当前市场最佳CD利率概况 - 尽管存款账户利率呈下降趋势，但目前仍可通过存单锁定有竞争力的回报，最佳存单利率仍高于4% [1] - 当前短期存单利率显著高于传统储蓄账户，最佳6至12个月期存单年化收益率普遍在4%至4.5%之间 [2] - 目前市场上最高的存单年化收益率为4.1%，由LendingClub的8个月期存单和Sallie Mae Bank的11个月期存单提供 [2] 存单利率历史走势分析 - 21世纪初互联网泡沫及2008年金融危机后，随着经济放缓和美联储降息刺激增长，存单利率开始下降，至2009年，一年期存单平均年化收益率约为1%，五年期低于2% [3] - 2007-2009年大衰退后，美联储将基准利率维持在近零水平的政策导致银行提供极低的存单利率，2013年6个月期存单平均年化收益率降至约0.1%，5年期平均为0.8% [4] - 2015年至2018年间，随着美联储逐步加息及经济扩张，存单利率略有改善，但2020年初新冠疫情导致美联储紧急降息，使存单利率跌至新低 [5] - 疫情后通胀失控促使美联储在2022年3月至2023年7月间加息11次，进而推高了存单等储蓄产品的收益率 [6] - 2024年9月，美联储在判定通胀基本受控后开始降息，并在2025年降息三次，存单利率已从峰值稳步下降，但按历史标准衡量仍处于高位 [7] 当前存单收益率曲线特征 - 传统上，长期存单因资金锁定期更长、风险更高而提供比短期存单更高的利率 [7] - 当前这一模式未必成立，最高的平均存单利率出现在12个月期限，这表明收益率曲线趋于平坦或倒挂，可能发生在经济不确定或投资者预期未来利率下降时 [8] 选择最佳存单的考量因素 - 选择存单时，高年化收益率仅是其一，还需考虑资金锁定期限、提前支取罚金以及存单的固定期限，常见期限从数月到数年不等 [9] - 金融机构类型影响利率，在线银行因运营成本较低，通常比传统实体银行提供更高利率，但需确认其为FDIC或NCUA承保 [9] - 除利率外，需了解存单的到期日、支取罚金以及最低存款要求是否与预算相符 [9] - 存单虽能提供安全固定回报，但可能无法跑赢通胀，尤其是在较长投资期限内，选择期限和投资额时应考虑此因素 [9]

文章核心观点 - 晨星2026年全球展望报告指出，在美联储预计将放松货币政策的背景下，中期债券（期限5至10年）是固定收益投资者获取收益的潜在关键领域，能平衡利率风险并提供收益潜力[1][2][3] 中期债券的优势与定位 - 中期债券位于短期和长期债券之间，提供了在收益率曲线上走得更远的同时缓和利率风险的折中选择[2] - 中期债券（5-10年期）是“甜点”，其收益率与现金利率相当，并受益于随着债券“沿收益率曲线向下滚动”至到期而产生的资本增值，若央行开始降息还将获得进一步收益[3] 相关的投资工具与策略 - 寻求广泛中期债券敞口的投资者可考虑Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (BIV)，该基金追踪彭博美国5-10年政府/信用浮动调整指数，涵盖美元加权平均期限为5至10年的投资级债券[3] - 对于愿意承担更多信用风险以获取更高收益的投资者，可关注Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT)，该基金专注于期限在5至10年的高质量公司债券[4] - 希望保持低风险偏好、投资安全国债但同时想获取中期债券收益潜力的投资者，可选择Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT)，该基金投资于5至10年期限窗口内的国债[6] - 上述三只基金的费用比率均较低，为5个基点或每投资1万美元收取5美元[7] 公司债券与国债市场动态 - 近期公司债券的亮点是基本面改善，增强了投资者对其信用质量的信心[4] - 报告指出，美国投资级债券平均比美国国债提供额外132个基点的收益率，且违约率保持低位，但目前其利差处于历史低位附近，仅略高于70个基点，尽管公司的利息覆盖率和自由现金流/债务等基本面已恶化[6] - 报告注意到公司债券与国债之间收紧的信用利差，这是固定收益投资者考虑公司债券敞口时需要考量的一个因素[5]

货币政策观点 - 认为应采取措施提升货币流通速度 通过影响收益率曲线来实现系统内的流动性活跃度 [1][2] - 指出隔夜资金利率已不再是主要借贷参考 融资活动应着眼于整个收益率曲线 [2] - 建议维持收益率曲线后端稳定 将抵押贷款利率控制在可促进现房销售流通的水平 [2] 利率政策建议 - 提出若五年期通胀保值债券盈亏平衡点为2.35% 则基金利率应设定在3% [3] - 主张将利率调整至目标水平后无需进一步大幅变动 可根据市场情况再评估后续方向 [4] - 认为当前利率存在定价错误 应优先调整至合理位置再观察经济表现 [4]

关税对通胀的影响 - 经济学家普遍认为关税导致通胀 具体表现为家电价格在去年首七个月下降6%后 今年同期上涨33% [2] 黄金作为投资组合多元化工具 - 有观点建议投资组合中配置约10%的黄金 但具体配置取决于投资者的风险偏好和现有组合构成 [3] - 看涨黄金的观点基于两大驱动因素 一是央行储备多元化 过去三年央行年均购金量达1000吨 为前十年速度的两倍 且近半数受访央行计划在未来一年增持 [4] 二是机构和个人投资者因对债券多元化功能信心减弱而转向黄金 [5] - 历史数据表明黄金在股市下跌时表现良好 在过去39次标普500指数下跌超过5%的行情中 平均跌幅约9% 而黄金在多数情况下平均上涨 [5] - 相比之下 比特币在同样39次市场下跌中 平均下跌5% 且70%的时间录得下跌 [6] 当前宏观经济环境与利率走势 - 近期10年期美债收益率在美联储降息后走高 这与过去低通胀时期经济放缓导致收益率下降的模式不同 [7][8] - 当前核心PCE通胀率预计8月仍将维持在29%的高位 同时亚特兰大联储预测第三季度GDP增速将超过3% 经济表现强劲 [8][9] - 在此背景下 美联储实施宽松政策 市场对长期经济增长和通胀的预期升温 推动长期利率上行 [9][10]