2025年勘探项目成果总结 - 公司在育空地区100%拥有的Plata项目近期土壤取样和勘探计划中，确定了两个新的银-金-铅-锌矿化带，分别命名为“Pimento”和“Inferno”[1] - 2025年夏季的野外工作项目于9月下旬成功完成，共采集了1,027份土壤样本和115份岩石样本，并发现了包括Canela和Pimento在内的数个新矿化带[3] Inferno区域关键发现 - Inferno区域的土壤取样揭示了一个广阔的长2.3公里、宽1公里的锑异常区，该异常区包含局部升高的银和金异常、角岩化围岩以及含铜硫化物的席状矿脉[6] - 锑异常最强的部分与一个长1,100米、宽400米的金土壤异常区重合，其核心区长约450米、宽200米，金含量高达74 ppb，该金异常区还伴有银、碲和铋值的升高[6] - 该区域被确定为2026年野外季节的优先跟进目标，公司并在其南部圈定了新的前景地块，毗邻一个长2公里的重要金土壤异常区[6][9] Pimento区域关键发现 - Pimento区域位于高品位银金Ajo矿带西北约2.3公里处，新采集的岩石样本间距约500米，分析结果显示品位高达0.15克/吨金、44.3克/吨银、0.14%铅和0.39%锌[10] - 该区域此前未有任何记录在案的工作，代表了一处全新的矿化带，最近的歷史样本位于约600米外，2026年将进行后续勘探工作，旨在发现更多Ajo式矿化[10][15] 项目背景与下一步计划 - Plata项目位于育空地区中东部的Tombstone Gold Belt，是一个过去生产过高品位银的矿区，曾从小规模开采中生产约29万盎司白银[13] - 公司将在冬季期间结合历史钻探、土壤及抓样数据以及地球物理和构造数据，审查新的分析数据，为2026年的后续野外工作和预期钻探做准备[12] 公司项目资产概况 - 公司旗下项目包括Sunrise Lake项目，其历史资源量为指示资源量1,280万盎司白银（品位262克/吨），推断资源量1,390万盎司白银（品位169克/吨）[19] - Clear Lake项目拥有未分类的历史资源量约550万盎司白银（品位22克/吨）和13亿磅锌（品位7.6%），并在努纳武特的Nanisivik矿区拥有大量土地，该矿区在1976年至2002年间生产了超过2,000万盎司白银[19][20]

项目核心进展 - 公司宣布其位于Boumadine采矿许可证范围内的历史浮选尾矿堆场开始商业生产 [1] - 该尾矿堆场富含贵金属的黄铁矿精矿，源自20世纪80年代末至90年代初的铅锌浮选作业遗留产物 [1] 项目资源与经济效益 - 预计资源品位为黄金2.30克/吨，白银144克/吨 [3] - 基于每盎司黄金4000美元和每盎司白银50美元的价格（金银比80:1）进行测算 [3] - 在未来20至24个月内，预计将生产和运输约250万盎司白银当量 [8] - 计划每月生产和运输1万吨历史浮选产品，直至可回收材料耗尽 [8] 项目运营与物流安排 - 历史作业期间共开采约26万吨矿石，当时金银平均回收率分别约为30%和40% [5] - 公司已动员团队、设备和承包商进行装载和搬运，并聘请测量服务以确保运营精确追踪 [7] - 物流链已规划完毕：产品通过卡车从矿区运至内陆港，再经铁路运至海港，最后通过集装箱海运至承购方 [7] - 截至新闻稿发布日，已有2500吨产品装载并运至摩洛哥的干港设施，正装入海运集装箱准备发往客户 [10] 市场与战略意义 - 有利的市场条件（包括贵金属价格、有限的供应以及对硫的持续需求）为商业化创造了机会 [6] - 该项目商业化提供两大关键益处：清理遗留运营产生的酸性物质，并与未来黄铁矿产品承购方建立商业关系 [4] - 公司已与一家国际买家就购买该历史尾矿堆场签订了承购协议 [8] - 从遗留黄铁矿精矿中释放价值，凸显了Boumadine项目未来运营期间将生产的富金银黄铁矿精矿的商业潜力和市场性 [4] - 该项目产生的现金流将用于Boumadine项目的开发 [10]

项目最新钻探结果 - 公司公布墨西哥奇瓦瓦州Columba高品位白银项目当前5万米钻探计划中首批7个钻孔的化验结果[1] - 当前钻探阶段于2025年9月开始，旨在延伸和扩大广泛的Columba矿脉系统中已知的矿化范围，该系统目前拥有推断矿产资源量总计5410万盎司白银，品位为284克/吨[1] - 本新闻稿记录了当前计划中前7个钻孔（包括5个I矿脉钻孔和2个D矿脉钻孔）的亮点，目前已完成17个钻孔，另有10个钻孔的化验结果待出[3] 重要的矿化发现 - 在I矿脉趋势上的CDH-25-217和CDH-25-218钻孔中发现了斑岩型金矿化，存在于角砾岩和长石斑岩中，具有斑岩型矿化的典型特征[5] - CDH-25-217钻孔见矿101米，金品位0.18克/吨，银品位10克/吨，其中包括6米金品位0.85克/吨，银品位11克/吨；另见一个26.5米的金矿化段，金品位0.2克/吨；以及一个单独的7米银矿化段，银品位73克/吨，铅0.1%，锌0.2%[5] - CDH-25-218钻孔见矿27米，金品位0.22克/吨，银品位28克/吨，其中包括0.55米银品位847克/吨，金品位0.18克/吨，铅0.4%，锌0.3%；另见12米金品位0.21克/吨，银品位32克/吨；以及16米金品位0.32克/吨，银品位26克/吨；还有一个3.97米的高品位银矿化段，银品位303克/吨，铅+锌2.8%，其中0.71米银品位921克/吨，金品位0.12克/吨，铅+锌6.8%[5] - CDH-25-214钻孔在D矿脉系统见矿10.50米，银品位108克/吨，铅0.1%，锌0.2%，其中包括1.50米银品位362克/吨[6] - CDH-25-216钻孔见矿3.2米，银品位212克/吨，铅0.2%，锌0.6%，其中包括0.7米银品位756克/吨，铅0.6%，锌2.5%[6] 项目背景与资源 - Columba项目是一个典型的高品位浅成热液矿脉系统，管理层认为这是一个新近被认识的矿脉区，其特点和规模与墨西哥其他已知拥有大量白银或黄金资源的矿脉区相似[14] - 矿化发生在火山破火山口环境中，已测绘矿脉的地表范围约为4公里乘3公里，钻探显示矿化垂直范围至少350米，矿脉似乎为中硫化度矿脉，表明垂直延伸深度可能超过700米，所有矿脉在深处仍然开放[15] - 公司拥有该项目100%权益，并已完成详细测绘、激光雷达和航空磁测，在各种矿脉上完成了超过5.3万米的200多个钻孔施工，公司还拥有一项为期24年的地表准入协议，允许进行勘探和开采[19] 公司动态与计划 - 公司总裁兼首席执行官James McDonald表示，在Columba的勘探持续带来惊喜，现在看到了一个具有金-钼斑岩特征的金矿化事件，该区域金异常强烈，可能表明存在不同的矿床类型，更多钻探将用于评估这个新靶区[4] - 勘探副总裁Dale Brittliffe补充说，沿I矿脉趋势看到的异常金带证明了Columba矿场的复杂性和潜力，在当前专注于富银矿脉以系统延伸和扩大现有白银资源的同时，也将评估这个新的令人兴奋的金矿靶区[6] - 钻探工作继续使用两台钻机进行，公司正在努力扩大Columba的住宿和岩心存储容量；完成后，公司打算增加项目上的钻机数量[3] - 公司已全额资助当前5万米勘探钻探计划直至完成[11] 其他公司信息 - 公司宣布，在获得监管批准的前提下，已延长与Sideways Frequency LLC的委任协议，该公司一直根据TSX Venture Exchange的政策和指南为公司提供某些营销服务，公司已支付25万美元用于初始三个月期限，并选择以25万美元续签协议额外三个月[13] - Kootenay Silver Inc是一家勘探公司，积极致力于在墨西哥马德雷山脉地区发现和开发矿产项目，拥有墨西哥初级公司中最大的白银资产组合之一，公司继续为其股东提供白银价格的重要杠杆，专注于扩大其当前白银资源、新发现以及其位于索诺拉州和奇瓦瓦州重点白银项目的近期经济开发[25]

项目概述与核心观点 - 公司宣布启动2025-2026年度系统性的全矿区勘探计划，旨在快速评估和推进其100%拥有的Santas Gloria银矿项目[1] - 该项目位于秘鲁利马以东约55公里处，被认为是秘鲁最具潜力但勘探程度较低的银矿区之一，拥有23条已绘制的ISE型矿脉，总走向长度超过12公里，但从未进行过系统性现代勘探[3][16] - 公司首席执行官强调，这是首次采用真正综合性的方法，在整个矿区内定位高品位矿化带，第三阶段钻探的许可正在进行中[3] 2025-2026勘探计划组成部分 - **WorldView-3光谱测绘**：已启动覆盖50平方公里矿区的WV-3光谱测绘和解释项目，这是系统性勘探的第一步[4] - **全矿区土壤采样**：采样计划已开始，旨在覆盖所有23条已知矿脉，总走向超过12公里，采样线南北走向，间距100米，沿线样本间距25米[13] - **后续靶区测绘与采样**：在收到WV-3数据和土壤化验结果后，将进行靶区测绘、连续槽采样和岩石采样，以精炼高优先级钻探靶区[4][14] - **地面激发极化法测量**：将在新确定的钻探靶区进行地面IP测量，以对第四阶段钻探靶区进行排序和优化[4][14] 勘探技术方法与数据整合 - WV-3数据集将提供2米分辨率的光谱蚀变产品和50厘米分辨率的自然彩色图像，以及多达12种蚀变矿物填图[5] - 土壤采样是评估ISE系统的有效方法，可通过银、铅、锌、砷、锑等关键指示元素的异常浓度来圈定矿化晕[8][9] - 公司将与光谱勘探领域的全球领导者PhotoSat Information Ltd合作，对所有数据进行处理和解释，并将蚀变、构造解释与地质、地球化学数据集整合，以识别2026年的高品位钻探靶区[6] 项目时间表与预期成果 - WV-3卫星数据采集和成像预计在3至4周内完成，最终解释成果预计在5至6周内获得[4][10] - 全矿区土壤采样的前半部分计划于2026年2月完成，分析结果预计在2026年3月获得；剩余样本将在雨季后的2026年4月开始采集，分析结果预计在2026年第二季度获得[4][13] - 通过系统整合光谱、地球化学、地质和地球物理数据集，公司将能把最有前景的靶区推进至第四阶段钻探[11][14]

项目进展概述 - 公司完成了在墨西哥萨卡特卡斯州San Acacio矿区的Veta Grande脉系大规模探槽取样工作 [1][2] - 该取样活动是自历史运营商移除显著矿石进行选矿以来，该项目首次重要的探槽作业 [4] - 项目旨在确认历史样本数据并界定历史露天开采作业区地表矿化的规模 [7] 勘探成果亮点 - 探槽取样沿Veta Grande脉系走向长度约2.1公里进行，其中约1.1公里完成了横穿脉系的探槽作业，返回品位高达5180克/吨银和4.85克/吨金 [2] - 在Almaden-Carolina矿坑区域开挖并取样了76个探槽，大多数样本品位超过60克/吨银，最高达1480克/吨银，其中CHSA-24-32探槽返回3.25米矿段，品位为354.6克/吨银、4.16克/吨金、4.16%铅和0.52%锌 [6][13] - 在Esperanza-Guadalupe矿坑区域开挖并取样了49个探槽，大多数样本品位超过60克/吨银，最高达5180克/吨银，其中CHSA-24-116探槽返回0.60米矿段，品位为5180克/吨银、4.85克/吨金、0.74%铅和0.08%锌，此为此次探槽活动中银品位最高的样本 [6][15] 项目地质与资源潜力 - Zacatecas项目的主要矿化构造是Veta Grande脉系，其在项目区内已测绘的走向延伸约5公里，并延伸至地表以下至少400米深度 [20] - 项目矿化主要为富银的多金属中硫化浅成热液脉，这些脉具有带状至角砾状结构，并显示出多次热液活动的证据 [20] - 此次大规模勘探结果增强了公司对近地表矿石量潜力的信心，同时证明了大型历史露天矿坑之间矿化的连续性 [8] 取样方法与数据总结 - 整个探槽取样活动共对152个探槽进行了取样，探槽总长度为1098米，共收集了1016个渠道样本，银平均品位为63.0克/吨，最低2克/吨，最高5180克/吨 [11] - 仅对Veta Grande脉的164个样本分析显示，银平均品位为147.5克/吨 [11] - 对未固结的探槽碎屑的53个样本分析显示，银平均品位为205.36克/吨 [11] 公司治理与股权激励 - 公司向一名高管授予了10万份激励性股票期权，行权价为每股0.225加元，期权有效期为十年，并在三年期内按等额方式归属 [26] - 公司根据先前签订的服务协议，为清偿2025年1月1日至6月30日期间产生的7980加元债务，以每股0.237加元的加权平均价格发行了33,845股普通股 [28]

贵金属表现 - 2025年黄金、白银和铂金价格分别上涨53%、61%和62% [7] - 纽蒙特矿业（NEM）股价自1月以来上涨约135%，赫克拉矿业（HL）股价上涨近190% [10] - 实物贵金属被视为长期财富保值工具，不建议频繁交易 [9] 年末税务规划 - 年末是“税务亏损”卖出季节，投资者卖出亏损股票以抵消年内收益，实现税务平衡 [5] - 例如Cracker Barrel Old Country Store Inc (CBRL)下跌约48%，United Parcel Service Inc (UPS)下跌超26% [6] - 在卖出优质公司股票前需谨慎考虑，因其可能在2026年初吸引新买家并反弹 [14] 能源行业展望 - 资源专家Rick Rule看好能源板块，认为该行业被低估且超卖 [17] - 美国仅生产自身所需铀的2%，约98%依赖进口，其中约三分之二来自澳大利亚、俄罗斯和哈萨克斯坦等遥远国家 [19] - 未来5-10年，俄罗斯和哈萨克斯坦的铀资源可能转向供应中国，美国将失去该供应链 [20] 铀投资机会 - 美国和加拿大铀公司在中长期具有坚实前景，目前可能处于长期上涨的早期阶段 [21] - 大型铀公司包括Cameco (CCJ)、Uranium Energy Corp (UEC)和Energy Fuels (UUUU) [21] - Sprott Uranium Miners ETF (URNM)提供一篮子铀矿公司股票 [21] 石油与天然气 - 全球原油日产量约9700万桶，但勘探发现严重滞后，无法替代枯竭的储量 [23] - 全球石油行业每日至少投资不足10亿美元用于开发和维护 [23] - 埃克森美孚（XOM）和雪佛龙（CVX）因全球规模、现金流和技术人才而长期前景光明 [24] 能源服务与设备 - VanEck Oil Services ETF (OIH)是长期能源投资的首选，包含一篮子油田服务公司 [25] - 斯伦贝谢（SLB）和哈里伯顿（HAL）是油田服务领域的百年老店，拥有深厚技术积累 [26] - 对于更激进的投机，可关注海上钻井承包商Transocean (RIG)和服务商Oceaneering International (OII) [29] 天然气市场 - 美国天然气基金（UNG）交易价格略高于五年低点，正值冬季需求旺季来临 [30] - 国内AI和数据中心需求增长，加上液化天然气出口增加，可能导致未来美国天然气市场紧张 [31] - 基于需求增长和长期投资不足的趋势，天然气价格有充分理由在未来几年上涨 [31]

公司股权激励计划 - 公司董事会批准根据2024年12月12日制定的综合激励计划向部分高管和董事授予限制性股票单位 [1] - 授予的限制性股票单位总数为75万个 [2] - 限制性股票单位分三期等额归属 归属期为36个月 归属后每个限制性股票单位可兑换为公司的一股普通股 [2] 公司项目资产与战略 - 公司正在推进美国第二大未开发原生白银项目Calico项目 [3] - Calico项目拥有一个大型、可大规模开采的白银矿床 并具有重要的重晶石和锌副产品 这些被认定为对美国能源、工业和医疗领域至关重要的关键矿物 [3] - 公司已获得墨西哥奇瓦瓦州Cinco de Mayo项目的期权 该项目是一个高品位、大吨位的重要碳酸盐岩替代型矿床 [3] - 公司由屡获殊荣的管理团队领导 其增长战略与未来的巨大机遇规模相匹配 [3]

公司勘探计划 - 计划于2026年春季在其全资拥有的Clayton银矿项目进行地球物理勘探[1] - 未来几年勘探计划重点评估旧矿区内资源潜力并确定矿脉系统内相邻构造的潜在矿化带[2] - 2026年计划包括在旧矿区以及主矿脉系统相邻和沿走向区域进行初步地球物理数据采集[3] 勘探技术细节 - 地球物理勘测将采用3-D直流激电法测量浅层异常目标深度约650英尺至2300英尺并采用大地电磁法评估至少6000英尺深部潜力[4] - 基于地球物理数据解读公司计划进行金刚石钻探计划测试由勘测确定的优先靶区[5] - 历史钻探孔1501-A在1425英尺深度穿透矿化带截获22英尺高品位多金属带品位为4.07盎司/吨银5.75%铅和5.37%锌证实矿体在历史作业区下方延伸潜力[8] 项目资产潜力 - Clayton银矿资产位于美国爱达荷州包含专利和非专利 claims总计约1028英亩包括旧Clayton银-铅-锌矿[7] - 该矿开发至地下相对较浅的1100英尺深度两个矿体被部分开采[7] - 历史记录显示1934年至1985年间从约215万吨矿石中生产约700万盎司银及大量铅锌铜副产品但实际开采吨位可能显著高于报告值[9] 行业背景与公司战略 - 全球白银市场存在结构性供应短缺过去五年供需赤字消耗了显著比例的地面库存工业需求特别是太阳能电池板生产多年飙升[5] - 全球70%的白银产量是其他金属矿的副产品行业无法迅速投产新矿来弥补供应缺口[5] - 公司认为当前是推动投资者认识该项目战略意义的恰当时机并已开始一项市场认知计划包括在社交媒体上建立粉丝群并与高净值投资者举行信息会议[6]

作者背景与研究方法 - 作者为阿根廷经济学家及独立投资者 目前是UCEMA经济学博士候选人 其研究将宏观经济背景与公司层面估值相结合以识别长期机会 [1] - 作者身处阿根廷市场 这为其提供了对全球最复杂且最具活力市场之一的内部视角 使其能够深入分析当地资产并探索拉丁美洲及全球趋势 [1] - 投资哲学融合深度价值方法与长期视野 专注于市场关注度低或价值被低估且基本面常被忽视的公司 以及在有新领域待探索或结构性价值出现时的行业领先企业 [1] 披露声明 - 作者声明在所提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内无计划建立任何此类头寸 [2] - 文章内容代表作者个人观点 未因撰写本文获得任何相关公司的补偿 与任何所提及公司无业务关系 [2]

公司董事会变动 - 任命Bruce Wolfson为公司董事会成员 自2025年11月17日起生效 [1] - 董事会成员Roland Löhner计划在2025年11月25日年度股东大会后卸任 其已任职超过10年 [6] 新任董事背景 - Bruce Wolfson拥有超过40年国际金融、法律和投资管理经验 专注于拉丁美洲和亚洲等新兴市场 [2] - 其职业经历包括在Jaguar Growth Partners担任总法律顾问 在Bingham McCutchen律师事务所负责公司与拉丁美洲业务 以及在The Rohatyn Group和Bear, Stearns & Co Inc担任高级管理职务 [3] - 早期曾作为美国银行驻墨西哥法律顾问 负责银行墨西哥贷款组合的法律重组事宜 并在1994年至2015年期间担任EMTA董事会成员 [4] 公司业务概览 - 公司主要从事拉丁美洲矿产资产的运营、收购、勘探和开发 [8] - 在玻利维亚运营Bolivar、Porco和Caballo Blanco采矿综合体 以及Reserva矿和Soracaya勘探项目 [8] - 在墨西哥运营Zimapán矿 [8]