行业趋势：数据中心废热回收与区域供热网络结合 - 人工智能的蓬勃发展导致数据中心使用计算能力提升高达三倍的先进芯片 从而产生更高温度的废热 这改变了废热回收的经济性和可行性 使其更易于整合到区域供热系统中 [3][4] - 将数据中心废热用于区域供热网络 为数据中心运营商提供了“额外的社会许可” 将数据中心能耗增长的潜在负面叙事转变为供应脱碳热能的积极故事 被视为双赢局面 [5] - 欧洲在供热网络方面远比美国先进 但推广该模式面临挑战 包括审批延迟 建设供热网络和整合数据中心所需的高额资本支出 以及数据中心设备（7-10年）与供热网络（30年）生命周期不匹配导致的资产搁浅风险 [12][13] 公司实践与项目案例 - 自2023年以来 亚马逊云科技位于都柏林Tallaght的数据中心废热 为都柏林理工大学Tallaght校区等西南郊区建筑供热 该网络100%的热能由AWS数据中心废热供应 AWS免费提供回收的热能 [1][8][10] - 该项目计划为5.5万平方米的公共建筑（相当于该市克罗克公园体育场面积的三倍） 商业空间和133套公寓供热 在2024年 尽管校园新增两栋建筑 仍减少了约704公吨二氧化碳排放 [9][11] - 其他科技巨头也在推进类似项目 微软宣布计划为丹麦Høje-Taastrup区域供热网络提供热能 Equinix的数据中心为巴黎1000户家庭供暖 谷歌在芬兰哈米纳的设施宣布了一个主要的热回收项目 [6] 技术创新与效率提升 - 热科学与工程公司Nexalus使用喷射冲击液体冷却技术 在提升芯片性能的同时 捕获温度高得多的废热 其系统可输出约55至60摄氏度的热量 无需热泵即可直接用于区域供热 而典型数据中心释放的废热仅为30至35摄氏度 [15][16] - 英伟达发布的新一代Rubin芯片 其冷却需求低于早期型号 这被行业专家视为朝着更高效和更易于废热再利用的正确方向迈进 [19] - 通过液体冷却和精准的热量映射（针对芯片最热区域进行冷却） 数据中心可以被视为“能源借用者” 同时也是“能源产生者” 其产生的热能足以满足整栋建筑的供暖需求 [16][17] 市场潜力与政策环境 - 爱尔兰此前因数据中心耗电巨大（2024年消耗了该国22%的电力）而对新数据中心申请实施了暂停令 但随着AI繁荣对经济潜力的看好 该国于去年晚些时候放宽了限制 [7] - 爱尔兰被视为“一张白纸” 因其此前没有区域供热系统 Tallaght项目展示了综合规划的好处 它汇集了电力系统运营商和配电网运营商 [8] - 英国希望到2050年将供热网络规模扩大到满足全国20%的供热需求 目前这一比例仅为3% 丹麦能源咨询公司的分析发现 如果供热网络与AI基础设施同步扩展 到2035年 数据中心的废热可为至少350万户家庭供热 [20][21] 经济效益与能源安全 - 都柏林理工大学表示 该项目尽管仅进入监测的第二年 但已有证据表明其限制了学校受市场价格冲击的影响 该方案目前满足了校园92%的供热需求 并显著加速了其2030年脱碳目标的进展 [9][24] - 废热再利用具有地缘政治和经济意义 每重复利用一千瓦时的能源 就意味着少进口一千瓦时的能源 如果用其替代天然气为家庭供暖 则相当于将能源使用了两次 一次用于计算 一次用于供暖 [22] - 目前区域供热供应了全球建筑约10%的热需求 其中90%来自化石燃料 要充分利用废热 需要摆脱天然气并建设正确的基础设施 尽管过程艰难 但多元化能源系统是必由之路 [24][25]

核心观点 - 公司获得“废热回收系统及方法”专利，该系统旨在解决数据中心等行业因冷却方案直接排放热量而导致的能源浪费痛点 [1][2] 技术创新与系统架构 - 创新构建了由产热端、废热利用端、冷却端和控制端组成的系统架构 [2] - 控制端通过改变两个阀门的开度，精确调节冷却介质所携带热量在废热利用端与冷却端之间的分配比例，实现高效回收利用 [2] - 该系统极大地提高了能源利用效率 [2] 公司战略与研发投入 - 公司将技术创新定位为核心战略，持续增加研发投入并组建专业研发团队 [3] - 专利的授予是公司通过废热回收减少能源浪费和碳排放努力的有力证明 [3] 业务模式与市场定位 - 公司是一家全球分布式算力运营商，利用模块化算力系统帮助能源所有者解决本地能源消纳和资源高效利用问题 [4] - 业务包括联合算力形式的BTC云挖矿服务，以及为能源资产所有者提供能源数字化和货币化解决方案 [4] - 相关技术有助于减少碳足迹，并为能源企业提供创新解决方案 [4]

项目部署与意义 - Clean Energy Technologies Inc (CETY) 的 Clean Cycle II 有机朗肯循环 (ORC) 技术已在美国田纳西州马丁市完成部署 [1] - 该项目由 RPG Energy Group 主导，是为一家财富100强公司设计和交付的废热回收系统，是美国工业制造领域首批此类项目之一，为效率和环保设立了新基准 [1] - 该项目证明工业制造商可以将未利用的废热转化为清洁、可用的电力，将负担转化为战略优势 [3][5] 技术解决方案与效益 - CETY 的 ORC 解决方案通过回收废热来发电，不仅降低了能源成本，还推动了可持续发展承诺 [5] - 废热回收是复杂的，但通过合适的合作伙伴和技术是可以实现的，这种方式可在整个美国工业领域复制 [4][5] - 对于工业客户而言，此类解决方案旨在实现能源独立、整合尖端技术、减少低效率以保护企业利润率 [7] 合作伙伴角色 - RPG Energy Group 作为独立能源开发商和EPC提供商，负责从可行性分析到设计、集成和交付的全过程，充当了解决方案领导者和业主顾问的角色 [5][6] - 合作克服了历史上在美国阻碍ORC技术应用的集成挑战，体现了合作在推进清洁能源解决方案方面的重要性 [5][6] - RPG 的经验包括为礼来公司和欧文斯科宁等制造商实施大型项目，并提供能源管理系统以实现能源使用的实时可视化 [7] 公司业务概况 - CETY 是一家零排放解决方案的领先企业，为北美、欧洲和亚洲的中小型项目提供环保绿色能源解决方案、清洁能源燃料和替代电力 [9] - 公司主要产品包括使用其专利Clean CycleTM发电机的废热回收解决方案，以及将制造业、农业等产生的废物转化为电力和生物炭的废物转化能源解决方案 [9] - 公司还提供工程、咨询和项目管理解决方案，为市政和工业客户以及EPC公司提供清洁能源项目开发方面的专业知识和经验 [9]

公司技术部署与项目成就 - Clean Energy Technologies Inc (CETY) 的 Clean Cycle II™ 有机朗肯循环 (ORC) 技术已在美国田纳西州马丁市完成部署 [1] - 该项目由 RPG Energy Group 主导，是为一家财富100强公司设计和交付的废热回收系统，是美国工业制造领域首批此类项目之一 [1] - 该项目将废热转化为清洁、可用的电力，为工业制造领域的效率和环保管理树立了新标杆 [1][3] 项目意义与行业影响 - 马丁项目证明了美国制造商能够通过解决能源效率低下问题来获得可衡量的回报 [2] - 该项目展示了工业制造商如何将未开发的负债转化为战略优势，其ORC解决方案不仅降低能源成本，还推进可持续发展承诺 [5] - 该项目表明即使复杂且未被充分利用的技术也能整合到美国制造业中，为合并盈利能力、韧性和可持续性的更多项目铺平道路 [4][8] 合作伙伴关系与执行能力 - CETY 与 RPG Energy Group 合作整合ORC系统，RPG提供了从可行性研究到交付的项目开发和集成支持 [5] - RPG Energy Group 作为独立能源开发商和EPC供应商，在项目中担任解决方案领导者的角色，确保可靠性、韧性和投资回报率成为每个决策的核心 [6] - 合作克服了历史上阻碍ORC技术在美国应用的技术集成挑战，体现了合作在推进清洁能源解决方案方面的重要性 [5][6] 公司业务与解决方案 - CETY 是一家清洁能源技术公司，为北美、欧洲和亚洲的中小型项目提供零排放绿色能源解决方案、清洁能源燃料和替代电力 [9] - 公司主要产品包括使用专利Clean Cycle™发电机的废热回收解决方案，以及将制造、农业等行业产生的废物转化为电力和生物炭的废物转化能源解决方案 [9] - 公司还提供工程、咨询和项目管理解决方案，为市政、工业客户以及EPC公司开发清洁能源项目提供专业知识和经验 [9]

战略合作协议 - 公司与Sagacity达成战略合作协议 专注于先进设计、制造和系统集成 重点聚焦清洁能源和分销领域[1] - 协议确保磁轴承有机朗肯循环（ORC）热回收解决方案销售额达40万美元[2] - 初始销售包括Clean Cycle II ORC机组、关键系统组件和工程支持 以促进关键市场的无缝整合[5] 技术与产品发展 - 加速开发350千瓦磁轴承ORC系统 旨在为大型工业和商业应用扩展清洁能源发电[2] - 新ORC系统专为生物质、石油和天然气、数据中心、中小型发电厂等高需求行业设计 提高能源效率并降低运营成本[4] - 合作强化公司供应链 实现专有Clean Cycle II ORC系统的高效制造和分销 同时推进下一代ORC技术[3] 市场与业务影响 - 优化生产和利用规模经济 推动清洁能源行业成本降低和运营效率提升[3] - 定位长期可扩展性、成本效益部署和全球采用废热发电解决方案 重新定义全球能源效率[6] - 公司提供零排放、低成本的废热回收和废物转化能源解决方案 主要市场包括北美、欧洲和亚洲[7] 公司背景 - 总部位于加利福尼亚州尔湾 是零排放革命的新兴领导者[7] - 主要产品包括使用专利Clean CycleTM发电机的废热回收解决方案 以及将制造、农业、污水处理厂等产生的废物转化为电力和生物炭的废物转化能源解决方案[7] - 普通股在纳斯达克资本市场交易 代码为"CETY"[8]

股票发行 - 公司拟发售1111112股普通股，预计公开发行价每股4 - 5美元[8] - 出售股东将出售2916909股普通股，公司不获销售收益[9] - 承销商将获7.0%承销折扣，公司将支付最高200000美元可报销费用及100000美元不可报销费用[16] - 承销商有45天选择权，可按公开发行价额外购买最多166666股普通股，不超发售股份15%[18] - 若承销商全额行使超额配售权，发行完成后流通普通股为38456402股；售股股东发售股份全部发行和出售后，流通普通股为41373311股[42] 财务状况 - 截至2021年12月31日，公司股东权益赤字为1702653美元，营运资金赤字为4274383美元，累计赤字为17423930美元，2021年经营活动净现金使用量为2552547美元[47] - 2021年公司净利润为278492美元，2020年同期净亏损为3435764美元[48] - 截至2021年12月31日，公司流动负债为6865123美元，2021年筹集约478万美元额外资本并偿还约200万美元债务[49] - 截至2022年9月30日，公司债务未偿还余额为6372817美元，其中欠Nations Interbanc的1058127美元债务年利率为26%[50] - 2022年第三季度净亏损为540986美元，2021年同期为277664美元；2022年第三季度收入为44629美元，2021年同期为575545美元；2022年第三季度毛利率为58%，2021年同期为52%；2022年第三季度运营费用为566899美元，2021年同期为578808美元[179] 用户与股东数据 - 截至2023年2月28日，公司普通股有116名登记股东[147] - 截至2023年3月1日，CFO兼董事Calvin Pang通过其控制实体持有公司64.7%的普通股，即24044101股[87] 未来展望 - 公司战略是发展现有废热回收业务，拓展废物转化能源和清洁能源工程咨询服务市场[33] - 公司计划将此次包销发行净收益的约64.5%（278.9537万美元）用于拓展现有业务，约10.75%（43.2486万美元）用于研发活动，约25.25%（109.2027万美元）用于营运资金和一般公司用途[141] 新产品与新技术研发 - 公司开发可再生能源产品和解决方案，有废热回收、废物转化能源、工程咨询和项目管理等业务[29][30][31] - 公司垃圾转化能源业务处于早期阶段，新技术HTAP未安装且未通过独立工程研究认证，项目融资困难，无法保证盈利[73] 市场扩张和并购 - 公司子公司CETY HK有天然气贸易和与深圳燃气的合资计划，合资需出资800万美元[32] - 公司与深圳燃气拟成立的合资公司中，公司香港子公司将持有49%的权益，框架协议在签署最终协议前无约束力，合资公司存在不确定性[72] 其他新策略 - 公司进行1比40反向股票分割，所有每股参考数据为分割后数据[8] - 公司拟申请将普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“CETY”[39]

公开发行信息 - 公司拟发售2,222,222股普通股，预计公开发行价在每股4.00 - 5.00美元，假设每股价格为4.50美元[6,7] - 出售股东将发售2,963,785股普通股，公司无收益[8] - 承销商有权45天内行使超额配售权，最多额外购买333,333股，不超发售股份总数15%[13,17] - 承销商获承销发行总收益7.0%的承销折扣[15] - 公司向承销商报销最高200,000美元可报销自付费用，交割时支付100,000美元非报销费用补贴[15] - 公司向Craft Capital Management LLC和R.F. Lafferty & Co., Inc.发行认股权证，可购76,666股普通股[16] 业绩数据 - 2022年第三季度净亏损540,986美元，2021年同期为277,664美元[179] - 2022年第三季度营收44,629美元，2021年同期为575,545美元[179] - 2022年第三季度毛利率为58%，2021年同期为52%[179] - 2022年前三季度工程制造业务收入132,316美元，2021年同期为91,262美元[181] - 2022年前三季度HRS业务收入461,292美元，2021年同期为602,207美元[181] - 2022年前三季度毛利润1,151,903美元，2021年同期为519,683美元[184] - 2022年前三季度销售、一般和行政费用284,025美元，2021年同期为529,335美元[187] - 2022年前三季度净亏损1,585,055美元，2021年同期净利润为819,719美元[196] - 2022年前三季度经营活动净现金使用量为1,929,678美元，2021年同期为1,964,231美元[198] - 2022年前三季度投资活动净现金使用量为1,388,734美元，2021年同期为0美元[198] - 2021年公司净现金使用量为2,552,547美元，净利润为278,492美元，2020年净亏损为3,435,764美元[46][47] - 截至2021年12月31日，公司股东权益赤字为1,702,653美元，营运资金赤字为4,274,383美元，累计赤字为17,423,930美元[46] - 截至2021年12月31日，公司流动负债为6,865,123美元，2021年筹集约478万美元并偿还约200万美元债务[48] - 截至2022年9月30日，公司未偿还债务总额为6,372,817美元，其中Nations Interbanc未偿还余额为1,058,127美元，年利率为26%[49] - 截至2022年9月30日，公司欠Cybernaut应付票据本金和利息约317,319美元，违约利率为14%，票据可按35%可变折扣率转换为公司普通股[50] - 截至招股说明书日期，公司未支付通用电气本金120万美元及应计利息325,843美元，还欠应计过渡费972,233美元[54] - 截至2022年9月30日，公司实际现金及现金等价物为175,772美元，经调整后为9,475,772美元[151] - 截至2022年9月30日，公司股东权益总额为166,173美元，营运资金赤字为4,000,686美元，累计亏损为18,763,939美元，2022年第三季度经营活动净现金使用量为1,016,545美元[178] 用户数据 - 2021财年，三大客户Aries Clean Energy、San Giorgio和Greenverse及其附属公司约占净销售额75%；2020财年，三大客户Ekonams、CEF和Corycos约占净销售额96%[87] - 2023年1月27日，有119名普通股股东记录在册[147] 未来展望 - 预计包销发行净收益约930万美元，若全额行使超额配售权约为1069.5万美元[139] - 假设公开发行价每增减1美元，净收益增减约206.6万美元[139] - 计划将约64.5%（600万美元）净收益用于扩展现有业务[140] - 计划将约10.75%（100万美元）净收益用于研发活动[141] - 计划将约25.25%（230万美元）净收益用于营运资金和一般公司用途[141] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息[121] 新产品和新技术研发 - 垃圾转化能源业务处于早期阶段，新技术HTAP未安装且未经认证，项目获融资困难[72] - HTAP技术需修改以满足客户需求和生产预期生物燃料，但无法保证成功[74] 市场扩张和并购 - 公司计划拓展垃圾能源解决方案和清洁能源工程、咨询和项目管理服务市场[32] - 旗下CETY HK有天然气贸易业务，计划与深圳燃气合资，出资800万美元[31] 其他新策略 - 2023年1月19日进行1比40的反向股票分割[7] 风险提示 - 合资企业可能无法成功设立和运营[71] - 销售周期长且难预测，客户合同履行受影响，致季度收入和盈利波动[68] - 业务受疫情、需求放缓、竞争、技术换代等因素不利影响[51,56,57,61] - 国际业务面临政治经济、产品偏好、法律法规等风险[60,63] - 产品可能被新技术取代，可能缺乏响应资源[61] - 招聘和留住人员困难，影响业务发展[62] - 运营受环境合规风险影响，损失金额不确定[67] - 财务报告内部控制存在重大缺陷[78][81] - 与关联方交易存在潜在利益冲突[83][84] - 销售和盈利能力取决于能源价格，价格波动显著[91] - 人民币汇率波动影响公司在华业务盈利[104] - 发行可转换证券会导致股东稀释和股价下跌[109] - 交易业务资金依赖现金流和母公司资金，资金不足影响业务开展[93] - 天然气价格不利时，公司售气可能亏损且无气量对冲[92] - 废物能源合资项目依赖融资，无法融资则无法实施业务计划[95] - 业务增长需大量资金，无法保证以可接受条件融资[96] - 业务受中国经济、政治、社会条件及政策影响[98] - 中国法律制度不确定影响公司合同权利执行[101] - 股价和经营成果受多种因素影响而波动[107] - 可能面临证券诉讼，产生高额成本并分散管理层注意力[118] - 购买包销发行普通股会产生账面价值稀释[119] - 内华达州法律和公司章程条款可能对公司被收购产生负面影响[113]