财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入8.18亿美元，零售收入7.67亿美元，较2024年第一季度减少2800万美元，主要受复活节时间推迟、零售商去库存和泡沫品类下滑影响；非零售收入增加1200万美元 [13] - 调整后EBITDA为1.17亿美元，处于指引中点，较去年同期的1.22亿美元有所下降，主要因零售销售减少；调整后每股收益为0.23美元，与2024年第一季度持平 [14] - 预计2025年净收入较2024年下降低个位数，调整后EBITDA在6.5 - 6.7亿美元之间，调整后每股收益在1.54 - 1.61美元之间 [14] - 预计第二季度净收入较2024年第二季度的9.3亿美元下降2% - 5%，调整后EBITDA在1.55 - 1.65亿美元之间，调整后每股收益在0.35 - 0.39美元之间 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在家庭铝箔、垃圾袋、食品袋和非泡沫一次性餐具等品类零售表现超行业2个百分点，未增加促销支出，通过创新和渠道拓展取得成功 [7] - 国际业务占收入不到5%，自2025年1月1日起更新细分报告，将国际业务按产品类别划分，而非全部计入Reynolds Cooking and Baking板块 [18][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场中，公司品类整体下降2%，公司表现超品类约2%，基本持平；3月表现优于1月和2月 [49][50] - 研究显示俱乐部渠道和线上渠道在零售品类中份额增加，零售商线上业务占比约为高个位数，公司情况与之相符 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先事项是实现高于品类的增长、扩大利润率、投资更稳定的盈利增长模式；本季度在这些方面取得进展，通过创新和渠道拓展提升份额 [7] - 实施春季重置和提价计划，在各销售点获得货架空间；应对成本上升，有通过定价和提高生产率完全恢复毛利的记录 [8] - 开展增长和利润率扩张计划，包括针对性渠道拓展、创新资源分配、供应链优化等；近期关税和零售环境挑战未改变战略方向 [11][12] - 国际业务重新分配产品类别，与国内业务商业活动更好地结合，以实现更快增长 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态的消费和零售环境中执行良好，团队灵活应对不确定性，继续投资增长和利润率扩张 [6] - 关税和消费者情绪影响使近期环境更具动态性，公司下调2025财年预期，但仍按既定优先事项推进工作 [10] - 零售商去库存是第一季度的意外逆风，预计不会逆转，将影响全年；公司通过定价、生产率和成本削减抵消关税成本压力 [13][15] 其他重要信息 - 2025年资本支出预计增加2000 - 4000万美元，用于推动增长、利润率扩张和更稳健的盈利模式 [19] - 战略投资聚焦于损益表，包括收入增长管理、采购成本削减和供应链效率评估；资本支出主要用于制造运营自动化 [25][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售商去库存情况是暂时调整还是会在下半年逆转 - 公司认为第一季度的去库存影响将持续全年，目前没有理由认为会出现逆转，4月数据尚无定论，同时需考虑复活节时间差异 [23][24] 问题2: 战略投资和资本支出的关系及投资方向 - 战略投资聚焦损益表，包括收入增长管理、采购成本削减和供应链效率评估；资本支出主要用于制造运营自动化评估和执行 [25][27] 问题3: 指引中品类增长预期的变化因素 - 指引变化主要因提价幅度增加和零售量预期降低，零售商去库存是第一季度影响因素，且预计不会逆转；消费者压力和价格弹性也影响零售量预期 [30][31] 问题4: 关税成本压力的缓解情况及时间安排 - 公司通过定价、生产率和成本削减抵消关税成本压力，成本传导时间为2 - 6个月，预计关税影响也遵循此规律 [15][34] 问题5: 关税压力的来源及构成 - 直接关税敞口约占总成本的个位数，1 - 2亿美元的年度成本增加包括直接和间接影响，间接影响主要来自铝等大宗商品；收入指引考虑了一系列定价结果以应对关税逆风，约50%的逆风来自大宗商品，其余为直接关税影响 [38][39] 问题6: 国际业务产品类别重新分配的原因 - 国际业务占收入不到5%，随着业务发展，其涵盖的品类更广泛，重新分配是为了与国内业务商业活动更好地结合，以实现更快增长 [41] 问题7: 季度末消费情况、提价支持及促销环境 - 宏观层面零售业务表现符合预期，品类零售下降2%，公司超品类约2%，基本持平；去库存影响了损益表；3月表现优于1 - 2月 [49][50] - 较低的EBITDA指引主要因零售量预期降低，提价旨在抵消关税直接和间接影响，实现净平衡 [47] - 第一季度表现并非由促销增加驱动；预计第二季度促销会因渠道拓展而增加；2025年整体促销情况与2024年相似，多数品类与疫情前情况相近 [51] 问题8: Q1对Q2预测的影响及销售预期下降原因 - 全年收入假设各季度一致，Q2零售量下降；第一季度部分品类消费者囤货，第二季度会有所缓解，抵消了复活节销量增加的影响 [55][56] 问题9: 线上销售占比及是否需要系统升级 - 研究显示俱乐部和线上渠道在零售品类中份额增加，零售商线上业务占比约为高个位数，公司情况与之相符；公司认为2025年整体情况与2024年相似，无需特别的系统升级 [58] 问题10: 今年创新产品线情况 - 公司对创新产品线感到乐观，如Hefty Fabuloso垃圾袋增加新香味并拓展渠道，推出Hefty可堆肥餐具，这是Atacama收购技术的首次商业化应用 [62][63] 问题11: 铝箔定价机制、提价到上架的滞后时间及自有品牌份额情况 - 成本传导时间为2 - 6个月，与向零售商传达提价并在货架体现的时间大致相同 [70] - 品类整体稳定，部分品类自有品牌份额有增减；公司三大品类（铝箔、垃圾袋、食品袋）中，公司零售份额增长，自有品牌份额下降 [68][69]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入8.18亿美元，零售收入7.67亿美元，较2024年第一季度减少2800万美元，非零售收入增加1200万美元 [13] - 调整后EBITDA为1.17亿美元，处于指引中点，较去年同期的1.22亿美元有所下降 [14] - 调整后每股收益为0.23美元，与2024年第一季度持平 [14] - 预计2025年净收入较2024年下降低个位数，调整后EBITDA在6.5亿 - 6.7亿美元之间，调整后每股收益在1.54 - 1.61美元之间 [15] - 预计第二季度净收入较2024年第二季度的9.3亿美元下降2% - 5%，调整后EBITDA在1.55亿 - 1.65亿美元之间，调整后每股收益在0.35 - 0.39美元之间 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在家庭箔、垃圾袋、食品袋和非泡沫一次性餐具等品类中，零售表现超过品类平均两个百分点，且未增加促销支出 [7] - 国际业务占收入不到5%，自2025年1月1日起更新了细分报告，将国际业务按产品类别划分，而不是全部归入雷诺兹烹饪和烘焙业务 [18][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场中，除泡沫品类外，其他品类零售量增长，且超过品类平均表现约两个百分点 [13] - 消费者信心下降、价格弹性以及零售商管理库存水平等因素，给品类增长带来压力，此前预计除泡沫品类外品类增长持平，现在预期变差 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项是推动高于品类的增长、扩大利润率、投资更稳定的盈利增长模式，本季度在这些方面取得进展 [7] - 通过创新和拓展分销渠道推动增长，如推出新产品、增加新香味等，且不依赖促销支出 [7][8] - 实施春季重置和提价计划，以应对成本上升环境，有通过定价和提高生产率完全恢复毛利润的记录 [9] - 投资高回报的增长和利润率扩张项目，包括评估和实施收入增长管理、采购成本优化和供应链网络效率提升等 [11][25] - 进行资本投资，提高制造运营自动化水平，预计2025年资本支出增加2000万 - 4000万美元 [19][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态的消费者和零售环境中执行良好，团队灵活应对，保持与零售合作伙伴的密切合作 [6] - 尽管宏观环境充满不确定性和零售商意外去库存，但公司仍交付了盈利指引，业务基本面强劲 [8][13] - 关税及其对消费者情绪的影响使近期环境更具动态性，公司相应调整了2025财年预期，但战略方向不变 [10][12] - 预计零售量达到或超过品类表现，但品类将面临更多压力，公司将通过定价、提高生产率和削减成本来抵消关税带来的成本逆风 [16] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受风险、不确定性和情况变化影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不打算更新这些陈述 [4] - 非GAAP财务指标与GAAP财务指标的调节信息可在收益新闻稿、投资者演示文稿和10 - Q表格中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售商去库存情况是暂时的还是永久性的，后续是否会逆转？ - 公司认为第一季度的零售商去库存影响将贯穿全年，目前没有理由认为会出现逆转，4月数据尚不明确，同时还需考虑复活节时间差异的影响 [23][24] 问题2: 战略投资和资本支出是否重叠，分别投资了什么？ - 战略投资主要集中在损益表方面，包括评估和实施收入增长管理、采购成本优化和供应链网络效率提升；资本支出主要用于提高制造运营的自动化水平 [25][27] 问题3: 指引中品类增长的预期如何，有哪些因素导致变化？ - 指引变化主要考虑了两个因素，一是第一季度零售商去库存影响全年约一个百分点，二是消费者压力和价格弹性对零售量的影响 [30][31] 问题4: 关税成本逆风的缓解情况及全年净影响如何？ - 收益指引考虑了一系列定价结果以应对关税逆风，成本传导时间在2 - 6个月不等，从1月底2月初宣布的首批关税开始，第二季度会出现一些定价恢复 [33][47] 问题5: 关税压力来自哪些方面？ - 直接关税敞口约占总成本的个位数，1亿 - 2亿美元的年度成本增加包括关税的直接和间接影响，其中大宗商品（如铝）的间接影响占约50%，其余为进口成品或零部件的直接关税影响 [37][38] 问题6: 国际业务产品线重新分配的情况和原因是什么？ - 国际业务收入占比不到5%，随着业务发展，其涵盖的品类更广泛，为与国内业务的商业活动更好地结合以实现更快增长，将其按产品类别重新划分 [40][41] 问题7: 季度末消费情况以及定价实现情况如何，促销环境怎样？ - 宏观层面零售业务表现符合预期，品类零售下降2%，公司超过品类表现约2%，基本持平；第一季度业绩并非由促销增加推动，预计第二季度促销会因分销胜利而略有增加，2025年整体促销情况与2024年相似 [48][50][51] 问题8: 第一季度情况如何影响第二季度预测，为何预计销售下降2% - 5%？ - 全年各季度收入假设一致，第二季度零售量下降，且定价水平不如其他季度；第一季度部分品类消费者因关税提前囤货，第二季度会有所回落，抵消了复活节带来的销量增长 [55][56] 问题9: 线上销售占比以及是否需要系统升级？ - 分析显示零售商线上或全渠道业务占比处于较高的十几%，公司结果与之相符；从整体业务看，2025年与2024年情况相似，暂未提及系统升级需求 [58] 问题10: 今年创新管道情况如何？ - 公司对创新管道情况感到乐观，例如在Hefty Fabuloso垃圾袋系列中增加新香味并扩大分销，推出Hefty可堆肥餐具，这是Atacama收购技术的首次商业化应用 [63][64] 问题11: 铝箔定价机制、价格传导时间以及自有品牌市场份额情况如何？ - 成本传导时间在2 - 6个月之间，与向零售商传达定价并在货架上体现的时间大致相同；从整体品类看，市场较为稳定，部分品类自有品牌份额有小幅度增减，公司三大品类（箔、垃圾袋和食品袋）中，公司零售份额增长，自有品牌份额下降 [70][71]