美元指数与主要货币汇率 - 美元指数基本持平于97.12，前一交易日上涨0.2% [5] - 欧元兑美元下跌0.06%至1.1843美元 [5] - 英镑兑美元下跌0.07%至1.3616美元 [6] - 日元兑美元走强0.15%至153.28 [6] 市场对美联储货币政策的预期 - 货币市场交易员预计今年剩余时间将有62个基点的宽松，这意味着两次25个基点的降息，以及约50%的可能性进行第三次降息 [6] - 市场认为下一次降息可能在6月，并赋予其80%的可能性进行25个基点的降息 [6] - 一位资深货币策略师表示，市场目前定价6月降息的可能性很高，但其观点与市场不同之处在于预期7月会再次降息 [2] 美国经济数据与事件 - 周五数据显示，美国1月消费者物价指数增幅低于预期，为美联储今年的政策宽松提供了额外空间 [6] - 本周关键事件包括美联储1月会议纪要以及美国国内生产总值的先行数据 [1] - 联邦公开市场委员会将于周三公布1月会议纪要 [7] 日本经济与日元 - 日元收复了前一交易日的部分跌幅，当时逊于预期的日本经济数据引发了对政府将加大刺激力度的预期 [1] - 官方数据显示日本上季度经济几乎未增长，年化增长率仅为0.2%，导致日元近期涨势在周一停滞 [7] 澳大利亚与新西兰货币及央行政策 - 澳元兑美元下跌0.07%至0.7064美元 [8] - 新西兰元兑美元下跌0.08%至0.6026美元，市场普遍预期新西兰联储在周三的政策会议上将维持利率不变 [8] - 澳大利亚央行会议纪要显示，成员们担心其通胀和就业目标的风险已“发生重大变化” [9] - 澳大利亚央行得出结论，如果本月没有加息，通胀将保持在高位，且尚不确定是否需要进一步收紧政策 [8] 加密货币市场 - 比特币上涨0.05%至68,881.72美元 [9] - 以太坊基本持平于1,999.11美元 [9] 市场交易状况与展望 - 交易清淡，因亚洲许多市场因农历新年假期休市，且美国刚过总统日假期 [1] - 一位策略师判断，直至2026年，美元最重要的驱动因素将是“美国例外论”的叙事 [2]

新兴市场资产表现 - 新兴市场货币和股票在2026年初成为全球投资者不同寻常的避风港 其MSCI新兴市场指数年初至今上涨约7%至8.9% 并在1月份单月飙升8.9% 显著跑赢同期仅上涨1.5%的标普500指数 [2][3][10] - 这一表现建立在2025年该指数取得33.5%卓越回报的基础之上 标志着其正在摆脱历史波动性的声誉 [3] - iShares核心MSCI新兴市场ETF在2026年1月单月吸收资金超过65亿美元 占该资产类别当月总计206亿美元资金流入的很大一部分 [8][10] 驱动因素：美元走弱 - 本轮上涨的主要催化剂是美元持续走软 美元指数在2026年1月进一步下跌1.4% 此前一年已下跌近10% 目前跌至97.0附近的四年低点 [4][10] - 美元走弱减轻了新兴市场国家的美元计价债务负担 并提高了其出口商品的本地货币价值 [4] - 市场对美元的看跌情绪加剧 分析师认为美元正处在重大技术破位的边缘 潜在下行空间达5%或更多 [5] 驱动因素：大宗商品价格 - 强劲的大宗商品价格为拉丁美洲和非洲等资源丰富国家提供了关键支撑 拉丁美洲股市整体年初至今上涨近14% [6] - 黄金价格在1月下旬创下每盎司5,417美元的历史收盘新高 进一步巩固了主要生产国的财政状况 金价已突破每盎司5,400美元 [7][10] - 尽管铜等部分工业金属近期出现波动 但更广泛的工业金属指数仍与新兴市场股票价格的上升趋势高度相关 [7] 资本流动与估值 - 流入新兴市场的资本规模创下纪录 摩根大通报告称出现了有记录以来最大的单周资金流入之一 MSCI新兴市场ETF在2026年1月吸引了超过206亿美元资金 为2012年以来最大的月度流入 [8][10] - 这一趋势被分析师描述为对美国资产的“静默退出” 反映了对“美国例外论”日益增长的怀疑 全球基金经理正积极调整投资组合以捕捉更高的增长和40%的估值折扣 [9] - 新兴市场企业盈利预计在2026年增长29% 是标普500指数14%预期增长率的两倍多 [9] 区域与行业表现 - 大宗商品出口地区引领涨势 其中iShares MSCI秘鲁ETF和iShares MSCI巴西ETF成为表现突出的产品 [6][10] - 市场上涨具有广泛的基础 韩国和台湾等国家的广泛参与表明此次上涨具有结构性支撑 [11] 前景与催化剂 - 尽管2月中旬至3月中旬历史上是新兴市场的季节性疲软期 但目前的技术背景依然向好 MSCI新兴市场指数已突破2021年高点的关键阻力位 [11] - 美联储主席提名人选的变动 即凯文·沃什被提名于2026年5月接替杰罗姆·鲍威尔 影响了市场情绪和资金流向 [5][10] - 美联储将政策利率维持在3.5%–3.75%的稳定水平 是当前环境的一部分 [5]

2025年国际股票及ETF表现 - 2025年国际股票及相关ETF表现强劲，超越标普500指数，且优势显著[1] - WisdomTree International Equity Fund (DWM) 作为发达市场ETF，截至11月20日的表现超过标普500指数两倍以上，并跑赢广泛关注的MSCI EAFE指数300个基点[1] - DWM基金的年化波动率低于发达市场基准指数[1] 2026年国际股票展望 - 专业投资者对2026年国际股市持建设性看法[2] - 美国银行11月全球基金经理调查显示，42%的专业投资者认为国际股票将成为明年表现最佳的资产类别，这一比例是看好国内股票（22%）的近两倍[3] - 全球再平衡主题的表现优于美国例外主义，因美国贸易、工业和地缘政治政策刺激了油价下跌以及中国、欧洲和日本的新财政刺激[4] DWM基金优势分析 - 规模达6.023亿美元的DWM基金具备其他优势，其投资组合中的许多市场并未出现超买状况[4] - 美国银行指出，韩国、南非、巴西、西班牙和台湾股市超买最严重，而DWM仅持有西班牙股票，权重为5.91%[5] - DWM基金对日本股票的配置权重近四分之一，是其最大的国家风险敞口，若日经指数成为明年全球表现最佳股指的预测准确，DWM将受益[6]

美元近期走势 - 美元指数在截至6月的六个月内下跌约11% 创下有记录以来最急剧的跌幅之一 [1] - 近期美元企稳 投机者净空头头寸从6月底的约210亿美元大幅降至57亿美元 接近4月中旬以来的最小规模 [2] 市场对美元趋势的普遍看法 - 多数投资者将当前走势视为抛售暂停而非趋势逆转 [3] - 美元仍处于下跌过程中 且存在进一步下跌空间 [4] - 推动美元下跌的多个因素持续存在 包括对美国例外主义的重新评估 特朗普保护主义贸易立场引发的经济增长担忧 以及持续的双赤字问题 [4] 影响美元的基本面因素 - 疲软的就业数据为美联储更积极降息提供空间 这将侵蚀美元的收益率优势 [5] - 市场开始关注美国经济疲弱程度 劳动力市场未来走势及其对美联储货币政策的影响 [5] - 美联储可能在下周恢复短期利率下调 并在今年剩余时间持续降息 [6] 全球投资者头寸调整的影响 - 全球投资者因多年美国资产超配而面临对冲难题 4月的关税动荡促使部分投资者削减头寸并重新评估对冲策略 [7] - 外国投资者持有的美国资产规模达数万亿美元 任何风险敞口的削减都可能对美元构成压力 但大规模调整尚未完全显现 [7]