白银市场近期动态与分析师观点 - 白银价格在周五出现历史性暴跌 在经历过去一年上涨超过200%后 周五因美元走强及投资者对特朗普美联储主席提名的反应而暴跌超过30% [1][2] - 资深大宗商品分析师Jeffrey Christian认为 尽管出现大幅抛售 但受通胀担忧 美元强度及其他风险因素驱动 白银价格在2026年前可能保持高位或继续上涨 [3] - 分析师警告若价格进一步下跌可能引发交易员大规模离场 在最坏情况下 价格可能跌至每盎司68美元 较周五下午价格再跌17% [4] 市场投机行为与潜在风险信号 - 周五的抛售被视为投资者急于获利了结的信号 分析师指出投机者涌入抛物线走势的市场后又离开的行为是市场常态 [5] - CPM Group正在密切关注可能表明白银市场泡沫将进一步消退的几个指标 [5] 指标一：交易活动放缓迹象 - 需关注投资者对白银兴趣减弱的进一步迹象 这可能减缓其上涨动能并导致更多投机交易者逃离 [6] - 可观察白银价格本身的交易动能指标 以及与白银相关的债券和ETF持仓 [6] - 白银投资狂热始于去年9月 当时美联储发出比市场预期更激进的降息信号 且在周五前未见明显减弱迹象 [7] - 周一 散户交易者净买入创纪录的1.71亿美元iShares Silver Trust ETF份额 超过了2021年散户推动白银轧空行情时的资金流 [8] - 白银的换手率动量（衡量投资者交易速度的指标）在本周初飙升至正常水平的11.55倍 相比之下英伟达的该指标为7.54倍 [9] 指标二：新白银供应进入市场 - 库存增加可能进一步减缓白银的上涨动能 [10] - 近年来白银供需失衡已在收窄 根据白银协会和Metals Focus的联合报告 预计2025年全球白银供应将增长2% 而需求预计将收缩1% [10] - 有多个迹象表明白银供应即将增加 包括可从储备中开采的白银数量创纪录 以及白银精炼厂积压订单等信号 [11] - 精炼厂已经积压了投资者一直在出售的白银 [11] 指标三：未平仓合约减少 - 白银期货的高未平仓合约是近几个月支撑其价格的因素之一 [12] - 特别是COMEX交易所2026年3月活跃白银合约 其未平仓合约量约为5亿盎司白银 [12] - 随着这些合约接近交割期 部分投资者预计会将合约展期至未来月份 从而维持白银价格的上行压力 若未平仓合约减少 则可能移除一个重要的价格上行压力来源 [13] - 分析师称 价格飙升可能已见顶 但在3月前价格可能维持在高位 [13] 市场观察人士的谨慎态度 - 观察人士对白银近几个月类似模因股的涨势日益警惕 [14] - 摩根大通前量化主管Marko Kolanovic认为 基于过去大宗商品投机案例 白银价格下跌50%“几乎是可以保证的” [14] - Interactive Brokers高级经济学家Jose Torres指出 一旦出现大量实质性投机 当然存在走势逆转的风险 [14]

比特币价格走势与市场动态 - 比特币价格已跌破90,000美元水平，从近期接近120,000美元的高点持续回调[1] - 市场正努力应对不确定的宏观经济信号和不均衡的流动性状况[1] 价格驱动因素：货币政策预期 - 比特币近期的价格走势凸显了市场对货币政策预期的敏感性，而非对整体经济数据的反应[3] - 尽管美国通胀已从去年的高点回落，但最新消费者价格指数读数为2.7%，表明反通胀进程仍然缓慢且不均衡[4] - 这迫使美联储保持谨慎立场，难以迅速转向激进的宽松周期[4] 高利率环境对机构资本的影响 - 利率持续高企，资本成本继续对投机性资产构成压力[5] - 比特币往往对前瞻性的流动性预期做出反应，这意味着若没有对持续宽松周期的明确信心，机构资本可能会保持选择性或观望[5] - 只要市场缺乏美联储将开启决定性降息周期的明确信念，大规模资本流动往往就会保持观望，或仅谨慎、选择性地参与[6] 美元与美债收益率的压力 - 美元走强和国债收益率上升带来了进一步压力[6] - 美元指数已连续多个交易日攀升，而10年期美国国债收益率已逼近4.17%附近的三个月高点[6] - 较高的实际收益率通常会降低比特币等非生息资产的吸引力，对于在严格配置框架下运作的机构而言尤其如此[7] 现货比特币ETF重塑市场结构 - 现货比特币交易所交易基金日益增长的作用重塑了市场动态[7] - ETF拓宽了参与渠道并加深了机构参与度，但也使比特币与传统资本流动的联系更加紧密[7] - 从长期来看，从资产管理公司到银行等主要金融机构的参与度不断提高，继续巩固了比特币作为一种日益机构化的资产的地位，这与之前的周期截然不同[8] 链上指标与持有者行为 - 链上指标表明长期持有者仍然活跃，交易所储备保持相对较低水平[9] - 较低的交易所储备显示了持有者的信心，但分析师认为市场将进入盘整而非短期突破[10]

黄金价格走势 - 黄金价格在窄幅区间内盘整，多头缺乏足够动力重新测试每盎司4200美元这一由支撑位转化而来的阻力区域 [1] 影响黄金价格的主要因素 - 美元走强对黄金价格构成压力 [1] - 市场对美联储采取鹰派货币政策的预期影响了黄金价格走势 [1]

地缘政治与能源供应 - 伊朗核协议相关外交谈判失败 导致联合国制裁的“快速恢复”机制被触发 伊朗最高领袖排除与美国直接谈判的可能性 [2][6] - 伊拉克库尔德地区通往土耳其的石油出口预计本周六恢复 日供应量约为23万桶 此举有望缓解全球石油供应担忧 [3][6] - 美国原油期货(CL=F)结算价为每桶64.98美元 微跌0.01美元 跌幅0.02% [3] 汽车行业动态 - 大众汽车因欧洲电动汽车需求放缓及供应链瓶颈 正在德国多个电动汽车工厂实施减产和临时停产 [4][6] - 汉诺威工厂将在10月停产一周 该厂生产ID Buzz和Multivan车型 茨维考工厂将于10月6日起停产一周 奥迪Q4 e-tron等车型需求疲软 [4] - 大众商用车已将年度生产目标削减2.1万辆 [4] 医药与监管政策 - 美国卫生顾问罗伯特·F·肯尼迪正考虑大幅扩大联邦疫苗伤害赔偿计划 可能将自闭症症状纳入赔偿范围 此举可能显著增加可赔偿案例数量并影响该计划的财务稳定性 [5][6] - 美国食品药品监督管理局已取消对赛诺菲甲状腺癌药物Caprelsa的风险评估和缓解策略计划 认为医疗人员已具备足够知识管理相关风险 [8][6] - 专家指出 目前没有科学共识表明疫苗与自闭症之间存在联系 [7] 宏观经济与货币 - 巴克莱银行分析师认为 尽管面临经济疲弱等威胁 但美元近几个月的相对强势证明其基本面支撑依然稳固 [9] - 巴克莱银行首席执行官表示 美元“绝对”将保持其世界储备货币的地位 [9]