股份回购计划概要 - 公司宣布启动一项常规发行人回购计划，计划回购并注销最多2,729,056股普通股，约占公众流通股的10%，占截至2025年11月10日已发行普通股总数的约9.3% [1] - 截至2025年11月10日，公司已发行普通股总数为29,074,539股 [1] 回购执行细节 - 回购交易将通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所及加美两国的其他交易系统进行，方式包括公开市场交易或其他证券法允许的方式 [2] - 为遵守相关证券法，公司在纽约证券交易所及其他交易系统回购的普通股上限为1,453,727股，约占已发行有表决权普通股的5% [2] - 计划预计于2025年11月20日左右开始，最晚于2026年11月19日终止 [4] - 根据多伦多证券交易所规则，每日最大回购量为截至2025年11月1日前六个月平均日交易量94,744股的25%，即23,686股 [4] - 每股回购价格将根据购买时的市场价格确定 [4] 回购理由与预期效果 - 公司认为当前股价未能完全反映其内在价值，市场状况提供了以具吸引力价格回购股份的机会 [3] - 回购股份被视为对公司现金资源的有效利用，符合公司及股东的最佳利益 [3] - 预计回购将增强有意出售股份股东的流动性，并提高希望维持持股比例股东的权益占比 [3] 自动股份购买计划安排 - 公司已与指定经纪商签订自动股份购买计划，该计划允许经纪商在回购计划有效期内购买最多2,729,056股普通股 [6] - 购买由经纪商根据公司设定的参数、交易所规则及证券法自主决定执行 [6] - 自动股份购买计划已获多伦多证券交易所预先批准，并于2025年11月20日生效 [6] - 该计划将在以下最早发生时终止：回购计划到期、达到最大回购数量或公司根据条款终止计划 [7] - 在自动计划之外，管理层可根据自身判断继续在交易所规则和证券法允许下进行回购 [8] - 通过自动计划回购的股份将计入总回购额度内 [9] 历史回购情况 - 于2025年11月3日到期的上一轮回购计划中，公司获准回购最多2,087,577股普通股 [5] - 公司实际通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所等渠道回购并注销了1,781,550股普通股，成交量加权平均价格为每股21.23美元 [5]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩呈现环比改善但同比承压的态势 澳大利亚重型设备板块是主要增长动力 加拿大业务则有所下滑 公司维持全年财务指引不变 [3][4][12] 财务业绩摘要 - 第三季度综合收入为3.908亿加元 同比增长6% 报告收入为3.172亿加元 同比增长11% [8] - 第三季度综合毛利润为5710万加元 同比下降23% 综合毛利率为15.7% 报告毛利润为4970万加元 同比下降25% 报告毛利率为15.7% [8] - 第三季度调整后每股收益为0.67加元 同比下降44% 基本每股收益为0.59加元 同比增长9% [8] - 第三季度调整后EBITDA为9900万加元 同比下降12% 调整后EBITDA利润率为25.3% [8][15] - 第三季度自由现金流为现金流入4570万加元 增加5630万加元 [8] - 第三季度末净债务为9.04亿加元 季度内增加710万加元 [8][10] 分区域运营表现 - 澳大利亚重型设备板块收入增长26%至1.885亿加元 主要驱动力为车队规模扩大20% 有利天气条件下的强劲运营表现以及过去一年获得的三个主要澳大利亚合同带来的更高业务量 [8] - 加拿大重型设备板块收入下降5%至1.257亿加元 主要原因是Syncrude矿场的工作范围减少以及油砂地区的覆土和复垦活动减少 [8] - 合资企业和关联公司产生的收入下降8%至7350万加元 主要与Nuna集团公司业务量减少有关 [8] - 澳大利亚业务因强劲的运营执行、有利天气、第三方维护成本降低以及车队扩张带来的规模效益 毛利率提升4.5% [8] - 加拿大业务因稳定运营取代了上一季度的临时停工 毛利率改善4.8% [8] - 整体综合毛利率从8.9%改善至14.6% 提升5.7% 反映了运营的一致性、整个业务成本控制的改善以及重型设备生产率的提高 [8] 资本结构与现金流 - 自由现金流主要基于9900万加元的调整后EBITDA 抵消了维持性资本支出（4700万加元）和现金利息支出（1450万加元） [9] - 净债务增加710万加元 因自由现金流被增长资本（2330万加元）、股票回购（1380万加元）以及较高汇率对澳元计价债务的未实现影响（约1000万加元）所抵消 [10] - 公司于2025年11月10日宣布派发每股普通股0.12加元的常规季度股息 [11] 2025年全年展望 - 综合收入指引为7亿至7.5亿加元 维持不变 [12] - 调整后EBITDA指引为1.9亿至2.1亿加元 维持不变 [12] - 调整后每股收益指引为1.40至1.60加元 维持不变 [12] - 自由现金流指引为9500万至1.05亿加元 维持不变 [12] - 增长支出指引约为2500万加元 维持不变 [12] - 净债务杠杆率目标为2.2倍 此前目标为2.1倍 [12]

债券发行详情 - 北美建筑集团成功完成了此前宣布的1.25亿美元优先无担保票据的私募发行[1] - 此次发行的票据为7.75%票息，将于2030年5月1日到期[1] - 此次发行的1.25亿美元票据是对2025年5月1日发行的2.25亿美元同系列票据的增发[1] - 完成此次发行后，该系列票据的未偿还本金总额达到3.5亿美元[1] - 增发票据与初始票据条款相同（除发行日、发行价和初始计息日外），并在法定持有期后可与初始票据相互替代，属于同一系列[1] 资金用途与承销商 - 此次发行所募集的资金将用于偿还公司现有信贷协议项下的债务，并用于一般公司用途[2] - 此次发行的承销商包括National Bank Capital Markets、ATB Securities Inc、Scotia Capital Inc、TD Securities Inc、BMO Nesbitt Burns Inc、CIBC World Markets Inc、Canaccord Genuity Corp以及Raymond James Ltd[2] 发行范围与资格 - 票据在加拿大通过私募方式发行，并依据某些招股说明书豁免条款[3] - 票据未根据美国证券法或任何州证券法进行注册，仅依据规则144A向合理认为合格的机构买家发售，并在美国境外根据S条例进行离岸交易[3] 公司背景 - 北美建筑集团是澳大利亚、加拿大和美国重型土木建筑和采矿服务的领先提供商[4] - 公司拥有超过70年的历史，为采矿、资源和基础设施建筑市场提供服务[4]

发行概况 - 公司宣布进行一项私募发行，增发总额为1.25亿美元的7.75%高级无抵押票据，到期日为2030年5月1日 [1] - 此次增发是对2025年5月1日已发行的2.25亿美元初始票据的追加发行 [1] - 发行由National Bank Capital Markets牵头，承销团包括ATB Securities Inc, Scotia Capital Inc等多家机构 [1] - 发行完成后，该系列票据的未偿还本金总额预计将达到3.5亿美元 [1] 票据条款 - 票据发行价格为面值的103%，另加自2025年5月1日起至发行结束日（不含该日）的应计利息 [2] - 票据的最差收益率为6.778% [2] - 除发行日、发行价格和初始计息日外，新增票据的条款与初始票据相同，并在法定持有期届满后可互换，属于同一系列 [2] 资金用途与时间安排 - 发行净收益计划用于偿还公司现有信贷协议下的债务，并用于一般公司用途 [3] - 发行预计于2025年10月22日或前后完成，需满足惯例交割条件 [3] 公司背景 - 公司是澳大利亚、加拿大和美国重型土木建筑和采矿服务的领先供应商 [6] - 公司为采矿、资源和基础设施建筑市场提供服务已超过70年 [6]

融资活动概述 - 北美建筑集团通过私募方式增发1.25亿美元2030年到期的高级无抵押票据，票面利率为7.75% [1] - 此次增发是继2025年5月1日发行的2.25亿美元同系列票据之后的追加发行 [1] - 发行完成后，该系列票据的未偿还本金总额预计将达到3.5亿美元 [1] 票据发行条款 - 票据发行价格为面值的103%，另加自2025年5月1日至发行结束日（不含）的应计利息 [2] - 票据的最差收益率为6.778% [2] - 除发行日期、发行价格和初始计息日外，本次增发票据的条款与初始票据相同，并在法定持有期届满后可与初始票据相互替代，属于同一系列 [2] 承销安排与资金用途 - 本次发行由加拿大国家银行金融市场牵头，联合多家金融机构组成承销团 [1] - 发行净收益计划用于偿还公司现有信贷协议项下的债务，并用于一般公司用途 [3] - 发行预计于2025年10月22日左右完成，具体取决于惯例交割条件 [3] 公司背景 - 北美建筑集团是澳大利亚、加拿大和美国重型土木建筑和采矿服务的领先提供商 [6] - 公司为采矿、资源和基础设施建筑市场提供服务已超过70年 [6]

财务表现 - 2025年第二季度合并收入达3.706亿加元，同比增长12%（报告收入3.206亿加元，增长16%）[8] - 调整后EBITDA为8010万加元，同比下降12%，主要受一次性因素影响[5][8] - 调整后EPS为0.02加元，同比大幅下降98%，主要由于毛利率下降及770万加元股权收益调整[5][8] - 自由现金流为-40万加元，较上年同期改善1020万加元[6][8] 业务运营 - 全球设备利用率为74%，与上年同期持平[3] - 澳大利亚重型设备收入增长14%至1.681亿加元，受益于设备扩充及新铜矿项目[8] - 加拿大重型设备收入增长20%至1.474亿加元，主要因复垦活动增加及河流改道项目推进[8] - 合资企业收入下降6%至5000万加元，主要由于Nuna合资企业贡献减少[8] 行业与项目 - 澳大利亚业务因过度依赖分包商导致成本上升，公司正加强内部员工招聘培训[8] - 加拿大业务因客户要求临时停工后重启影响运营效率[8] - Fargo基础设施项目保持稳定生产，收入贡献与上年持平[8] - 油砂业务成本上升，主要由于需求波动及大型卡车车队短期维护成本增加[7] 资本与分红 - 季度股息定为每股0.12加元，将于2025年10月3日支付[9] - 净债务增至8.969亿加元，主要因增长性资本支出2450万加元[6][8] - 维持2025年收入指引7-7.5亿加元，但下调下半年EBITDA指引至1.9-2.1亿加元[10][11] 会计政策 - 2025年第一季度起将重型设备轮胎分类调整为固定资产，按折旧摊销处理[20] - 该会计政策变更已进行追溯调整，影响前期比较数据[21]

文章核心观点 公司宣布2025年5月14日年度股东大会投票结果，包括董事选举、审计师任命及高管薪酬方案等事项均获通过 [1] 分组1 - 股东大会投票结果 - 董事Martin R. Ferron、Joseph C. Lambert、Bryan D. Pinney、John J. Pollesel、Maryse C. Saint - Laurent、Thomas P. Stan、Kristina E. Williams选举通过，支持率分别为93.39%、99.78%、98.44%、99.72%、91.75%、99.62%、98.44% [1] - 任命KPMG LLP为公司下一年度审计师并授权董事确定其薪酬获通过，支持率98.43% [1] - 接受高管薪酬方案的非约束性咨询决议获通过，支持率79.59% [1] 分组2 - 公司简介 - 公司是澳大利亚、加拿大和美国重型土木建筑和采矿服务的主要提供商，服务矿业、资源和基础设施建设市场超70年 [2]

文章核心观点 公司2025年第一季度受恶劣天气影响业务面临挑战，但对全年剩余时间更稳定的条件保持乐观，继续看好澳大利亚和北美重型土木基础设施和采矿业的机会，正努力确保新业务范围，同时公布了财务业绩、业务更新、战略重点、展望等信息 [3] 分组1：财务亮点 - 综合收入3.915亿美元，为公司历史上第二高季度，同比增长13%，主要得益于澳大利亚更高的重型设备车队投入使用和加拿大更高的设备利用率 [5][15] - 报告收入3.408亿美元，同比增长15%，主要受澳大利亚产能增加和加拿大68%的利用率推动，但澳大利亚因降雨天数多导致利用率降低，影响了整体表现 [5][12] - 来自股权合并合资企业的净收入份额为5070万美元，同比增加4%，法戈项目收入季度环比增加，但被努纳集团较低的业务量和制动供应合资企业的终止所抵消 [5][15] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为9990万美元，同比增加250万美元，增幅3%，但澳大利亚过多降雨和加拿大严寒天气抵消了15%的收入增长 [5][16] - 综合毛利润为5160万美元，利润率为13.2%，低于去年同期的6240万美元和18.1%，反映了澳大利亚和加拿大雨冷天气的影响 [5] - 经营活动产生的现金流达到5140万美元，超过去年同期的1900万美元，主要由于本季度营运资金占用减少 [5] - 维持性资本支出为8990万美元，反映了加拿大资本维护计划的前期性质 [5] - 本季度自由现金流使用现金4160万美元，主要由营运资金账户消耗2450万美元驱动，与2024年第一季度方向一致，符合年度业务周期的典型季节性影响 [5][26] - 截至2025年3月31日，净债务为8.675亿美元，较2024年12月31日增加1130万美元，因自由现金流使用和增长支出需要债务融资，本季度债务的现金相关利率为6.2% [5] 分组2：业务更新 - 法戈 - 摩尔黑德防洪分流项目在3月31日前完成超过65% [5] - 成功开始新南威尔士州一座铜矿的早期开发工作 [5] - 根据新的芬宁零部件供应和服务协议取得首次运营胜利 [5] - 将7300万美元的债券转换为300万股普通股 [5] - 5月1日完成2.25亿美元的高级无担保融资，以增加流动性，推进在澳大利亚和北美的重型土木基础设施和采矿机会 [5][31] 分组3：战略重点 - 流动性：当前流动性良好，截至2025年3月31日，总可用资本流动性为1.985亿美元，包括1.472亿美元的现金流动性和3290万美元的未使用融资租赁借款额度，主要由5.247亿美元的信贷安排提供，该协议将于2028年5月到期 [28][30] - 安全：保持对健康和安全的坚定承诺，提升现场卓越标准，特别是一线领导力培训 [29] - 卓越运营：实施基于实践和经验的协议，确保澳大利亚项目可预测的高质量执行 [29] - 执行：通过改进车队维护、设备远程信息处理和可靠性计划、技术改进和管理系统，提高加拿大设备可用性 [29] - 整合：利用麦克凯勒集团最近实施的企业资源规划（ERP）系统优化业务流程，降低总体成本，改善营运资金管理 [29] - 有机增长：基于强劲的现场运营表现，利用客户满意度争取合同延期和扩展 [29] - 多元化：通过战略合作伙伴关系、行业专业知识和对原住民合资企业的投资，实现客户和资源的多元化 [29] - 可持续性：进一步制定并实现环境、社会和治理目标 [29] 分组4：2025年展望 - 综合收入预计在14 - 16亿美元之间 [33] - 调整后EBITDA预计在4.15 - 4.45亿美元之间 [33] - 维持性资本预计在1.8 - 2亿美元之间 [33] - 调整后每股收益预计在3.7 - 4美元之间 [33] - 自由现金流预计在1.3 - 1.5亿美元之间 [33] - 增长支出预计在6500 - 7500万美元之间 [33] - 净债务杠杆目标为1.7倍 [33] 分组5：其他事项 - 2025年5月14日，公司董事会宣布每股普通股0.12加元的定期季度股息，将于2025年7月11日支付给6月4日收盘时登记在册的普通股股东，该股息符合加拿大所得税目的 [10] - 2025年5月14日起，凡妮莎·格思里博士因个人原因辞去公司董事职务 [11] - 2025年第一季度起，公司变更多用途轮胎的会计政策，将其确认为财产、厂房和设备，并通过折旧进行摊销，此前分类为存货并在投入使用时通过销售成本费用化，该变更已追溯应用 [37][38]

文章核心观点 公司成功完成2.25亿美元7.75%优先无担保票据私募发行，将用所得款项偿还现有信贷协议下的债务及用于一般公司用途 [1] 分组1：发行情况 - 公司成功完成2.25亿美元7.75%优先无担保票据私募发行，票据2030年5月1日到期 [1] - 票据在加拿大根据特定招股说明书豁免以私募方式发售，未在美国证券法或任何州证券法下注册，在美国仅向合格机构买家发售，在美国境外根据美国证券法S条例进行离岸交易发售 [2] - 此次发行由多家金融机构承销，包括National Bank Financial Inc.及其美国附属公司等 [3] 分组2：公司情况 - 公司是澳大利亚、加拿大和美国重型土木建筑和采矿服务的主要提供商，已为采矿、资源和基础设施建设市场提供服务70多年 [4] 分组3：联系方式 - 如需更多信息可联系首席财务官Jason Veenstra，电话(780) 960.7171，邮箱ir@nacg.ca，公司网站www.nacg.ca [6]

文章核心观点 公司宣布进行私募发行2.25亿美元7.75%优先无担保票据，预计5月1日左右完成发行，所得款项用于偿还现有信贷协议下的债务及一般公司用途 [1][2][4] 分组1：发行情况 - 公司宣布私募发行2.25亿美元7.75%优先无担保票据，2030年5月1日到期，按1000美元/1000美元票据价格发行，年利率7.75%，从2025年11月1日起每年11月1日和5月1日半年付息一次 [1] - 发行由多家金融机构牵头，预计5月1日左右完成，需满足惯常成交条件 [4] 分组2：资金用途 - 公司计划用发行所得净收益偿还现有信贷协议下的债务及用于一般公司用途 [2] 分组3：发行方式 - 票据在加拿大按私募方式有条件发售，依据某些招股说明书豁免条款；未在美国1933年证券法及任何州证券法注册，在美国仅向合格机构买家发售，在美国境外依据美国证券法S条例进行离岸交易发售 [3] 分组4：公司介绍 - 公司是澳大利亚、加拿大和美国重型土木建筑和采矿服务的主要提供商，已为采矿、资源和基础设施建设市场服务70多年 [6]