做空股票的挑战 - 做空股票是极其困难的投资方式 不仅需要对公司的基本面分析正确 时机也必须正确 否则可能损失惨重 [1][5] - 即使投资者正确判断公司存在欺诈 其股价仍可能在真相暴露前大幅上涨 导致做空者面临巨额亏损 [2][5] Luckin Coffee 案例 - Luckin Coffee 在2019年4月可能已开始进行欺诈交易 但从2019年4月1日到2020年1月31日 其股价实际上涨了59% 期间一度上涨近150% [2] - 如果在2019年4月做空Luckin Coffee 即使关于其欺诈的判断正确 做空者也将面临超过本金投入的巨大损失 [3] Intellego Technologies 案例 - Intellego Technologies 首席执行官因涉嫌严重欺诈被捕 公司1亿瑞典克朗的现金储备被瑞典当局扣押 股票交易被暂停 [4] - 涉嫌欺诈与公司2025年的新闻稿和季度报告有关 [4] - 公司于2021年6月IPO 上市当日收盘价低于5瑞典克朗 2025年初股价为41瑞典克朗 6月底升至78瑞典克朗 9月初达到峰值213瑞典克朗 交易暂停前跌至47瑞典克朗 [4] 做空时机风险 - 在Intellego Technologies案例中 若投资者在2025年6月底因认为公司欺诈而在78瑞典克朗的价位做空 需承受股价先上涨近200%至213瑞典克朗 然后才暴跌至47瑞典克朗的过程 [5] - 这再次印证了做空股票的极端困难性 基本面判断正确但时机错误仍可能导致巨大损失 [5]