公司历史与领导团队 - 公司于2024年10月24日在多伦多证券交易所创业板上市，并收购了El Quevar项目，在两个月内完成了全面的技术和法律尽职调查、交易谈判、团队组建，并通过私募筹集了1530万加元 [2] - 首席执行官Joaquin Marias拥有丰富的地质学和资源行业背景，曾在Weatherford International和Schlumberger等公司接受严格培训，其领导风格强调结构、精确度和执行力 [5] - 公司由行业资深人士Frank Giustra和Shawn Khunkhun担任顾问和导师，Frank Giustra在交易中领投并持续作为重要股东，阿根廷著名商人Eduardo Elzstain也投资500万加元支持公司愿景 [2][6][21] 项目资产与地质成果 - 公司通过全资子公司Silex Argentina S A 在阿根廷萨尔塔省持有El Quevar项目，该项目拥有重要的银矿资源，Yaxtché矿床的指示资源量为4530万盎司白银（293万吨，品位482克/吨），推断资源量为410万盎司白银（31万吨，品位417克/吨） [7][22] - 地表采样结果银品位超过20000克/吨，钻探见矿记录优异，包括105米@18467克/吨银、4020米@1026克/吨银、4320米@545克/吨银等，表明热液流体中银饱和，存在巨大找矿潜力 [18][21] - 项目在前期运营商手中休眠十年后，公司已重新激活勘探，完成了重新编录约29000米历史岩心、133平方公里详细填图、6000件蚀变研究样品、1400件地表样品分析等工作 [10] 财务状况与资金使用 - 公司自成立以来已累计融资3500万加元，目前仅花费1200万加元，其中500万加元用于项目收购，800万加元用于运营支出，资金充足 [10] - 运营资金支持了道路修缮、数据库编译、三维建模、新建8公里通道、4244米新钻探及4200件样品分析等工作，团队在安第斯山脉严冬条件下高效执行 [10] - 公司于2025年8月通过包销交易再次融资1500万加元，预计资金可支持从2025年11月到2026年5月/6月的勘探计划 [13][21] 未来计划与战略 - 公司计划在2025-2026年勘探季实施12000至15000米钻探，并辅以地表工作和首次在未勘探区域进行地球物理测量 [13] - 资本配置预计约40%用于资源扩张，60%用于勘探，兼顾在已知矿化趋势上的加密和外延钻探以增加价值，以及探索全新靶区和历史目标 [14] - 公司战略旨在纠正项目历史上不平衡的勘探 approach，利用已收集的地质、构造、地球化学等证据，向高概率存在新矿床的区域推进 [15] - 公司目标是成为领先的拉丁美洲白银公司，专注于多业务的勘探和生产，这一愿景得到了主要股东的支持 [8] 行业背景与市场定位 - 白银已进入新纪元，价格突破历史阻力位，用途远超传统领域，日益工业化、必需化和稀缺化 [9] - 公司估值稳步走强，不仅得益于有利的市场条件，也源于团队持续交付成果 [9] - 公司在德国上市，建立了全球声誉，吸引了来自多个国家的主要机构和投资者 [6][21]

An initial drill campaign of up to 10,000 meters is planned, aimed at both upgrading the existing Inferred Resource to the Measured and Indicated categories and testing new target zones. The Company owns a Multi- Power Products Discovery I core rig, along with all necessary support supplies, and will mobilize to the site once road access is complete. To support the field program, the Company has also secured a fully modular camp system to provide improved on-site working conditions. The Groete Gold Copper P ...

核心观点 - Vizsla Royalties Corp 持有 Vizsla Silver Corp 旗舰项目 Panuco 的净冶炼厂回报权利金 其中对拟议的 PEA 矿山计划享有 3.5% NSR 权利金 对 Panuco 地区的其他勘探特许权享有 2% NSR 权利金 [1] - Panuco 项目已探明资源量巨大 包含 Measured and Indicated 类别 270 万盎司黄金当量 以及 Inferred 类别 170 万盎司黄金当量 但仅占该地区已知矿脉潜力的约 8% 显示出巨大的资源扩张空间 [2] - 公司无需承担稀释或资本支出 即可直接从 Panuco 项目的资源量和生产潜力增长中受益 [3] - 项目预计在 2025 年下半年完成可行性研究 目标在 2027 年下半年实现初始生产 [3] 2025年勘探计划 - 计划完成超过 25,000 米的勘探钻探 目前已完成约 8,000 米 [8] - 将在 Panuco 地区完成超过 1,000 线公里的机载电磁（TEM）测量 [8] - 计划将区域地质填图覆盖率推进至 70% [8] 项目经济性 - 根据 2024 年 7 月公布的初步经济评估 Panuco 项目在初始 10.6 年的矿山寿命中 预计年均产量为 1,520 万盎司白银当量 [5] - 项目税后净现值（NPV5%）为 11 亿美元 内部收益率（IRR）为 86% 投资回收期为 9 个月 评估采用的白银价格为 26 美元/盎司 黄金价格为 1,975 美元/盎司 [5] 公司活动 - Vizsla Silver Corp 计划于 2025 年 7 月 30 日太平洋时间上午 10 点（东部时间下午 1 点）举办网络直播 介绍 Panuco 地区的地质情况并概述其本年度的勘探计划和目标 [4]

行业概况 - 西澳大利亚Paterson省因丰富矿藏成为全球勘探热点区域，Greatland Gold和Rio Tinto等巨头已进驻[1] - 该地区自1970年代Telfer金矿发现后持续涌现高品位金铜资源，2017-2018年Winu铜金矿和Havieron项目引发第二次"淘金热"[6][7] - 区域正快速崛起为全球最具吸引力的铜金勘探中心，探明储量与待发现潜力并存[8] 公司核心资产 - 持有4,100平方公里勘探权证，旗舰项目Minyari Dome拥有290万盎司黄金当量资源（含240万盎司黄金+6.9万吨铜）[2][9] - 项目预可研显示：黄金价3,000澳元/盎司时税前NPV达8.34亿澳元，IRR 52%，回收期2年；现价4,000澳元/盎司时NPV跃升至16.96亿澳元[11][13] - 规划建设300万吨/年产能的露天+地下矿山，初始10年寿命期预计产金130万盎司，初始资本支出3.06亿澳元[16] 勘探进展 - 当前钻探计划包含57个RC钻孔（13,000米）+4个金刚石钻孔（1,500米），重点扩展Minyari South和GEO-01矿体[15] - GEO-01发现35米厚、品位3克/吨金矿段；Minyari South钻获17米厚、6.8克/吨金+0.5%铜矿段[18][19] - 2025年计划实施328个钻孔（20,400米），多台钻机同步作业[22] 外围潜力靶区 - Parklands靶区存在3×1.5公里地表金异常（峰值品位1.52克/吨），距Telfer选厂仅10公里[20] - PP-GRAV02和RPS趋势带早期钻探已显示高品位金铜银矿化[20] - 公司探矿权覆盖区域浅层覆盖少，深部勘探潜力巨大[20] 财务与团队 - 现金储备4,000万澳元且零负债，市值4.37亿澳元，获Greatland Gold等机构支持[23][26] - 管理层拥有37年矿产勘探开发经验，特别熟悉Paterson省地质特征[27][31] - 注重社区关系与文化遗产保护，践行可持续发展理念[31] 发展前景 - 项目冶金回收率可达90%（CIL工艺），毗邻现有基础设施降低开发风险[16] - 持续钻探有望扩大资源量，2025年将密集发布勘探进展[32][33] - 黄金价格敏感性强，现价条件下关键指标近乎翻倍[13]