市场整体表现 - 2026年1月16日美国市场整体表现负面 收盘时有约55.8%（3,086只）的美国股票下跌 40.3%（2,230只）上涨 [2] - 罗素2000指数是当日唯一收涨的主要美国指数 上涨0.12% 增加3.18点 收于2,677.74点 年初至今上涨约7% [3] - 大型股指数表现不佳 标普500指数下跌0.06%至6,940.01点 纳斯达克指数下跌0.06%至23,515.39点 道琼斯指数下跌0.17%至49,359.33点 [4] 行业板块表现 - 房地产、工业和部分科技领域是市场亮点 消费周期性、消费防御性和医疗保健类股下跌 金融股表现不一 [2] - 截至午盘 标普500指数中表现最好的板块是科技、金融和工业 材料、通信和公用事业板块则表现落后 [7] 市场动态与驱动因素 - 本周标志着第四季度财报季的开始 尽管银行财报强劲且芯片制造商台积电业绩亮眼 但市场经历了艰难的一周 标普500指数录得今年首次连续下跌 [5] - 投资者需权衡大型企业财报、经济数据以及重要的关税最高法院案件带来的不确定性 这是今年首次出现的真正逆风 [6] - 尽管面临挑战 美国股市本周仍有望小幅收高 截至午盘 标普500指数上涨0.08% 纳斯达克指数上涨0.05% 道琼斯指数上涨0.03% 均保持上涨 [6]

财报季开局与市场反应 - 第四季度财报季开局积极 摩根大通和达美航空率先公布优于预期的季度业绩 [1] - 尽管业绩超预期 两家公司股价在财报发布后均下跌超过2% 目前股价较其52周高点下跌超过5% [1] 管理层经济展望 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙认为美国经济具有韧性 但警告地缘政治紧张局势是市场未充分定价的严重威胁 [2] - 戴蒙同时警示 通胀下降路径可能不会如市场预期般平稳 [2] - 达美航空指出消费者正分化为两个群体 高收入旅客的优质旅行需求依然非常强劲 但价格敏感型消费者显现疲态 [3] 摩根大通第四季度业绩详情 - 第四季度营收为457.9亿美元 同比增长7% 略超市场预期的456.9亿美元 [4] - 市场部门收入增长17% 是主要驱动力 涵盖固定收益、外汇、大宗商品和股票业务 [4] - 投资银行业务持续疲软 涉及并购、股票发行和债务承销的资本和咨询服务连续多个季度下滑 [4] - 公司承担了与接管苹果卡相关的22亿美元信贷损失 [5] - 计入苹果卡相关成本后 第四季度净利润为130亿美元 调整后每股收益为5.23美元 较市场预期高出7% 同比增长9% [6] - 第四季度净利息收入同比增长7% 达到251亿美元 [6] 达美航空第四季度业绩详情 - 尽管10月至11月的美国政府停运导致国内收入减少2% 第四季度营收仍增长3%至160亿美元 超出市场预期的156.2亿美元 [8] - 受益于创纪录的假日旅行 公司的优质服务、货运和维护业务同比增长7% 占总收入的60% [9] - 第四季度净利润为12.2亿美元 调整后每股收益为1.55美元 同比下降 但略超市场预期的1.53美元 [9] 全年业绩与未来指引 - 摩根大通2025财年全年营收增长3%至1856亿美元 全年每股收益增长1%至20.02美元 [10] - 全年净利息收入增长3%至955亿美元 [10] - 公司预计2026财年净利息收入将增至1030亿美元 80亿美元的增长主要源于降息带来的融资成本下降 [10] - 市场共识预计摩根大通2026财年营收增长3%至1908.6亿美元 每股收益增长5%至20.97美元 [10] - 达美航空2025财年全年营收增长2%至创纪录的634亿美元 产生46亿美元自由现金流 [11] - 由于燃料和运营成本高企 2025财年每股收益降至5.82美元 低于2024财年的6.16美元 [11] - 公司预计2026财年每股收益在6.50至7.50美元之间 意味着至少20%的增长 市场共识为7.24美元（增长24%） [12] - 公司预计第一季度每股收益在0.50至0.90美元之间 第一季度销售额预计增长5%至7% [12] - 市场共识预计达美航空2026财年营收增长3%至652.8亿美元 [12] 估值与市场观点 - 两家行业龙头估值具有吸引力 摩根大通前瞻市盈率为15倍 达美航空为9倍 [13] - 如果分析师未因其谨慎的经济展望而过度担忧 且未来几周2026财年每股收益预期未明显下调 增持或新建仓位可能变得有吸引力 [14]