业务布局 - 公司覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化、健康医疗、智慧物流等业务，建立 ToC 与 ToB 并重的业务矩阵 [1][3] - 智能家居业务覆盖智慧家电等产业和生态链，提供全屋智能家居及服务；新能源及工业技术业务聚合多领域科技力量，提供核心部件和解决方案；智能建筑科技业务涉及楼宇产品等，以数字化和低碳化技术为楼宇赋能；机器人与自动化业务围绕未来工厂等领域提供解决方案；健康医疗领域有万东医疗；智慧物流领域有安得智联 [3] 研发体系 - 建立完善研发体系，形成“三个一代”研发模式，优化“四级研发体系”和“三级技术委员会”运营机制 [5] - 在全球 12 个国家设立 38 个研发中心，通过“2+4+N”全球化研发网络建立规模优势，推进海外研发中心本地化 [5] - 构建开放式创新生态平台，对接大量技术创新资源，成立 7 个院士工作站，与 18 位战略合作院士对接 300 多项合作项目，与国内外顶级科研机构开展合作，与科技公司开展战略合作 [5] 财务表现 - 2024 年公司实现营业总收入 4091 亿元，同比增长 9.5%，实现归属于母公司的净利润 385 亿元，同比增长 14.3% [6] - 2022 - 2024 年研发投入合计超 430 亿元，2024 年研发投入超 160 亿元，同比增幅超 10% [7] - 2024 年商业及工业解决方案业务收入在总收入占比从 2020 年的 18.5%提升至 25.5%，首次超过千亿元 [11] 重点工作 - 2025 年重点聚焦海外 OBM 优先，拓展海外制造布局，提升 OBM 在海外收入中占比 [8] - 坚定 DTC 模式深化，落实中国市场 DTC 模式转型，实现全渠道融合和全要素协同共享 [8] - 推动 ToB 发展转型，提升 ToB 业务收入占比 [8] 产品进展 - 清洁电器推出智能扫地机器人 Eureka J15 Max Ultra 和全新一代洗地机 X11，具备多种创新技术 [9][10] - 新能源领域，科陆电子在海外储能市场转型，合康新能加快户用储能等产品开发 [13] - 新能源车零部件业务打造三大产品线，截至 2024 年底累计供货 300 万台，电动压缩机累计生产 100 万台，新增授权专利超 60 件 [15] 品牌发展 - 2024 年“COLMO+东芝”双高端品牌整体零售额同比增长超 45% [18] - 东芝品牌 2024 年国内市场零售额超 55 亿元，同比大幅提升，在多品类取得出色表现，建立完整品牌触达链路，搭建全国零售体系 [16][17] - COLMO 以三大能力为核心，2024 年发布高端套系家电，品牌声量增长，构建用户权益体系，开拓高端全场景渠道，产品在线下高端市场占比提升 [19][20] 市场拓展 - 2024 年海外自有品牌电商销售收入同比增长 50%以上，在促销期间同比大幅增长，拓展新渠道近 30 个，2025 年将全面覆盖亚马逊全球 23 个站点 [21] - 2024 年美的系自有品牌在多个国家和家电品类取得市场突破，智能家居应用海外新注册用户数超 210 万，已注册用户数超 440 万，平均月活跃用户数量同比增长近 140% [24] - 2024 年国内市场电商销售占比超 50%（含电商下沉），“双 11”、“618”期间美的系全网总销售额连续 12 年蝉联行业第一 [26] 产能布局 - 目前在全球 44 个主要生产基地中有 23 个海外生产基地，推动海外新工厂建设与投产，促进国内外工厂协同 [27] 智能化发展 - 推动数智驱动战略，建立家居领域语言大模型 - 美言，应用于多种产品，首次将 Agent 能力应用于家居场景生成 [28][29] 各业务板块情况 - 安得智联提供端到端一体化、数智化供应链解决方案，服务覆盖多行业数千家客户，在各领域推进数字化建设 [34][35] - 库卡 2024 年推出多款新产品，在物流自动化领域有成果，探索人工智能应用，设立数字业务部门，将推出云平台 [38][39] - 库卡中国 2024 年发布 27 款新品，市场销量份额提升，在多行业取得突破和增长，获得多项荣誉 [39][40] - 智能建筑科技国内下游客户涉及基础建设等多个行业，2024 年在国内中央空调等市场销售规模位居前列 [43][46][47] - 工业技术事业群 2024 年发布多款创新产品，研发成果获多项行业殊荣，新增专利申请超 1400 件，核心部件市场份额领先，深化布局芯片产品技术 [44][45] 财务相关 - 2024 年制造业毛利率为 28.24%，较 2023 年提升 0.75%，主要系产品效率提升、成本优化以及汇率变动等因素所致 [48] - 2024 年财报中其他流动负债同比提升主要系收入规模增长和国内 DTC 变革导致促销资源投放增加所致 [48] 未来规划 - 基于未来业务发展实际需求，从产业链整合等方面综合考虑对外收购计划 [49] - 坚持维护股东权益，保障持续稳定的分红政策，2013 年整体上市以来累计派现超 1340 亿元，累计实施股份回购超 271 亿元，2025 年推出新的 A 股股份回购方案 [50] - 关于人形机器人，聚焦核心零部件研究、家电机器人化、机器人整机开发及应用场景挖掘 [50][51] 风险因素 - 面临宏观经济波动、生产要素价格波动、全球资产配置与海外市场拓展、汇率波动造成汇兑损失、贸易摩擦和关税壁垒等风险 [52] 行业情况 - 2024 年国内家电行业出口规模快速增长，内销零售市场规模突破历史新高，出口金额 7122 亿元，同比增长 15.4%，国内零售市场规模 9071 亿元，同比增长 6.4% [55]