涉及的行业与公司 * 报告为一份量化策略周报，主要关注A股市场整体及各类宽基指数、行业板块、风格因子的表现与模型跟踪[1][2] * 报告提及的行业包括食品饮料、纺织服装、银行、电力设备及新能源、交通运输、有色金属、通信、电子、计算机、传媒等[2] * 报告提及的宽基指数包括沪深300、中证500、创业板指、上证50、上证综指、中证1000、国证价值指数、国证成长指数等[2][12] * 报告提及的衍生品包括股指期货IH、IF、IC、IM合约及50ETF期权[2][11] * 报告跟踪的量化模型涉及行业轮动、多因子选股（沪深300、中证500、中证1000指数增强）、主动量化选股（成长趋势共振策略、价值股优选策略）[4][5][6][7] 核心观点与论据 **市场回顾 (截至2026年2月6日当周)** * **市场震荡下跌**：A股宽基指数均下跌，沪深300、中证500、创业板指本周涨跌幅分别为-1.33%、-2.68%、-3.28%[2] * **行业表现分化**：食品饮料与纺织服装行业涨幅居前，有色金属与通信行业跌幅居前[2] * **价值风格占优**：国证价值指数全周下跌0.53%，国证成长指数全周下跌1.99%，价值风格收益强于成长风格[2] * **因子表现**：本周表现较好的量化风格因子主要包括分红、低换手、低流动性、低波动等[2] * **衍生品市场**：小盘股期指贴水震荡收窄，本周五IH、IF、IC和IM当季合约年化基差率分别为-0.4%、-2.1%、-4.7%和-8.0%[2] **后市展望与模型观点** * **宏观与微观判断**：综合宏观预期差指数（略偏谨慎）和左侧择时指标体系（乐观），认为当前宏观经济对股市影响偏谨慎，但股市微观结构较为正常[3] * **市场技术面**：反映指数阻力支撑相对强弱的QRS指标在跟踪的多数指数中发出看空信号，认为市场存在一定顶部阻力[3] * **风格判断**：短期风格偏向小盘价值[4] **量化模型表现跟踪** * **行业轮动模型**：轮动速度自适应模型本周跑输行业等权基准0.2个百分点，最近一周收益率-1.1%，基准收益-0.8%[4] * **多因子选股模型**： * 沪深300指数增强本周跑赢基准0.08个百分点[5] * 中证500指数增强本周跑赢基准0.70个百分点[5] * 中证1000指数增强本周跑赢基准0.49个百分点[5] * **主动量化选股模型**： * 成长趋势共振策略本周收益率-3.6%，跑输基准指数1.2个百分点[6] * 价值股优选策略本周收益率-1.7%，跑输中证红利指数基准1.2个百分点[7] 其他重要内容 **左侧择时指标详情 (截至2026年2月6日)** * **估值水平维度**：估值分位指标为0.90，触发看空阈值(>0.95)，观点为看空[11] * **市场情绪维度**：期权认沽认购比为0.96，观点为看多；前后成交额差异指标为0.85，观点为看多；其他情绪指标多为中性[11] * **资金流向维度**：顶底阻力指标为0.69，触发看空阈值(>0.9)，观点为看空；量价背离指标为-0.44，观点为看多[11] **QRS量化择时信号 (截至2026年2月6日)** * 对上证50、中证500给出持仓观点[12] * 对沪深300、上证综指、创业板指给出空仓观点[12] **长期模型历史表现** * **行业轮动模型**：样本外(2023-08-01至2026-02-06)累计收益率29.9%，超额基准收益率4.7%[4] * **多因子选股模型**： * 沪深300增强样本外(2019-01-01至2026-02-06)累计收益157.70%，累计跑赢基准101.33个百分点[5] * 中证500增强样本外(2021-01-01至2026-02-06)累计收益103.60%，累计跑赢基准77.94个百分点[5] * 中证1000增强样本外(2022-08-01至2026-02-06)累计收益54.49%，累计跑赢基准42.36个百分点[5] * **主动量化选股模型**： * 成长趋势共振策略自2009年以来年化收益率达30.9%，年化超额收益率达20.3%；今年以来收益在偏股型基金中排名前10%[6][39] * 价值股优选策略自2009年以来年化收益率达18.1%，年化超额收益率为12.4%[7]