Key Takeaways WDC revenue rose 30% year over year to $2.61B, fueled by cloud and AI-driven storage needs.Shipments of PMR drives over 26TB doubled sequentially, topping 1.7M units in the June quarter.WDC projects Q1 revenue of $2.7B (+/- $100M), up 22% year over year on nearline HDD demand.The rapid adoption of Agentic AI across industries is driving a growing demand for storing unstructured data. Western Digital Corporation ((WDC) is already leveraging Agentic AI to gain measurable efficiencies, helping to ...

财务数据和关键指标变化 - 总ARR增长26%，调整外汇后为28%，均较Q4加速 [15][65] - 收入增长25%，按固定汇率计算为27%，净新增ARR创纪录 [15][65] - Q1营收和运营收入超指引，并更新全年指引，但未提高ARR指引以应对宏观不确定性 [15][66] - Q1非GAAP运营利润率约14.5%，预计全年保持该水平 [16][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - MSP业务方面，2020年MSP的ARR占比为低个位数，2024年底达到12 - 13%，复合年增长率约60% [48][100] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球范围内约11%的ARR与联邦政府相关，美国受Doge影响的机构仅占总ARR的2% [18][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括构建平台、推出新产品和功能、扩展渠道策略、进行地理扩张、开展战略并购和投资以及拓展不同客户群体 [49][101] - 公司平台有三个主要套件，分别关注信息弹性、数据控制和数据现代化，帮助企业端到端管理数据生命周期 [4][6][53] - 与微软和谷歌等公司竞争，公司系统独立于微软，能提供额外控制维度，且产品具有多云特性，可跨应用和云平台实施策略 [32][75][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境带来不确定性，企业投资更谨慎，销售周期变长、审批增多，但公司解决的是高优先级问题，有增长机会，管道建设呈积极态势 [12][61][62] - 对长期ARR目标有信心，认为多个增长因素支持到2029年实现十亿美元ARR的目标 [49][101] 其他重要信息 - 公司定价主要基于按用户数计费，也有按容量或使用量计费的情况，未来可能考虑按操作计费 [34][86] - 2月推出谷歌云平台首个版本，已在其市场上架，还参加了Google Next活动，开展市场推广活动 [41][94][95] - 公司通过强调清晰的故事、开展营销活动、利用渠道合作伙伴以及参加活动等方式提升品牌知名度 [37][90][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在公共部门受Doge影响的情况及是否采取保守假设 - 公司在年初已考虑Doge影响，全球11%的ARR与联邦政府相关，美国受影响机构占总ARR的2%，已将不确定性纳入ARR指引 [18][68][69] 问题: 公司在AI领域的进展及如何助力企业 - 公司帮助企业将初始试点项目推进到全面部署，通过产品分析企业数据风险状况，提供准备度评分并推荐应启用的策略，可与微软Purview等集成，产品具有多云特性，能帮助企业在全球范围内启用Copilot代理 [23][74][75] 问题: 客户大量使用生成式AI对公司业务的拉动 - 生成式AI会增加用户数，公司还可根据代理运营成本收费 [35][87] 问题: 客户选择公司而非微软治理工具的原因 - 公司系统独立于微软，能提供额外控制维度，可解决更具体业务场景问题，且产品可跨数据存储使用，与谷歌云合作时也能提供更多价值 [32][83][84] 问题: 公司如何提升品牌知名度 - 公司通过强调清晰故事、开展营销活动、利用渠道合作伙伴以及参加活动等方式提升品牌知名度，定位为多云提供商也有帮助，但仍需努力 [37][90][91] 问题: 公司在谷歌云的进展 - 2月推出谷歌云平台首个版本，已在其市场上架，此前已支持谷歌数据存储四年，参加了Google Next活动并开展市场推广，对谷歌代理空间机会感到乐观 [41][94][95] 问题: 公司MSP业务的发展阶段和机会 - 公司有5000个合作伙伴，其中约3000个是MSP，MSP业务增长迅速，目前处于早期阶段，有很大增长空间，公司通过Elements平台为MSP提供服务，投资Identiq收购以增强该业务 [45][97][100] 问题: 公司对长期ARR目标有信心的原因 - 公司认为战略优先级包括构建平台、推出新产品、扩展渠道、地理扩张、战略并购和拓展客户群体等，这些因素支持长期ARR目标 [49][101]

纪要涉及的公司 Veritone (VERI) 是一家成立于2014年的公司，由Ryan Stielberg与其兄弟共同创立，已成功上市，市值达1亿美元 [1]。 核心观点和论据 1. **公司发展历程与业务起源** - 创始人Ryan有25年跨媒体和科技公司的高管经验，曾创立广告技术公司Adforce并推动其上市，后将业务出售给谷歌，负责开拓非结构化数据市场 [2][3][9]。 - 受广告技术中处理大量数据和非结构化数据增长的启发，2012年产生了Veritone的构想，旨在构建一个能处理大量非结构化音频和视频数据的系统，利用认知科学和AI模型挖掘数据价值 [4][10][12]。 2. **核心业务与客户案例** - 核心技术平台为aiWARE，可实现非结构化数据的摄入、存储、索引和智能数据提取，公司主要为大型企业客户服务，在媒体娱乐和商业领域有众多客户，如ESPN和迪士尼 [12][14][15]。 - 以ESPN为例，公司作为其主要AI后端系统，每天摄入其所有内容，实现内容的近实时索引和组织，帮助其实现内容管理自动化，提升节目制作效率和广告投放效果，还能为节目决策提供数据支持 [16][17][22]。 - 公司在媒体娱乐和商业领域已建立可持续增长的业务，去年代表客户处理了近6000万的音频视频，约11PB的数据，且平台具有跨平台兼容性 [25][26]。 3. **业务转型与现状** - 公司最初想构建基础设施并开放API，但因行业不成熟，在2018 - 2022年期间转向构建终端应用，目前约6000万美元的收入来自基于aiWARE的终端应用 [29][30][31]。 - 过去因分散投资和市场变化，公司发展受阻，通过出售传统媒体机构Veritone One，回归纯AI业务，目前已完成转型 [33][34][36]。 4. **新业务增长点 - Veritone Data Refinery (VDR)** - 随着AI训练数据需求的指数级增长，预计未来5 - 7年市场规模将达170亿美元，公司受Shutterstock的启发，于2024年11月推出VDR，目前已产生约1000万美元的业务管道 [37][41][42]。 - VDR利用公司多年积累的大量清洁音频和视频数据，为客户准备训练数据，同时与模型开发公司和超大规模企业合作，寻找和准备新数据集，预计2025年及以后将成为公司重要的收入来源 [44][45][46]。 5. **公共部门业务** - 公司将aiWARE技术应用于公共部门，帮助州和地方执法部门、国防部等机构处理大量音频和视频数据，加速案件调查，同时保护公民身份信息，如在FOIA请求中对视频进行模糊处理和声音更改 [53][54][55]。 - 进入公共部门市场耗时较长，但已取得进展，预计2025年将实现公共部门业务的增长 [56]。 6. **公司优势与市场价值** - 公司拥有大量企业级AI客户和终端用户，解决方案对商业和公共部门至关重要，客户留存率高达90%，如NCAA签署了5 + 3年的合作协议 [57][58]。 - 在清理业务过程中，公司保留了所有核心资产和业务线，认为公司是纳斯达克最被低估的股票之一，有望在未来实现价值回归 [59][60][62]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 创始人Ryan在广告技术领域的早期经历，如创立Adforce和在谷歌的工作，为Veritone的创立和发展提供了技术和市场洞察力 [3][4][9]。 - 公司在发展过程中曾涉足能源网格优化业务，但因预算问题未取得成功，导致资源分散和发展受阻 [32]。 - 数据准备在AI训练中的重要性，通过Scale AI的例子强调了数据准备的关键作用，以及公司进入数据精炼业务的战略意义 [39][40]。 - 公共部门业务中，公司进入联邦市场需要获得FedRAMP授权，这一过程耗时较长，但成功进入后将为公司带来新的增长机会 [56]。

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收9260万美元，符合指引，较2023年的1亿美元下降7%，主要因软件产品和服务收入减少740万美元，降幅10.8%，管理服务收入3160万美元与上年持平 [31] - 全年GAAP毛利润6270万美元，2023年为7030万美元，下降760万美元，GAAP毛利率67.6%，较2023年的70.4%下降280个基点，主要因非现金折旧和摊销费用增加 [32] - 全年运营亏损8680万美元，较2023年的9960万美元改善1280万美元，改善12.9%，主要因运营费用结构改善和收购相关费用下降 [32] - 非GAAP持续经营净亏损4880万美元，较2024年改善540万美元，受非GAAP毛利率下降和成本降低影响 [33] - 2024年无单一客户收入占比超5%，成功实现收入多元化 [34] - Q4持续经营收入2240万美元，较Q4 2023年下降470万美元，主要因软件产品和服务收入下降，其中商业企业业务下降420万美元 [34] - Q4 ARR为5880万美元，较上年下降，主要因商业企业部门消费型收入下降，但基于订阅的SaaS客户ARR相对持平，80.1%的ARR来自订阅客户，高于Q4 2023年的61.3%和Q3 2024年的76% [35] - Q4新订单总额1320万美元，较上年下降430万美元，主要因一个大型商业企业客户续约时间不同 [35] - Q4 GAAP毛利润1530万美元，2023年Q4为1990万美元，下降460万美元，GAAP毛利率68.1%，较Q4 2023年的73.5%下降540个基点，主要因消费型收入下降 [36] - 2024年非GAAP毛利率70.2%，Q4 2023年为76.5%，下降630个基点，主要因高毛利消费型收入下降和低毛利收入占比增加 [36] - 截至2024年12月31日，持有现金和受限现金1730万美元，2023年12月31日为4750万美元，净变化主要因运营现金流出3120万美元，包括非GAAP净亏损4080万美元和债务利息支出1180万美元，部分被媒体机构剥离带来的营运资金变化流入1880万美元抵消 [41] - 2024年执行超4000万美元年化成本节约，其中2024财年超1700万美元，2024年重组使全球员工减少15% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 软件产品和服务 - 全年收入下降740万美元，降幅10.8%，主要因商业企业业务下降700万美元，包括消费型客户预期下降和2023年约220万美元一次性软件收入未在2024年重现，部分被2023年Q2末收购BroadBeam抵消 [31] - Q4收入下降420万美元，主要因商业企业部门消费型客户减少 [34] - 客户总数3237个，较上年下降6%，主要来自商业部门，包括Veritone Hire消费型客户减少和收购BroadBeam后遗留客户减少，公共部门因公共安全客户增长有所增加 [36] 管理服务 - 全年收入3160万美元，与上年持平 [31] - Q4相对上年持平 [35] Veritone Data Refinery（VDR） - Q4产生约70万美元收入，短期销售管道超500万美元 [35] Veritone Hire - 2024年完成全球运营精简，整合Pando Logic和Broadbeam，推出统一品牌，将程序化广告业务拓展至北美以外 [19] - 软件和广告业务从Q3到Q4保持稳定，国际人员配置和RPO细分市场有增长潜力 [19] - Q4在英国和澳大利亚推出程序化广告解决方案，计划未来几个月进入德国市场 [20] 公共部门 - Q4新增18个客户，市场领先的基于AIware的IDEMS应用和专业服务是增长机会和未来成功的核心 [28] - 销售管道超1.1亿美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 商业市场 - 媒体组织面临宏观经济压力、行业并购、整合、远程工作和团队精简等问题，努力维持收入流 [15] - 公司作为音频和视频数据专家，帮助广播媒体、体育和娱乐专业人士利用AI改造内容工作流程、扩展媒体资产和实现数据货币化 [16] - Q4与CBS新闻续约并扩展合作，还执行42笔新交易，展示SaaS业务增长和AI解决方案的重要性和粘性 [17] 公共安全市场 - 全球数字证据管理市场约10亿美元，公司在该市场需求强劲 [38] - 公司IDEMS应用部署在AWS和Azure GovClouds、FedRAMP，国防部客户也在其私有租户中安装，在数字证据管理市场处于领先地位，可加速调查流程和提高案件结案率 [24] [25] 人工智能市场 - 全球非结构化数据解决方案市场规模2024年超300亿美元，预计到2033年将超900亿美元，非结构化数据占企业新数据的80 - 90%，且增长速度是结构化数据的3倍 [13] - 人工智能推动数据工作流程变革，公司的产品和解决方案满足市场对高质量训练数据的需求，VDR可解决数据缺口问题 [12] [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年出售Veritone One，专注于为客户和合作伙伴提供先进AI解决方案，加强财务基础，减少债务负担，成为纯AI企业软件公司 [11] - 利用企业级AI采用、非结构化数据增长和强大销售管道等趋势，加速公司战略，成为领先的企业AI软件、应用和服务提供商 [7] - 商业领域，帮助媒体、体育和娱乐客户利用AI优化内容工作流程和实现数据货币化，与CBS新闻等续约并扩展合作，推出VDR平台和服务，解决人工智能行业对高质量训练数据的需求 [16] [18] - 公共部门，受益于美国国防部加速采购关键商业软件的指令，IDEMS应用在公共安全和执法领域需求强劲，与联邦和国际公共安全客户有多个大型项目处于近期合同阶段 [24] [39] - Veritone Hire整合业务，拓展国际市场，与LinkedIn、Workday等加强合作，在人员配置和RPO细分市场有增长潜力 [20] [22] - 行业竞争方面，商业领域公司作为音频和视频数据专家有优势，公共部门IDEMS是领先的开放平台，可处理各种格式的数据集，与其他封闭环境的解决方案相比更具竞争力 [71] [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年优化运营结构和加强资产负债表，为2025年增长奠定基础，受益于企业级AI采用、非结构化数据增长和销售管道扩大，有信心加速公司战略 [6] [7] - 2025年有望成为商业企业和公共部门的突破之年，公共部门预计同比增长100 - 150%，由IDEMS应用驱动 [32] - 软件产品和服务收入管道和长期前景处于历史高位，全球数字证据管理市场和公共部门项目提供增长机会，结合成本结构改善，有望在2026财年实现盈利 [38] [39] - 对VDR项目需求高，管道超500万美元且在增长，结合许可业务改善和Veritone Hire服务稳定，对商业和公共部门近期收入增长有信心 [45] 其他重要信息 - 今日宣布任命Francisco j Morales为董事会成员，Chad Steelberg辞职并将从事其他商业和慈善事业 [28] - 公司将参加3月在加利福尼亚州 Dana Point举行的第37届Roth Conference [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 何时完全摆脱消费型客户逆风影响 - 从Q1 2024开始，同比将不再受消费型客户比较的影响 [54] 问题: 公共部门特别是联邦政府业务，新政府换届是否有干扰和延迟 - 公司未在已获合同中看到此类影响，目前业务主要基于2025年已批准资金，但会关注长期机会和预算周期及潜在持续决议 [55] 问题: Q4签约11个新商业客户，首份合同规模及未来潜在追加销售机会 - VDR新客户合同和收入增长超预期，虽初期利润率较低，但预计全年会正常化，参考其他公司，预计有多个工作说明书和追加销售机会 [56] [57] 问题: 除消费型客户逆风外，增长拐点的具体业务催化剂 - VDR和公共部门将引领增长，VDR已与大型超大规模企业、模型开发公司和内容IP所有者合作并产生收入，公共部门正将解决方案部署到国防部设施和环境中 [61] [62] 问题: 业务中期至长期现金运营盈亏平衡时间和长期盈利目标 - 最早在2026年下半年 [64] 问题: IDEMS产品与之前公共安全业务收入的差异及产品广度带来收入拐点的原因 - IDEMS是一套应用程序，之前主要有Redact和Illuminate两个应用，现在新增TRACK和Investigate等应用，可处理更多样化数据集和工作流程，预计每个应用许可收入增加和合同规模扩大 [69] [70] 问题: 公共部门竞争格局及公司差异化优势 - 公共部门市场几乎是一片空白，新数据类型爆炸式增长，数据多在封闭环境中由单一供应商处理，公司的IDEMS基于AIware是领先的开放平台，可处理任何格式数据集，对调查至关重要 [71] [72]