贸易紧张局势升级 - 中美贸易关系出现新的紧张迹象 美国威胁对来自中国的商品加征100%的额外关税 以回应北京对关键矿物出口的限制[1][2] - 双方已开始对海运公司征收额外港口费用 涉及从节日玩具到原油等各种商品[3] - 北京宣布对韩国韩华海洋五家与美国有关联的子公司采取反制措施 并启动对美国301条款调查如何影响其国内航运业的调查[3] 外汇市场反应 - 作为中国资产和广泛风险情绪流动性替代品的澳元下跌1%至0.6465 创近两个月新低[4] - 新西兰元下跌0.6%至0.5693[4] - 避险货币日元和瑞士法郎走强 美元兑日元下跌0.3%至151.82 美元兑瑞郎下跌0.1%至0.8035[6] 市场观点与分析 - 有观点认为贸易紧张局势升级是当前唯一的全球性故事 即使未来局势缓和 不确定性和关税问题也将长期存在[5] - 日本国内政治不确定性限制了日元涨幅 日元仍接近上周创下的八个月低点[6] - 对于贸易紧张局势对美元和欧元的广泛影响 市场看法不一 欧元兑美元最后下跌0.15%至1.1552[7]

地缘政治紧张局势 - 美中贸易关系出现新的紧张迹象 对风险情绪造成压力 [1] - 北京宣布对韩国韩华海洋公司的五家美国关联子公司采取反制措施 [3] - 中国商务部就美国301调查对其国内航运业的影响启动调查 [3] - 美国和中国开始对海运公司加收额外港口费用 [3] - 紧张局势的根源是结构性而非周期性的新地缘经济现实 [6] 外汇市场反应 - 美元反弹短暂 随后广泛下跌 [1][4] - 欧元兑美元微涨014%至11585美元 [4] - 英镑兑美元上涨012%至13351美元 [4] - 作为风险偏好代表的澳元重挫063%至06475美元 [4] - 新西兰元下跌05%至05697美元 [4] - 避险货币日元和瑞士法郎稳步走强 [6] - 瑞郎兑美元上涨02%至08027 [7] - 日元兑美元扭转早盘跌势 上涨03%至15186 [7] 政策与沟通动态 - 中国商务部表示已在上周宣布稀土出口管制前通知美方 [6] - 双方工作级别会谈于周一举行 [6]

瑞士国家银行外汇干预行动 - 瑞士国家银行在第二季度大幅增加外汇购买 干预规模达50.6亿瑞士法郎（约合63.6亿美元） 为超过三年来的最高季度水平 [1] - 此次干预行动是对4月份美国总统特朗普宣布征收进口关税后 瑞士法郎面临的升值压力作出的反应 [1] 市场背景与干预原因 - 4月份瑞士法郎对美元汇率飙升7% 对欧元汇率上升2.2% 原因在于美国关税政策引发不确定性 导致资金流入避险货币 [2] - 央行购买外汇旨在通过向市场供应瑞士法郎来缓解其升值压力 [3] - 法郎大幅升值会通过降低进口商品价格阻碍央行实现0-2%通胀目标的努力 [3] 政策立场与外部压力 - 央行行长表示必要时将继续动用所有工具（包括外汇干预）以实现通胀目标 [4] - 尽管美国将瑞士列入汇率监控名单 但央行与美国财政部重申不为了竞争目的而操纵汇率 [5] - 分析师认为央行未来仍可能进行外汇干预 因其面临两难选择：增加干预（可能招致美国不满）或进一步降息至负值（非其本意） [6] 历史对比 - 第二季度外汇活动激增 与之前五个季度总计仅12.6亿法郎的小规模购买形成鲜明对比 [4]