强生分拆消费健康业务 - 医疗保健巨头强生公司于2023年将其消费者健康部门分拆为一家独立公司[1] - 这家独立公司被命名为Kenvue，并在纽约证券交易所上市，股票代码为KVUE[1] - 此次分拆旨在为整个企业集团释放价值[1] 分析师背景与持仓 - 分析师Ian Bezek曾是对冲基金Kerrisdale Capital的分析师[2] - 其研究领域包括拉丁美洲市场以及美国和其它发达市场的高质量复利型公司和成长股[2] - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品对KVUE和JNJ持有有益的多头头寸[3]

核心观点 - Waymo业务具有巨大增长潜力但可能在未来五年内被分拆 通过分拆可释放价值并优化资源聚焦AI核心业务 [1][5][6][7] Waymo业务现状与扩张 - Waymo平均每周完成15万次robotaxi出行 且数量持续增长 [1] - 业务已覆盖洛杉矶 旧金山 奥斯汀和凤凰城等多个城市 [2] - 近期宣布扩张计划 目标市场包括亚特兰大 华盛顿特区和东京 [2] Alphabet的AI战略投入 - 公司2024年预计投入750亿美元建设AI基础设施 [3] - 重点投资Gemini聊天机器人以保护搜索业务主导地位 应对AI聊天机器人带来的市场份额竞争风险 [4] 分拆Waymo的潜在价值 - 基于近期融资轮测算 Waymo估值超过450亿美元 [5] - 分拆可能为Alphabet释放数百亿美元价值 资金可用于AI相关收购 [5][6] - 分拆后公司可节省数十亿美元的Waymo业务扩张成本 [6] - 独立运营可能提升Waymo长期效率 同时Alphabet保留股权 [7] 对投资者的影响 - 分拆使投资者能分别持有Alphabet和Waymo两家高增长公司股份 [8] - Waymo股票可能吸引原特斯拉投资者 形成竞争效应 [8] - 分拆后两家公司合计估值可能显著高于当前Alphabet整体估值 [9] - Alphabet股票当前市盈率为18倍 具备投资价值 [9][10]