财务数据和关键指标变化 - 2025财年每股收益为1.76美元 普通股每股收益为1.76美元 [5] - 2025财年平均资产回报率为0.73% 平均有形普通股权益回报率为7.24% [5] - 2025财年净息差为3.46% 净利息收入同比增长11% [5][6] - 第四季度贷款组合环比增长2% 预计2026年上半年贷款增长率为3%-4% [9][18] - 第四季度因两笔贷款转为非应计状态 发生60万美元的非经常性利息冲回 [8] - 存款成本同比下降71个基点 几乎与美联储降息周期同步 [9] - 截至年底 公司以低于账面价值的价格回购了20.9万股股票 回购价格对账面价值的增厚效应为28% [4][10] - 截至年底 公司交易价格为其有形账面价值的80% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合构成：非业主自用商业地产占30% 业主自用商业地产占24% 建筑贷款占16% 多户住宅占12% 住宅地产占12% 商业和工业贷款占6% [12] - 政府承包业务组合：拥有27笔资产支持信贷额度 未偿余额为1230万美元 总承诺额度为6730万美元 利用率为18% 该组合平均存款关系为9360万美元 存款规模约为未偿信贷的7倍 [13][14][15] - 建筑贷款组合几乎全部在银行持有适当的利息储备 [12] - 贷款组合中67%的利率重设期超过6个月 33%在6个月内重设 其中60%的贷款设有加权平均下限利率5.84% [15] - 平均新贷款规模在过去几年呈下降趋势 表明公司专注于市场内规模较小的机会 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要市场为华盛顿特区大都会区 该地区家庭收入中位数为12.5万美元 平均房屋挂牌价为81万美元 平均在售时间为38天 [2] - 公司在弗吉尼亚州米德尔堡镇市中心开设第7家分行 该市场已积累超过1亿美元的低成本存款 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从追求增长转向核心银行业务 并致力于在2026年实现业绩的飞跃 [5] - 采用“轻分行”战略 利用强大的技术提供银行服务 以提高效率 [3] - 有意管理贷存比以最大化净利息收入 流动性状况强劲 流动性工具覆盖了超过30%的存款组合 [7] - 存款组合优化策略聚焦于商业客户 旨在扩大无息存款基础 寻求盈利、低成本且可扩展的资金来源 [9][11] - 在商业地产领域有选择性地收缩 以管理风险并专注于业主自用商业地产的战略增长 [12] - 计划在利率稳定或下降的环境中 利用贷款组合的利率结构优势来帮助净息差 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 华盛顿特区市场保持活力 公司继续看到大量良好机会 [2] - 联邦政府是重要的优势来源 公司会迅速应对其可能对业务战略产生的任何影响 [3] - 已成功应对2024年技术转型的挑战 公司比以往更加专注且财务更具韧性 [5] - 核心净息差在过去9个月保持稳定 确认了资产负债表的基本健康 预计未来一年净息差不仅具有韧性还会有所改善 [7][8] - 对2026年的资金成本缓解持乐观态度 [6] - 预计2026年前两个季度的支出将与2025年第四季度一致 并已展示出连续三个季度的正常化支出 [9] - 尽管压力测试估计的最坏情况损失在本季度增至6290万美元 但压力后普通股一级资本比率仍为11.8% 远高于7%的资本充足门槛 且实际净冲销率几乎为零 对未来的业绩表现保持乐观 [16][18] - 分类资产占比2.69% 非应计资产占比1.69% 其他房地产 owned 占比0.09% 处于可控水平 团队在保护本金方面非常有效 [17][18] 其他重要信息 - 公司是一家小型股公司 在纳斯达克资本市场交易 并被纳入罗素2000指数 [4] - 2024年10月 公司更新了股票回购计划 将回购能力提高至1000万美元 并计划在交易静默期结束后提交10b5-1计划 [4] - 采用非GAAP指标进行衡量 详情见演示文稿附录 [2][8] - 压力测试方法严谨：对所有建筑和投资性商业地产进行逐笔贷款测试 对所有其他类别应用历史最差损失率 并将投资和银行自有寿险按市价或清算价值计价 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次财报电话会议为预先录制 未设置现场问答环节 管理层提供了联系方式并邀请投资者在2026年2月4日至5日于亚利桑那州斯科茨代尔举行的Janney会议上进行面对面交流 [1][19]

财务数据和关键指标变化 - 2025年每股收益为1.76美元 2025年全年平均资产回报率为0.73% 全年平均有形普通股权益回报率为7.24% 全年净息差为3.46% [6] - 净利息收入在2025年同比增长11% [6] - 第四季度存款成本同比下降71个基点 [10] - 第四季度贷款组合环比增长2% [19] - 第四季度因两笔贷款转为非应计状态 发生60万美元的非经常性利息冲回 [9] - 年度净核销率实际为零 [12] - 预计2026年上半年贷款增长率为3%-4% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合构成：非业主自用商业地产占30% 业主自用商业地产占24% 建筑贷款占16% 多户住宅贷款占12% 住宅地产贷款占12% 商业和工业贷款占6% [13] - 建筑贷款组合几乎全部在银行持有充足的利息储备 [13] - 政府合同业务组合：拥有27笔资产支持信贷额度 未偿余额为1230万美元 总承诺额度为6730万美元 利用率为18% 该组合平均存款关系为9360万美元 存款规模是未偿信贷的近7倍 [14] - 政府合同业务组合中仅有140万美元的未偿定期债务 平均剩余期限为24个月 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要市场为华盛顿特区大都会区 该地区家庭收入中位数为12.5万美元 平均房屋挂牌价为81万美元 平均在售时间为38天 [2] - 公司在弗吉尼亚州米德尔堡镇的第7家分行将于2月开业 该市场已通过新团队积累了超过1亿美元的低成本存款 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从追求规模增长转向专注于核心银行业务 并最大化核心盈利能力 [3][6] - 采用轻分支战略 依靠强大的技术手段提供服务 以应对高昂的房地产成本 [3] - 有意管理存贷比以最大化净利息收入 [7] - 存款策略并非追求任何增长 而是寻求盈利、低成本且可扩展的资金来源 [10] - 通过扩大分行网络和瞄准高价值利基行业 来进一步扩大无息存款基础 [10] - 在商业地产领域更加审慎和选择性 主动收缩非业主自用商业地产敞口 以管理风险并专注于业主自用商业地产的战略增长 [12][13] - 贷款策略侧重于当前市场环境下规模较小的优质机会 并建立全面的客户关系 平均新贷款规模呈下降趋势 [16][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 华盛顿特区市场保持活力 公司继续看到大量良好机会 [2] - 联邦政府是重要的优势 公司会迅速应对其可能对公司战略产生的任何影响 [3] - 已成功渡过2024年技术转型的逆风 财务表现大幅改善 公司比以往更加专注且财务更具韧性 [5] - 核心净息差在过去9个月保持稳定 确认了资产负债表的基本健康 [8] - 随着2025年的干扰成为过去 核心投资组合依然强劲 鉴于当前的贷款和存款增长势头 预计净息差不仅具有韧性 还会在未来一年得到改善 [9] - 存款成本下降几乎与美联储降息周期同步 [10] - 贷款组合中67%的利率重设期超过6个月 33%在6个月内 其中60%的快速重设贷款加权平均底限利率为5.84% 预计在利率保持稳定或下降的2026年 这将有助于净息差 [15] - 压力测试显示 即使在最坏假设情景下（估计损失6290万美元） 压力后普通股一级资本比率仍为11.8% 远高于7%的资本充足门槛 表明资本非常雄厚 [17] - 分类资产占比2.69% 非应计贷款占比1.69% 其他房地产拥有占比0.09% 处于可控水平 且历史核销率极低 表明团队在保护本金方面非常有效 [18][19] - 对未来的表现保持乐观 [17] 其他重要信息 - 公司股票在纳斯达克资本市场交易 是罗素2000指数成分股 截至年底交易价格为有形账面价值的80% [4] - 2025年10月更新了股票回购计划 将额度提高至1000万美元 并在第四季度以高于账面价值28%的价格回购了20.9万股 [4][11] - 流动性状况强劲 流动性工具覆盖了超过30%的存款组合 [8] - 预计2026年前两个季度的费用率将与2025年第四季度一致 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次财报电话会议为预先录制 未设置现场问答环节 管理层提供了联系方式并邀请投资者在后续会议中提问 [1][20]

核心观点 - Elis公司宣布终止与Oddo BHF（Natixis集团）签订的流动性合同 该合同自2026年1月9日起已暂停 并于2026年1月14日正式终止 终止原因与公司继续实施股份回购计划有关 [1][2] 合同终止详情与时间线 - 流动性合同于2023年12月1日签订 并于2024年1月2日开始执行 [2] - 合同于2026年1月9日被暂停 并于2026年1月14日被公司终止 [2] - 截至2026年1月14日 流动性账户持有115,913股公司股票及3,197,794欧元现金 [2] 近期交易活动 - 在2026年1月1日至1月8日期间 买入方交易了48,667股 金额为1,174,141欧元（85笔执行） 卖出方交易了64,304股 金额为1,562,380欧元（149笔执行） [4] - 在2025年下半年 买入方交易了1,605,147股 金额为38,909,016欧元（3,720笔执行） 卖出方交易了1,522,364股 金额为36,977,694欧元（3,733笔执行） [4] 历史账户资源状况 - 截至2024年1月2日流动性合同启动时 账户持有63,192股公司股票及3,700,000欧元现金 [4] - 截至2025年12月31日的半年度报表显示 流动性账户持有131,550股公司股票及2,809,554欧元现金 [4]

流动性协议执行情况总结 - 截至2025年12月31日，流动性账户持有145,920股Rexel股票及18,308,308.04欧元现金，相较于协议启动时的626,370股股票和8,211,228.57欧元现金，股票数量减少480,450股，现金增加10,097,079.47欧元 [1] - 在2025年7月1日至12月31日期间，共执行11,003笔买入交易和10,183笔卖出交易 [2][3] - 期间累计买入3,364,791股Rexel股票，总金额为95,656,722.5欧元；累计卖出3,382,857股，总金额为96,993,172.25欧元，净卖出18,066股，净流出资金约1,336,449.75欧元 [2][3] 公司业务与市场地位 - 公司是全球能源领域多渠道专业产品和服务分销的专家，主要面向住宅、非住宅和工业三大市场，提供涵盖建筑、翻新、生产和维护的能源管理产品与服务 [7] - 公司在17个国家运营着超过1,950个分支机构，拥有超过27,000名员工，2024年集团销售额达193亿欧元 [7] - 公司股票在泛欧巴黎交易所（Eurolist，板块A）上市，股票代码为RXL，并被纳入MSCI World、CAC Next 20、SBF 120等多个重要指数 [8] - 公司因其在企业社会责任方面的表现，被纳入多个社会责任投资指数，包括富时社会责任指数、道琼斯可持续发展欧洲指数等 [8]

流动性合约与股票交易摘要 - 截至2025年12月31日 流动性账户资产包括223,196股普通股及6,037,935欧元现金 [1][4] - 2025年下半年（7月1日至12月31日） 通过2,720笔交易购入444,312股普通股 金额为7,487,635欧元 同时通过2,358笔交易处置416,717股普通股 金额为7,066,172欧元 [1][4] - 流动性合约自2025年10月31日起暂停 因公司于同日启动了金额高达1亿欧元的股票回购计划 该计划将持续至2026年6月30日 [1] 历史交易与账户资产对比 - 截至2025年6月30日（上半年报告） 流动性账户资产为198,165股普通股及6,347,475欧元现金 [4] - 2025年上半年（1月1日至6月30日） 通过4,467笔交易购入718,910股普通股 金额为14,773,178欧元 同时通过4,431笔交易处置719,962股普通股 金额为15,127,389欧元 [4] - 流动性合约于2024年2月1日启动 初始资金为10,000,000欧元 [4] 公司业务概览 - 公司是全球员工福利与激励领域的重要参与者 业务覆盖28个国家 [2] - 公司提供涵盖餐饮食品、健康福祉、生活方式、奖励认可及公共福利的广泛解决方案 旨在帮助企业吸引、激励和保留人才 [2] - 公司依托领先技术和超过5,600名员工 服务超过50万家企业客户、3,700万消费者及170万商户 构建了一个高度互联的B2B2C生态系统 [2] - 公司拥有超过45年的运营历史 致力于对当地社区产生积极影响 支持员工工作福祉并保护地球 [2]

公司内部持股锁定与回购计划 - 公司宣布其PIPE投资者、管理层及董事会成员所持股份的多月锁定期限延长，这体现了内部各方对公司长期增长战略和执行路线图的坚定信心[1] - 公司董事会近期批准了一项最高达1.25亿美元的股票回购计划[1] - 公司董事长表示，当董事会、管理团队和PIPE投资者均被锁定时，表明领导层与公司愿景高度一致，并对未来规划充满信心[1] - 董事长进一步指出，这种内部一致性向市场传递了重要信号，即内部人士专注于构建长期、可持续的价值[1]

公司股份回购执行详情 - 在2025年第50周 公司总计回购了210,000股自有股份 总金额为69,525,000冰岛克朗 [1] - 具体回购交易分五日执行：12月8日以每股334.00 ISK回购50,000股 12月9日以每股332.00 ISK回购50,000股 12月10日以每股330.00 ISK回购50,000股 12月11日以每股330.00 ISK回购35,000股 12月12日以每股327.00 ISK回购25,000股 [1] - 本次回购符合《1995年第2号公众有限公司法》 欧盟议会与理事会《第596/2014号市场滥用条例》第5条 《欧盟委员会授权条例第2016/1052号》以及《2021年第60号市场欺诈行为法》的规定 [1] 股份回购计划背景与累计进展 - 在此次购买前 公司持有2,850,000股自有股份 占已发行股份的0.91% [2] - 完成本周回购后 公司在此次计划中累计已回购313,774股自有股份 累计金额为103,950,420冰岛克朗 [2] - 目前公司总计持有3,060,000股自有股份 占已发行股份的0.98% [2] 股份回购计划概要 - 本次股份回购公告依据公司于2025年12月3日向纳斯达克冰岛交易所宣布的回购计划 [2] - 该计划预计回购总计2,500,000股自有股份 占已发行股份的0.80% [2] - 该回购计划的总金额上限为8.25亿冰岛克朗 [2]

2025财年第三季度业绩超预期 - 公司第三季度每股收益为2.59美元，超出分析师普遍预期的2.27美元，幅度达14.15% [1] - 公司第三季度营收为25.7亿美元，超出市场预期的24.8亿美元，较去年同期的24亿美元有所增长 [1] 上调2025财年业绩指引 - 公司将2025财年GAAP每股收益指引上调至12.92美元至13.02美元区间，高于分析师普遍预期的12.95美元 [2] - 公司将2025财年营收指引上调至109.6亿美元至110.5亿美元区间，高于分析师普遍预期的109.79亿美元 [2] 公司治理与资本回报举措 - 公司宣布了首席执行官继任计划 [2] - 公司授权增加了股票回购计划的规模 [2] 市场反应与分析师观点 - 业绩公布后，公司股价在盘前交易中上涨10.7%，至207.01美元 [2] - 美国银行证券分析师将目标价从185美元上调至220美元，维持中性评级 [3] - Telsey Advisory Group分析师将目标价从200美元上调至215美元，维持与大市同步评级 [3] - Jefferies分析师将评级从逊于大市上调至持有，并将目标价从120美元大幅上调至170美元 [3]

公司股份回购计划 - Aramis集团宣布实施一项股份回购计划 旨在为绩效股份分配计划提供股份 [2][3] - 该计划依据2025年2月4日股东大会的第21和33号决议执行 是其2021年IPO时制定的价值共享战略的一部分 [3] - 回购的股份将用于分配给集团关键管理人员和员工 以覆盖绩效股份分配计划 [3] 计划执行细节 - 公司已授权投资服务提供商Kepler Cheuvreux执行回购 计划于2025年12月10日开始 为期9个月 [4] - 计划回购股份的最大数量为550,000股 相当于公司股本的0.66% [4] - 股份回购计划的详细说明载于公司的通用注册文件 [4] - 关于回购交易的详细信息将在公司网站www.aramis.group上公布 [5] 公司业务概况 - Aramis集团是欧洲B2C在线二手车销售的领导者 在六个国家开展业务 [5] - 公司是电子商务专家和车辆翻新先驱 致力于推动更可持续的出行 其业务属于循环经济的一部分 [5] - 公司全年营收超过23亿欧元 今年已B2C销售超过119,000辆汽车 其数字平台每年接待超过7000万访客 [5] - 集团拥有超过2,500名员工 并在欧洲设有九个工业规模的翻新中心 [5] - 公司股票在巴黎泛欧交易所B板上市 股票代码为ARAMI ISIN代码为FR0014003U94 [5]

核心财务表现 - 2025年前9个月公司净利润为1767亿阿根廷比索，较去年同期下降35%或952亿比索 [4] - 2025年前9个月年度化平均股本回报率为4.5%，年度化平均资产回报率为1.3% [4] - 2025年前9个月运营收入（扣除一般行政及人力费用后）为1.03万亿阿根廷比索，较去年同期下降64%或1.84万亿比索 [4] 业务规模与增长 - 截至2025年第三季度末，公司总融资额达10.12万亿阿根廷比索，环比增长3%或3324亿比索，同比增长69%或4.13万亿比索 [4] - 2025年第三季度美元融资增长10%，而比索融资下降2% [4] - 截至2025年第三季度末，公司总存款达11.81万亿阿根廷比索，环比增长5%或5564亿比索，同比增长11%或1.17万亿比索，占负债总额的75% [4] - 2025年第三季度私营部门存款环比增长6%或6049亿比索，比索存款下降1%，美元存款增长3% [4] 资本充足与资产质量 - 公司资本充足，超额资本达3.30万亿阿根廷比索，巴塞尔III资本充足率为29.9%，一级资本比率为29.2% [4] - 2025年第三季度流动性资产占总存款的67% [4] - 2025年第三季度不良贷款与总融资比率为3.19%，拨备覆盖率为120.87% [4] 客户与网络覆盖 - 截至2025年第三季度，公司通过469家分支机构和8811名员工，为阿根廷24个省中23个省的629万零售客户（其中250万数字客户）以及219,235家公司客户提供服务 [4] 公司公告与活动 - 公司将于2025年12月1日美国东部时间上午11:00举行2025年第三季度业绩发布电话会议 [2] - 公司宣布董事会已决定实施股份回购计划 [5]