面商业发布前，会限量投放Voyager仪器[7][8] - 全面商业发布预计在2026年底启动，这标志着下一代蛋白质组学的一个重要里程碑[7] 研发验证与市场活动 - 公司的首个现场评估单元已在巴克衰老研究所成功安装和测试，该测试在tau蛋白形式生物学方面产生了新颖且高度可重复的见解[4] - 与巴克研究所的持续合作成果已证实了仪器的资质，并为其更广泛的研究应用做好了准备，相关联合研究成果正在科学会议上展示[10] - 公司在美国HUPO 2026年会上展示了该平台，并进行了多场数据报告，包括关于通过迭代图谱推进蛋白质组学的口头报告，以及关于阿尔茨海默病tau蛋白形式分析和大规模蛋白质形式检测能力的海报展示[11]

公司近期动态 - 公司计划参加TD Cowen第46届年度医疗保健会议 [1] - 管理层定于2026年3月2日星期一东部时间上午10:30参与炉边谈话 [2] - 会议演示提供实时与存档网络直播 可通过公司官网投资者栏目访问 [2] 公司业务概况 - 公司是一家处于发展阶段的生命科学公司 致力于创建用于量化和解读蛋白质组复杂性的平台技术 [3] - 公司总部位于华盛顿州西雅图 研发总部位于加利福尼亚州圣卡洛斯 [3] - 公司使命是通过普及蛋白质组访问权限 推动人类健康和医学领域的基础性进步 从而改变蛋白质组学领域 [3]

公司财务与沟通安排 - 公司计划于2026年2月26日（周四）开市前，公布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司管理层将于太平洋时间上午5:30（东部时间上午8:30）举行网络直播电话会议，讨论业绩、业务进展及展望 [2] - 电话会议直播音频将在公司官网的“投资者”板块提供 [2] 公司概况与战略定位 - 公司是一家处于开发阶段的生命科学公司，致力于创建用于量化和揭示蛋白质组复杂性的平台技术 [3] - 公司总部位于华盛顿州西雅图，研发总部位于加利福尼亚州圣卡洛斯 [3] - 公司的使命是通过普及蛋白质组获取途径，推动人类健康和医学领域的根本性进步，从而改变蛋白质组学领域 [3] - 公司是单分子蛋白质分析平台的先驱者 [1] 公司联系信息 - 媒体联系邮箱为 press@nautilus.bio [4] - 投资者关系联系邮箱为 investorrelations@nautilus.bio [4]

合作项目概述 - Nautilus Biotechnology、Weill Cornell Medicine-Qatar 与迈克尔·J·福克斯帕金森病研究基金会宣布合作研究α-突触核蛋白与帕金森病之间的联系 [1] - 该项目获得基金会160万美元的研究资助 [1] - 合作旨在结合Lashuel实验室在神经退行性疾病分子化学生物学方面的专业知识与Nautilus的下一代单分子蛋白质组分析平台 [1] 研究背景与科学意义 - 理解α-突触核蛋白的多种形式和修饰是基金会的关键优先事项，这些差异可能有助于理解帕金森病生物学及个体差异 [2] - 研究表明α-突触核蛋白可能是帕金森病发病机制的关键驱动因素，其翻译后修饰可能作为潜在的发病机制驱动因素和诊断生物标志物 [3] - 当前蛋白质组学方法在测量特定α-突触核蛋白的蛋白质形式及其对疾病进展的影响方面存在局限 [3] 技术目标与应用前景 - 合作方旨在开发一种单分子检测方法，以测量大量的α-突触核蛋白蛋白质形式，从而为帕金森病及相关突触核蛋白病的早期检测、疾病分层和疾病监测提供新方法 [3] - Nautilus正在开发一种新颖的单分子平台和突破性的迭代映射方法，其潜力可扩展到包括α-突触核蛋白和tau蛋白在内的疾病靶点 [4] - 开发α-突触核蛋白蛋白质形式的单分子检测方法是Nautilus迭代映射方法在揭示新生物学见解方面的最新应用 [7] 合作方优势与贡献 - Nautilus的蛋白质组学技术为神经退行性研究等领域带来了下一代灵敏度、动态范围、可重复性和多功能性 [5] - Weill Cornell Medicine-Qatar的Lashuel实验室是α-突触核蛋白及其在帕金森病中作用研究领域的国际公认领导者，拥有数十年的翻译后修饰研究经验，并开发了新型化学生物学工具和靶向特定翻译后修饰的抗体 [5] - Weill Cornell Medicine-Qatar深厚的化学生物学和神经学专业知识以及领域领先的蛋白质标准和亲和试剂，使合作方能够以前所未有的分辨率探测疾病相关的蛋白质形式 [7] 公司使命与平台介绍 - Nautilus是一家处于发展阶段的生命科学公司，致力于创建用于量化和揭示蛋白质组复杂性的平台技术 [8] - 公司的使命是通过普及蛋白质组的访问权限，推动人类健康和医学领域的根本性进步，从而改变蛋白质组学领域 [8]