文章核心观点 - 全球卫星通信领导者Viasat宣布意大利ITA航空公司成为首家采用其Iris卫星通信技术的航空公司 该技术由欧洲航天局Iris计划支持 旨在通过下一代卫星技术实现空中交通管理的现代化 提升运营效率并减少排放[1][3][4] 技术合作与部署 - Iris计划由Viasat领导 并获得欧洲航天局连接与安全通信部门的支持 其服务由Iris服务提供商和关键项目合作伙伴ESSP提供支持 ESSP持有EASA认证并已为预商用飞行阶段引入了19家领先的空中导航服务提供商[1][2] - 预商用飞行验证阶段将于2025年底结束 商业阶段将于2026年开始 目标是在2032年前引入28家“单一欧洲天空2+”空中导航服务提供商 支持欧洲超过1,100架具备Iris能力的飞机运营[2] - Iris能力将首先在ITA航空公司的四架空客A320neo飞机上推出[3] - Iris由Viasat的SwiftBroadband-Safety连接平台提供支持 并作为空客A320和A330系列飞机上完全开发和认证的能力提供 支持初始的基于4D轨迹的运行[5] 运营效益与行业影响 - Iris技术将使ITA航空公司提高运营效率 实现燃油燃烧的改进和排放的减少 并有助于推动欧洲空域的现代化 这对行业实现净零目标和基于4D轨迹的运行至关重要[4] - 该技术使航空公司能够避免等待航线 计算最短可用航路 在最佳高度巡航 并受益于连续爬升和下降路径 同时为使用VDL2和Iris SATCOM方法的多链路数据链通信铺平道路[5] - ITA航空公司将在从米兰和罗马出发至欧洲各地的航线上运营启用Iris的航班[6] - 到2028年 Iris将能够实现全球范围内的飞行优化 使飞行更环保、更高效[10] 公司战略与合作伙伴评价 - ITA航空公司表示 引入Iris技术是提升运营效率和环境可持续性的重要一步 该举措完美地补充了其正在进行的机队更新计划 该计划已包含69%的新一代飞机[6][8] - Viasat高管表示 很高兴看到Iris技术在ITA航空公司的航班上投入使用 并期待很快将该计划推广到更多航线和航空公司[8] - 欧洲航天局官员表示 ITA航空公司的加入是支持欧盟委员会“单一欧洲天空”愿景的又一个里程碑 Iris的采用是欧洲空中交通管理的关键天基解决方案 并将为全球使用铺平道路[8] - ESSP首席执行官表示 ITA航空公司的使用标志着在欧洲扩展运营的重大进展 这是一项战略里程碑 凸显了采用速度的加快和Iris在欧洲航空业日益增长的重要性[8][9] 全球发展计划 - Iris计划近年来在全球范围内发展 Iris SATCOM全球解决方案将专注于分享节省燃油、二氧化碳和缓解拥堵效益所需的技术和认证[9] - Iris现已准备好进行评估并扩展到其他全球区域使用 如亚洲和美洲[10]

核心财务业绩 - 第三季度营业收入为92.13亿欧元，同比增长2.6%（按固定汇率计算增长4.8%）[3] - 第三季度营业利润为12.03亿欧元，同比增长2300万欧元，营业利润率为13.1%，保持稳定[3][7] - 前三季度营业利润为16.11亿欧元，同比增长4.07亿欧元，营业利润率为6.5%，提升1.4个百分点[3] - 前三季度净收入为11.68亿欧元，同比增长6.58亿欧元[3] 运营指标 - 第三季度载客量为2917.1万人次，同比增长4.7%；前三季度载客量为7823.9万人次，同比增长5.1%[3][64] - 第三季度可用座位公里数增长5.1%，运输周转量增长4.5%，客座率为88.8%，同比下降0.5个百分点[3][5] - 按固定汇率计算，第三季度每可用座位公里单位收入同比下降0.5%，主要受货运和Transavia单位收入下降影响[3][6] 成本与现金流 - 第三季度单位成本（按固定油价、固定汇率且不计碳排放交易体系）同比上涨1.3%，涨幅符合预期且有所放缓[3][4] - 前三季度经营活动产生的现金流为40.41亿欧元，运营自由现金流为14.74亿欧元[3][7] - 调整后经常性运营自由现金流为7.15亿欧元，同比增加6.92亿欧元[3][50] - 截至2025年9月30日，手持现金为95亿欧元，高于60-80亿欧元的目标区间[9] 资产负债与杠杆 - 净债务为77.87亿欧元，较2024年底增加4.55亿欧元[3][8] - 净债务与当前EBITDA比率为1.6倍，处于1.5倍至2.0倍的目标区间内[3][4][8] - 当前EBITDA（过去12个月）为49.05亿欧元，同比增长6.61亿欧元[3] 2025年业绩展望 - 确认2025年业绩指引，可用座位公里运力预计同比增长4%至5%[4][15] - 单位成本预计同比低个位数增长，净资本支出预计在32亿至34亿欧元之间[4][15] - 杠杆比率预计维持在1.5倍至2.0倍之间[4][15] 各业务板块表现 - **客运网络**：第三季度单位收入按固定汇率计算同比增长0.5%，由高端舱位和长途航线驱动，高端客舱表现异常强劲[6][26][27] - **货运**：第三季度单位收入按固定汇率计算同比下降5.1%，运力增长4.0%但运输周转量下降0.3%[6][33] - **Transavia**：第三季度单位收入同比下降2.8%，面临竞争加剧和史基浦机场收费上涨的压力[34][35] - **维修业务**：第三季度总收入增长10.2%，第三方收入增长12.9%，营业利润率提升1.6个百分点至6.3%[37] - **法航集团**：第三季度营业利润为7.99亿欧元，同比增长6700万欧元，营业利润率提升0.8个百分点至14.0%[39] - **荷航集团**：第三季度营业利润为3.41亿欧元，营业利润率为9.5%，同比下降1.6个百分点，受经济舱收益压力影响[40][41] 战略进展与可持续发展 - 机队更新加速，新世代飞机占比达32%，较去年同期提升8个百分点，目标到2030年占比达80%[2][4][19] - 法航30%的机队预计在2025年底前配备免费高速Wi-Fi[2] - 公司与欧盟航空安全局合作开发欧盟航班排放标签，为乘客提供标准化排放数据[12][13] - 法航接收第46架空客A220-300，其交付飞行使用了50%的可持续航空燃料[17] - 2025年第三季度共接收15架新飞机，包括A350、B787-10、A320/321neo等机型[18] 网络与合作伙伴 - 公司通过新航线和战略合作伙伴关系扩大全球覆盖范围，增强网络和竞争定位[2] - 2025年10月23日完成收购加拿大西捷航空2.3%的股权，进一步加强在北美市场的布局[21][22] - 与西捷航空的合作自2009年开始，涉及代码共享和常旅客计划，提供超过100个目的地[23]

公司表现 - Howmet Aerospace Inc (HWM) 在商业航空航天市场的地位持续增强 该市场目前是其主要的增长动力 [1] - 2025年第一季度 公司商业航空航天收入同比增长9% 占总收入的52% [2][8] - 公司股价在过去一年上涨104% 远超行业19 9%的涨幅 [7] 行业趋势 - 全球航空旅行持续复苏 推动宽体飞机订单增加 促使原始设备制造商(OEM)提高支出水平 [2] - 航空公司大力投资绿色技术 燃油效率更高的新飞机需求上升 带动发动机备件需求增长 [3] - 波音787和空客A350的生产恢复速度低于预期 主要由于延误和供应链中断 [3] 同行表现 - RTX Corporation (RTX) 2025年第一季度有机销售额增长8% 其中售后市场销售实现两位数增长 OEM销售低个位数增长 [4] - GE Aerospace受益于LEAP GEnx和GE9X发动机及服务的强劲需求 2025年第一季度与ANA Holdings 马来西亚航空集团和韩亚航空签署新订单 [5][6] 估值与预期 - Howmet的远期市盈率为46 12倍 高于行业平均的26 59倍 [10] - Zacks共识预期显示 过去60天内公司盈利预期持续上调 当前季度(2025年6月)预期从60天前的0 80美元升至0 86美元 [12]