Littelfuse (NasdaqGS:LFUS) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsAbhi Khandelwal - EVP and CFODavid Kelley - Head of Investor RelationsGreg Henderson - President and CEOConference Call ParticipantsDavid Williams - Equity Research AnalystLuke Young - Research AnalystChristopher Gleen - Managing Director and Senior Research AnalystOperatorGood day, everyone, and welcome to the Littelfuse Third Quarter 2025 Earnings Conference call. Today's call is being recorded. At this time, ...

Littelfuse (NasdaqGS:LFUS) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 09:00 AM ET Speaker4Good day, everyone, and welcome to the Littelfuse Third Quarter 2025 Earnings Conference call. Today's call is being recorded. At this time, I will turn the call over to the Head of Investor Relations, David Kelley. Please proceed.Speaker0Good morning, and welcome to the Littelfuse Third Quarter 2025 Earnings Conference call. With me today are Greg Henderson, President and CEO, and Abhi Khandelwal, Executive Vice President ...

**Littelfuse (LFUS) 2025年投资者会议纪要** **一 公司概况与战略方向** * 公司专注于安全高效的电能传输领域 致力于成为该领域的领导者[4] * 正在制定并完善其核心战略 明确自身的优势市场与制胜权[4] * 三大战略重点为：聚焦增长机遇、调整市场进入策略、提升运营执行力[7][9][19] **二 市场机遇与增长动力** * 新业务机会渠道（funnel）在当季实现两位数增长[9] * 订单量（bookings）在第二季度末达到自2022年上半年以来的最高水平[10] * 数据中心是重要增长驱动因素 虽然目前营收占比未达两位数 但各细分业务量正扩张[13] * 数据中心架构正从低电压（12V 48V）向高电压演进 这为公司带来了显著机遇[14] * 工业终端市场呈现广泛增长（第二季度营收增长约17%） 但建筑和MRO市场除外[48][49] * 汽车业务（占公司营收约20%）历史上其增速比汽车产量增速高出中个位数（mid-single digits）[41] * 高压电气化和电气化整体趋势对公司有利 包括信息娱乐系统等座舱内应用[44][45] **三 各业务部门表现与展望** * **工业部门 (Industrial Segment)**：第二季度息税前利润（EBIT） margin约为19% 营收增长强劲（约17%）[21][49] * **交通部门 (Transportation Segment)**：第二季度利润率达到中 teens（mid-teens）水平 存在显著的利润率提升机会 部分墨西哥工厂的运营改进与此相关[22][43][46] * **电子部门 (Electronics Segment)**：当前EBIT margin约15% 远低于2021-2022年约21%的平均水平 主要受功率半导体（power semiconductor）业务拖累[24] * 功率半导体业务已开始出现拐点 预计从第二季度到第三季度将有所改善[24][39] * 电子部门的长期增量销售流转化率（flow-through）为30-35%[25][26] **四 运营与利润率提升计划** * 新成立的全球运营团队正专注于在特定区域（如墨西哥）部署精益流程和最佳实践 以提升盈利能力[5][19][20] * 运营改进的重点包括精益流程、物流优化和供应链整合（例如集中采购）[20] * 目标是通过运营执行减少工业部门利润率的季度波动性[51] * 正在交通部门应用80-20业务简化原则 放弃复杂但无利可图的客户业务以改善盈利能力[46][47] * 已在亚洲工厂利用AI进行生产优化（如减少停机时间、改进缺陷检测） 并计划将此类最佳实践推广至全球工厂[53] **五 财务策略与资本配置** * 公司资产负债表强劲 净债务与EBITDA比率低于1倍[32] * 自由现金流转化率强劲 截至当时为114%[27] * 资本配置优先级为：1) 有机投资 2) 并购（M&A） 3) 股息与战略性股票回购[28][29] * 对于合适的并购目标 杠杆率上限可接受至2.5倍[32] * 并购标准关注战略契合度 目标是在3-5年内实现两位数（double-digit）的投资资本回报率（ROIC）[31] **六 定价策略与市场定位** * 公司的核心价值主张是安全高效的电能传输 产品虽只占客户总物料清单（BOM）的一小部分 但故障成本极高[11][17][35][37] * 定价哲学是保持价格-成本中性（price-cost neutral）至略有正收益[36] **七 其他重要信息** * 约60%的营收通过分销渠道实现 但许多是定向分销（directed to distributors） 公司与OEM客户保有直接的工程联系[17] * 新的市场进入策略（go-to-market）旨在以组合方案形式向客户销售 而非各自为政（silos） 数据中心市场是此策略的试点领域[9][11][16] * 计划在2026年2月举办投资者日 届时将公布未来三年的财务规划、利润率机会和更清晰的市场战略[19][23][54]