QDII基金调仓动向 - 多只QDII基金一季度减持美股并增配港股，主要因美股波动剧烈及主动调仓策略[1][3] - 南方香港成长基金美股持仓比例从10.46%降至1.31%，港股比例从77.7%升至90.17%，增持腾讯控股至38.85万股（市值1.78亿元），减持小米至361万股[4] - 摩根亚太优势基金美股持仓比例从3.47%降至0.74%，港股比例从25.77%升至30.06%，增持台积电至110.1万股、阿里巴巴至121.49万股，减持腾讯控股至30.19万股[5] - 嘉实海外中国基金美股持仓比例从2.53%降至1.08%，富国全球健康生活基金美股仓位从8.84%降至3.15%[6] 张坤管理基金操作 - 易方达亚洲精选基金美股持仓比例从32.6%微增至34.07%，但实际通过将台积电美股转换为台股实现结构调整[8][9] - 该基金去年三季度起减持台积电美股，累计减持约12.2万股，但一季度增持24.3万台积电台股，总持仓市值占比达9.64%[11] - 局部增持中概股富途控股至37万股，仓位占比提升至8.05%[12] 港股市场趋势 - 全市场主动权益类基金港股仓位从14%升至19%，创历史新高，恒生科技板块仓位从6.7%升至10.5%[14] - 公募基金一季度增持港股集中于互联网、创新药、新消费及新能源车领域[14] - 南方香港成长基金经理指出港股成长股兼具价值属性，分红率与回购率提升，估值仍显著低于海外同行[16][17] - 外资流出影响被企业回购和分红抵消，互联网行业成为"价值成长股"反弹主力[17] 核心观点 - QDII基金集体转向港股配置，反映对美股波动风险规避及对中国新经济公司长期看好[1][15] - 台积电成为跨市场配置关键标的，张坤通过美股转台股操作维持持仓[9][11] - 港股定价权持续向南下资金倾斜，机构持仓结构优化推动估值修复[14][17]