行业核心趋势 - 七年或更长期限的汽车贷款在2025年第三季度占所有新车融资的22%，接近历史最高水平[1] - 新车贷款平均期限从20年前普遍的五年延长至当前的六年，并出现七年或更长期限的选择，目前仅有10%的新车买家选择四年或更短期限的贷款[5] - 选择更长贷款期限的主要原因是降低月供，经销商谈判通常围绕月供金额而非总价或利率展开[7] 市场数据与定价 - 2025年第三季度新车买家平均借款金额为42,647美元，平均年利率为7%，平均月供为754美元[1] - 近五分之一的新车买家月供至少为1,000美元[1] - 2025年9月新车平均价格达到创纪录的50,080美元[6] - 五年期新车贷款平均利率从2020年8月的5%上升至2025年8月的7.6%[6] 贷款结构对成本的影响 - 以40,000美元贷款、7%利率为例，四年期贷款总利息为5,977美元，月供958美元；而七年期贷款总利息增至10,711美元，月供降至604美元[9] - 贷款期限延长导致总利息成本显著增加，六年期或更长期限的贷款利息成本可能达到五位数[10] 资产价值与贷款风险 - 汽车作为资产会贬值，而房屋倾向于升值，长期汽车贷款导致车辆价值下降速度超过贷款偿还速度的风险增加[3][4] - 2024年最后三个月，以旧换新的客户中有四分之一其旧车价值低于未偿还贷款金额，即处于“水下”状态[11] - 一辆典型的五到六年车龄的汽车已因折旧损失超过一半价值，若为老旧车辆再申请七年贷款，车辆价值可能在贷款中期变得极低[12] 历史标准与当前实践对比 - 过往汽车购买的经验法则是20/4/10规则：支付20%首付、贷款期限不超过四年、交通支出不超过月收入的10%[4] - 几十年前，三到四年期汽车贷款是标准做法，2000年代初期五年期贷款成为“甜蜜点”[5]

行业趋势：汽车保有与置换 - 预算车型减少迫使部分买家转向二手车或延长现有车辆持有时间[1][6] - 道路上汽车平均车龄已超过12年[1][6] - 购买新车的消费者将贷款期限延长至7年或更久[6] 消费者财务压力 - 超过28%的新车置换交易存在负资产（即车辆价值低于贷款余额）为2021年第一季度以来最高水平[3] - 上述“水下贷款”的平均欠款额达到创纪录的6,905美元[3] - 9月份新车月供平均为766美元创15个月新高[6] 市场价格与产品结构 - 汽车平均价格上月首次突破5万美元大关[5] - 当前汽车价格较五年前上涨超过25%[5] - 价格上涨主要由昂贵的皮卡和运动型多用途车驱动[5] 行业压力与市场动荡 - 次级汽车贷款机构Tricolor Holdings LLC和汽车零部件制造商First Brands Group LLC近期均已申请破产[4] - 汽车贷款拖欠和车辆收回数量在今年激增高利率加剧了可负担性问题[7] - 当前压力与消费者过早置换车辆或疫情期间价格飙升时申请的贷款有关[7]

负资产汽车贷款趋势 - 2025年第三季度，用于购买新车的二手车置换中，有28.1%存在负资产，即车辆价值低于未偿还贷款余额，该比例为四年新高 [1] - 负资产汽车贷款车主平均欠款额达到创纪录的6,905美元，较2021年同期的4,200美元显著上升 [2] - 在负资产置换的车主中，三分之一欠款超过5,000美元，近四分之一欠款超过10,000美元，均为历史最高水平 [2] 负资产置换行为分析 - 车主倾向于过早返回经销商处置换车辆，而非等待一两年以偿还部分贷款余额，反映出对最新车型的追求 [3] - 存在负资产的置换车辆平均车龄为3.7年 [5] - 许多车主若选择等待一两年偿还部分或全部贷款，本可避免或减少损失，因为汽车贷款利息通常前置，贷款越老负资产可能性越低 [6] 市场环境因素 - 借贷成本高企，2025年8月60个月期新车贷款平均利率为7.6%，高于四年前的4.6% [4] - 汽车价值波动，2025年8月二手车价格较2022年初下降约15% [4] - 汽车贷款期限持续延长，2025年第二季度七年期贷款占新车融资比例达22.4%，创历史新高，买家以此应对车价上涨 [7] 负资产置换的财务影响 - 将负资产滚动至新贷款成本高昂，此类买家新车月供平均为907美元，高于行业平均的767美元 [9] - 负资产置换买家比普通新车买家多融资11,164美元 [9] - 负资产车主最终常购买比原计划更昂贵的汽车，例如购买50,000美元汽车时借款60,000美元，为新車价值的120%，更易获贷方批准 [10][12] 行业观察与建议 - 贷款期限越长，前期偿还的本金越少，积累资产所需时间越长 [8] - 专家建议摆脱负资产的最佳方法可能是继续持有车辆并按时还款，负资产最终会消失 [19] - 利率正在缓和，更多客户寻求以更低利率为汽车贷款再融资，这对信用状况改善的消费者尤其有吸引力 [17]

文章核心观点 - 越来越多的车主面临汽车贷款资不抵债的情况 即贷款余额高于车辆实际价值 该趋势在2025年第二季度持续恶化[1] - 资不抵债的汽车置换比例达到自2021年第一季度疫情以来的最高水平 行业面临高车辆价格和高利率带来的 affordability 压力[2] 汽车贷款资不抵债现状 - 2025年第二季度 超过四分之一（26.6%）的新车置换存在负资产 高于2025年第一季度的26.1%和2024年第二季度的23.9%[1] - 资不抵债的贷款比例接近2021年第一季度疫情期间31.9%的历史记录[1] - 2025年第二季度 资不抵债车主平均欠款6,754美元 高于去年同期的6,255美元 但略低于2025年第一季度的6,880美元[2] 行业压力与影响因素 - 行业承受着高企的车辆价格和较高的利率等 affordability 压力[2] - 过早置换车辆或将旧债转入新贷款等决策加剧了负资产效应[2] - 买家承担的新贷款利率远高于几年前 潜在税收减免无法有效抵消数千美元的额外利息支出[3] - 一项允许扣除汽车贷款利息的税收减免政策已生效 但要求车辆必须为新车且在美国组装 贷款需在今年或之后发放[4]