建议分拆将对集团及基础设施REIT均有裨益。 6月26日早间，中海地产发布关于公开募集基础设施证券投资基金建议分拆及在深圳证券交易所独立上 市的公告。 公告显示，6月25日，华夏基金及中信证券向中国证监会及深圳证券交易所提交了公募基金注册及上市 的申请材料。 该基础设施REIT的相关资产为位于中国佛山市南海区的购物中心，即中海佛山南海映月湖环宇城项 目，该项目由中海环宇商业全资附属公司佛山海映商业管理有限公司拥有，而中海环宇商业是中海地产 间接全资附属公司。 公告显示，就建议分拆而言，华夏基金(作为公募基金管理人)将设立公募基金作为封闭式公开上市基础 设施证券投资基金，并负责其日常营运。目前预计公募基金将募集人民币13.55亿元。于建议上市时， 中海地产将认购已发行基金份额总数约20%。 于建议上市完成后，公募基金将动用所得款项认购资产支持专项计划的全部权益，其后，资产支持专项 计划将动用认购款项向集团收购项目公司的全部权益、偿还项目公司的债务及支付公募基金及资产支持 专项计划成立、交易费用。 于有关收购完成后，项目公司即佛山海映商业管理有限公司将由基础设施REIT持有100%权益，并将不 再为公司的附属公司 ...

稳定币概念板块表现 - 6月26日早盘稳定币概念板块探底后强劲反弹 恒生电子股价直线拉升触及涨停板成为板块领涨龙头 [1] - 吉大正元 格尔软件等个股封住涨停 京北方 楚天龙 信安世纪 金证股份等相关标的紧随其后上涨 [1] 政策驱动因素 - 国泰君安国际获香港证监会批准将证券牌照升级为综合性虚拟资产交易服务牌照 成为首家获此资格的中资券商 [1] - 牌照升级后客户可直接交易比特币 以太币等加密货币及泰达币等稳定币产品 [1] - 牌照覆盖范围广泛 包括提供虚拟资产交易服务 相关投资意见 以及发行分销场外衍生品等虚拟资产相关产品 [1] 公司业务与技术储备 - 恒生电子作为金融科技领域重要参与者 技术实力与市场地位支撑其在数字资产业务拓展 具备稳定币相关技术服务能力 [1] - 吉大正元 格尔软件等在数字货币技术开发和应用方面有布局 技术储备和业务基础助力把握行业机遇 [2] 行业发展环境 - 香港作为国际金融中心 虚拟资产监管态度积极 为相关企业创造良好发展环境 [2] - 监管框架逐步完善 更多金融机构有望参与虚拟资产交易服务 推动行业规范化发展 [2]

（图片来源：受访者提供） "花了一套首付钱买了个机器人"热搜背后的一家人形机器人企业完成融资。 6月26日消息，笔者独家获悉，人形机器人品牌灵宝CASBOT（北京中科慧灵机器人技术有限公司）今 天宣布已完成近亿元天使+轮融资。本轮融资由蓝思科技领投，天津佳益以及老股东国投创合、河南资 产跟投。 灵宝CASBOT方面表示，融资资金将主要用于加速推进产品量产、技术研发迭代以及市场拓展，持续强 化公司在"技术领先+商业化领航"的核心竞争优势。 融资前夕交流时，灵宝CASBOT联合创始人、首席运营官（COO）张淼对笔者表示，本轮领投方蓝思 科技也将推动灵宝CASBOT机器人面向消费电子、3C制造场景落地。 目前，灵宝CASBOT布局了三条产品线：双足机器人、轮式机器人和灵巧手，并将于年内启动工业级 闭环验证与场景化交付，预计总计交付超过300套。 张淼坦言，研发双足机器人并非为了展示运动控制能力，而是旨在解决真实应用场景中轮足机器人无法 覆盖的地形环境。 "我们在产品核心能力、商业化场景选择方面，具有明显的差异性。"张淼表示，灵宝CASBOT的另一种 轮式人形机器人，在成本上会减少50%甚至更多。 2024年11月， ...

AI应用与战略 - AI已应用于公司业务流程和家电产品中 重点关注制造、研发、销售、采购、服务等主流程 [3] - AI应用三要素为数据、场景、人 需提升数据质量、场景价值及人的创造力 决策中AI辅助但创造性工作仍需人力主导 [3] - 行业趋势显示所有行业将依赖AI 未来工作模式为"最聪明的人+机器" AI使用能力将直接影响个人薪酬水平 [3] 人形机器人发展路径 - 机器人分类包括工业机器人、系统机器人和家庭机器人 家庭场景渗透是必然但需渐进式推进 [3] - 公司战略聚焦功能切割型机器人而非高集成产品 通过单一功能模块化降低成本至万元级 避免数十万元高价 [4]

机构：中金公司 研究员：白洋/吴维佳/焦莞 公司近况 美团收缩社区团购业务美团优选，后续将更聚焦于即时零售业务发展。 评论 新业务亏损有望在2025 年达到峰值，对估值影响正面。盘点公司新业务构成，我们预计海外仍保持积 极态度，在基数效应下优选对今明两年的亏损收窄均有贡献，除小象外的国内其他新业务盈利能力仍有 望进一步增强，意味着新业务亏损有望在2025 年达到峰值。我们认为这对于公司估值影响正面： 风险 宏观经济不确定性；行业竞争加剧；新业务投入回报不及预期。 当亏损基数较大、且仍可能上升时，市场很难完全忽略；但若新业务亏损见顶，后续不断优化时，市场 有望以更长久期的视角，尽量按照零估值对待。 缓解多线作战压力，聚焦核心。从业务层面，我们认可公司实事求是的态度，无论历史上的沉没成本是 多少，都可以务实的去评估业务未来的空间并决定投入的资源。此举亦可缓解多线作战的压力，减少顾 此失彼的风险，把企业有限的精力聚焦到核心业务上，更好的应对国内即时零售的竞争以及海外市场的 机遇。 我们暂维持盈利预测。理论上看，我们认为优选有望为今明两年各释放出20-30 亿元的额外减亏空间， 新业务亏损也有望于2025 年见顶，但 ...

推动方法模型创新，筑牢研究基础。一方面，加快算法模型开发，推动研究过程智能化转型。通过整合 跨学科、跨团队的资源，开发数据挖掘算法和智能分析模型，尤其是针对特定软科学问题的算法与模型 研发，将机器学习、深度学习、知识图谱等人工智能技术深度嵌入研究流程，实现从依赖专家经验的定 性研判向定量分析与质性研究融合的范式跃迁。另一方面，推动跨学科方法融合，加快多样化、多学科 方法和工具的开发与运用，突破学科边界限制，让数据从信息科学、行为科学、管理科学及社会科学等 不同角度"说话"，形成与大数据时代相适应的研究方法体系。 （作者王宏、刘沁莹，单位为南方电网科学研究院有限责任公司；作者胥经纬、陈钢，单位为中国南方 电网有限责任公司） 深化范式转型认知，明确转型方向。研究范式的转型路径并非替代关系，单一依赖定性分析易缺乏科学 严谨性，而过度偏向定量研究则可能丧失问题导向性，需建立以数据与专家智慧为主的双轮驱动模式。 一方面，充分发挥人机协同效应，依托专家的专业知识与经验明确拟解决问题、研究思路以及确定问题 最终的解决方案，在此基础上利用大数据分析方法增强研究的科学性和前瞻性。另一方面，引入专家经 验与智慧内嵌到算法程序中， ...

此次发布的龙芯2K3000/3B6000M芯片面向终端和工控应用，同样采用自主指令系统龙架构，于2024年底流片成功。至此，龙芯形成了桌面、服务器和终端 三条线路产品的完整系列，能够为不同领域提供高性能及高性价比的CPU芯片产品。 龙芯中科董事长胡伟武表示，龙芯中科以建立自主信息技术体系为目标，在芯片研发方面坚持稳扎稳打的技术路线。经过20多年的积累，已经系统掌握了通 用处理器、图形处理器、AI处理器及其基础软件设计的关键核心技术。 6月26日，龙芯中科正式发布基于国产自主指令集龙架构研发的服务器处理器龙芯3C6000系列芯片、工控领域及移动终端处理器龙芯2K3000/3B6000M芯 片，以及相关整机和解决方案。 龙芯3C6000系列芯片采用自主指令系统龙架构，无需国外授权，于2024年上半年流片成功。3C6000芯片单硅片16核32线程，可通过自研的龙链接口进行多 硅片封装。结合英特尔公司第三代至强可扩展架构服务器芯片出货情况，3C6000芯片综合性能达到2023年市场主流产品水平。据介绍，龙芯中科还基于 3C6000芯片形成高性能自主服务器解决方案，可满足通算、智算、存储、工控、工作站等多场景的计算需求 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 美国固态电池企业QuantumScape（QS）先进的Cobra隔膜工艺集成到基线电池生产 标志生产能力规模化迈出重要一步[5] - Cobra陶瓷隔膜热处理速度提升约25倍 能更高效生产 代表陶瓷隔膜制造重大进步 其推出有望加速QS B1样品中试&上车[5] - 斯坦福团队孵化的QuantumScape获大众两度投资 2024年与大众集团签订技术授权 对应100万辆电动车电池需求[5] - 中国锂电设备商在固态电池设备领域有先发优势 部分企业打通全固态电池制造工艺环节 2024年多家设备商固态电池设备订单已过亿元 未来有望受益产业化进程[5] - 重点推荐固态电池设备整线供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】 建议关注干/湿法电极设备商【赢合科技】等多家企业[5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 美国固态电池企业QuantumScape（QS）宣布先进的Cobra隔膜工艺成功集成到基线电池生产 标志生产能力规模化迈出重要一步[5] Cobra隔膜优势 - Cobra是QS高通量、连续流隔膜生产平台核心 是氧化物电解质 相比早期工艺 能以更小设备占地实现更快、更节能生产 与上一代Raptor工艺相比 热处理速度提升约25倍 每次薄膜启动所占物理空间大幅缩减 对设计可扩展的GW级超级工厂生产线至关重要[5] 产业化合作 - QuantumScape由斯坦福大学团队孵化 获大众两度投资并成为最大股东 2024年与大众集团签订技术授权 授权大众子公司Powerco使用其固态电池技术年产最高40GWh电池 预留扩展至80GWh潜力 对应100万辆电动车电池需求[5] 国内设备商情况 - 中国锂电设备商在固态电池设备领域有先发优势 部分企业打通全固态电池制造工艺环节 形成覆盖全固态电池制造关键设备的整线解决方案 2024年多家设备商固态电池设备订单已过亿元 未来有望受益固态电池产业化进程[5] 投资建议 - 重点推荐固态电池设备整线供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】 建议关注干/湿法电极设备商【赢合科技】、干法电极&模组PACK【先惠技术】、整线供应商【利元亨】、干法电极设备商【曼恩斯特】、干法辊压机【纳科诺尔】、干法电极设备商【华亚智能】等[5]

"黄金ATM机是个啥？" 记者现场进行了实测体验。如果要购买黄金，只需在屏幕上选择心仪的黄金产品，确认购买数量，然后通过手 机扫码完成支付，机器便会迅速出货。回收黄金则需要先输入手机号等信息，打开舱门放入黄金制品，舱门关 闭后开始检测。检测过程全程可视化，用户可通过玻璃屏幕实时观看。若初检后改变主意，还能退出托盘取回 饰品。若选择继续出售，黄金将进入熔检环节，完成实名认证并输入收款账号后，即可收到款项。 可自助买卖黄金的"黄金ATM机"吸引了众多消费者的眼球 。 6月25日，市民小肖在长沙万家丽国际购物广场负一楼，发现了支持黄金回收的"黄金ATM机"，出于好奇，她摘 下随身携带的金饰，体验了一把免费验金的项目。 近日，一种新型的"黄金ATM机"出现在长沙多家商场内，吸引了众多消费者的眼球。这种机器不仅能自助购买 黄金，还能实现黄金回收，让黄金交易变得像银行ATM机存取款一样便捷。为了验证这类机器是否真如宣传中 所说的那般安全便捷，记者决定前往一探究竟。 像操作ATM机一样买卖黄金 25日下午，记者在商场里见到了这台"黄金ATM机"。从外表看，的确与银行普通的ATM机大小相似。不过，与 银行ATM机存取款等业务 ...

新一轮降息潮开启，商业银行纷纷下调定期存款利率，曾经备受关注的大额存单也没那么"香"了。 据融360数字科技研究院发布的5月银行存款利率报告， 定期存款利率全面下跌，中长期利率进入"1时代"，3年期、5年期定期存款平均利率倒挂严重。 这份报告统计监测并分析了国内36个重点城市82家银行共689家支行网点存款利率。根据报告，5月，银行整存整取存款3个月期平均利率为1.004%，6个 月期为1.212%，1年期、2年期、3年期、5年期分别为1.339%、1.428%、1.711%、1.573%。 在大额存单方面，上述报告显示，当月发行的大额存单3个月期平均利率为1.239%，6个月期为1.459%，1年期、2年期、3年期、5年期分别为1.561%、 1.648%、2.069%、1.700%。 大额存单因20万元的起购门槛，以及相较普通定期存款更具优势的利率水平，一度成为银行揽储的有力工具。 据悉，工商银行、建设银行、招商银行等多家银行已"下架"5年期大额存单。中信银行、招商银行、江苏银行等股份制银行以及部分城商行，不仅5年期产 品不见踪迹，就连3年期大额存单也陆续从市场上消失。也有个别银行目前仅剩1年期大额存单， ...