行业趋势：另类资产在投资组合中的角色演变 - 传统60/40股债配置模式受到挑战，部分顾问建议调整为50/30/20，其中20%配置另类资产以增强组合抗风险能力 [1] - 零售投资者对另类资产的兴趣日益增长，一项调查显示21%的零售投资者已考虑投资另类资产，另有5%计划投资 [2] - 美国总统于8月签署行政命令，允许私人信贷、私募股权和加密货币等另类资产纳入401(k)等税收优惠退休账户，扩大了普通投资者的可选范围 [5] 另类资产类别：黄金与房地产 - 黄金被视为可提供稳定性的另类资产，其现货价格在10月创下约每盎司4300美元的历史高位 [1] - 投资者可通过黄金IRA直接投资实物贵金属，将IRA的税收优势与黄金的投资保护属性相结合 [6] - 房地产是另一热门另类资产，投资者无需直接购买整栋房产，可通过平台以低至100美元投资度假屋或租赁房产的份额，获得被动收入 [8][9][10] - 商业房地产是另一途径，例如通过最低投资5万美元，合格投资者可投资于由全食超市、克罗格和沃尔玛等全国性品牌租赁的、以杂货店为核心的商业地产 [11][12] 另类资产类别：私募市场基金 - 私募市场基金将投资者资金汇集投资于非公开交易的资产，常宣传其回报潜力高于传统股债 [13] - 截至2025年5月，晨星追踪的14只私募股权和风险投资基金中，仅2只自成立以来表现跑赢标普500指数 [14] - 典型私募股权费用包括1%至2.5%的年管理费，外加20%或更高的业绩提成 [14] 另类资产的风险与挑战 - 私募资产缺乏深度二级市场，导致投资退出困难 [14] - 有观点指出，若零售投资者广泛接触非流动性和不透明资产，可能制造“系统性风险机器”，增加未来经济下行时金融不稳定的可能性 [16] - 对于大多数投资者，坚持低成本指数基金仍是稳健策略，若有意探索私募资产，建议咨询财务顾问，并仅将投资组合的5%至10%配置于此类资产 [17][18]

政策核心内容 - 特朗普政府计划通过行政命令允许401(k)等退休计划投资私募股权和加密货币等另类资产 该行政命令被称为“为401(k)投资者普及另类资产”[1][2] - 政策旨在让普通工薪阶层有机会投资非上市公司等未在公开交易所交易的资产[3] 潜在影响与机遇 - 此举可能为平均401(k)投资者带来潜在更高回报的机会[3] - 政策若实施 将显著改变退休计划与储蓄的投资格局[1] 实施挑战与时间表 - 政策不会立即生效 平均401(k)投资者可能需等待数月甚至一年才能看到这些可选方案[5] - 所有401(k)计划的投资选项必须首先通过美国劳工部的法规来确立[5] - 雇主需决定是否提供此类计划 许多雇主可能因需对损失承担责任而持保留态度[1] 风险与行业观点 - 金融顾问建议投资者采取渐进方式纳入新选项 因另类投资可能不适合所有退休储蓄者[2] - 更高回报的代价是更高风险 以及因资产未公开交易而导致的底层资产表现透明度大幅降低[4] - 行业观点指出私募基金不适合普通投资者的401(k)账户 主要弊端在于管理此类股权伴随的高昂费用[6] - 当前行业趋势是401(k)计划正从高费率共同基金转向低费率ETF 此时引入高费用产品是逆向操作[6]

黄金市场动态 - 黄金价格今日再创历史新高 引发交易所交易基金市场巨大兴趣 [1] - 黄金在投资组合中配置不足 多数配置者黄金持仓低于其投资组合的5% [2] - 黄金今年表现强劲 原因包括市场不确定性以及其可能成为投资组合新压舱石 [3] 另类资产配置趋势 - 近年来另类资产日益受欢迎 美联储利率路径更明确后 追踪另类资产的交易所交易基金正在发生变化 [1] - 投资者增加另类资产配置的主要需求是分散债券风险 尽管近几个月债券波动性处于低位 [4] - 随着上周降息及对下半年预期 债券波动性可能开始上升 [5] 其他另类投资策略 - 除黄金外 获得资金流入的另类策略包括趋势跟踪、多空策略和货币策略 [5] - 投资者通过这些策略分散债券风险敞口 并可能对冲股票风险 例如商品交易顾问类型策略 [5]