报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受中东地缘冲突影响国际原油价格飙升美油、布油创最大周涨幅油价上涨10%或推升PPI约0.4个百分点 [1] - 彭博经济研究对油价作出三种情景分析不同情景下对我国通胀影响不同 [2] - 债市或维持震荡建议逢调整适度拉长久期关注利差压降机会 [21] 各部分内容总结 复盘综述与债市展望 - 本周债市先后交易风险偏好、两会预期收益率整体维持震荡短端表现强于长端 [10] - 国际原油价格飙升美油、布油涨幅大 [11] - 不同油价情景下对我国通胀和PPI有不同影响 [18] - 建议债市逢调整拉长久期关注利差压降机会 [21] 债市行情复盘 资金面 - 央行净回笼13634亿元资金利率下行 [22] - R007、DR007较2月28日分别下行2bp、9bp；3M存单发行利率先下后上再回落，FR007 - 1Y互换利率持续下行；3M国股银票转贴现价较2月28日下行15bp [24] 二级走势 - 本周收益率维持震荡短端表现较强除10Y和30Y外其余关键期限国债利率均下行 [31] - 10Y国债新老券利差收窄、10Y国开债新老券负值利差走阔；30Y国债次活跃券与活跃券利差在0附近窄幅震荡 [33] 债市情绪 - 30Y国债周换手率回升至31%，50Y - 30Y国债利差走窄，30Y - 10Y国债利差走阔至50bp [35] - 银行间杠杆率升至107.7%、交易所杠杆率持平于122.0%；中长期纯债型基金久期中位数增加0.03年至2.56年；10年国开债隐含税率走窄 [39] 债券供给 - 本周利率债净融资额下降国债由净融资转为净偿还，地方债净融资额上升，政金债净偿还额减少 [49] - 下周国债发行规模将上升地方债发行规模减少 [51][53] - 本周同业存单由净偿还转为净融资平均发行利率下降1.2bp至1.58% [53] 经济数据 - 2月制造业PMI季节性回落出口端承压 [57] - 3月以来出行强于春节季节性工业生产边际改善 [57] - 近期基建与物价高频数据显示螺纹钢库存上升，原油价格大涨，猪肉蔬菜价格下跌 [61] 海外债市 - 美国2月ISM非制造业PMI超预期ADP就业报告显示企业新增岗位增加 [65] - 美国2月非农数据爆冷就业人口减少失业率升至4.4% [65] - 多位美联储官员强调保持耐心中东局势升级增加政策不确定性 [66] - 美债下跌新兴市场债市下跌中美10Y国债利差走阔 [66][68] 大类资产 - 沪深300指数本周调整南华原油指数大幅上涨31%、美元指数上涨，南华生猪指数、沪铜下跌 [70] - 本周大类资产表现为原油>美元>螺纹钢>中债>沪金>中资美元债>沪深300>可转债>沪铜>生猪>中证1000 [70] 债市日历 - 3月9 - 13日有流动性投放及到期、政府债供给、基本面数据公布等安排 [76]

公司专利与技术动态 - 公司于近期取得一项名为“吸附塔停车降温系统及方法”的国家发明专利，授权公告号为CN115779633B，该专利的申请日期为2022年12月 [1] - 根据公开数据，公司目前共拥有415条专利信息 [1] 公司基本情况 - 公司全称为大连福佳大化石油化工股份有限公司，成立于2006年，位于大连市 [1] - 公司所属行业为石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] - 公司注册资本为149,536.2748万元人民币 [1] - 公司对外投资了8家企业 [1] - 公司拥有行政许可747个 [1]

公司专利与技术动态 - 格远电子科技（上海）有限公司于2025年12月申请并获得一项名为“一种电芯引线端子加工装置及加工方法”的专利，授权公告号为CN121238186B [1] 公司基本概况 - 公司成立于2005年，位于上海市，企业注册资本为20万美元 [1] - 公司主营业务为石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] 公司经营与资质 - 公司参与招投标项目共计33次 [1] - 公司拥有专利信息51条 [1] - 公司拥有行政许可26个 [1]

行业概况与数据 - 2025年1至12月，石油、煤炭及其他燃料加工业规模以上企业数量达到2470个，较上年同期增加27个，同比增长1.11% [1] - 该行业企业数量占全国工业总企业的比重为0.47% [1] - 相关企业统计范围自2011年起调整为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业企业 [1] 相关上市公司 - 新闻中提及的上市公司包括恒逸石化、岳阳兴长、大庆华科、东华能源、国创高新、齐翔腾达、宝莫股份、荣盛石化、宇新股份、中国石油、康普顿、美锦能源、安泰集团、山西焦化 [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国石油石化行业市场现状调查及投资前景研判报告》 [1]

公司专利与技术动态 - 唐山首钢京唐西山焦化有限责任公司取得一项名为“一种干熄焦副省煤器振动消除的方法”的专利，授权公告号为CN116004256B，申请日期为2023年1月 [1] - 公司成立于2009年，位于唐山市，主营业务为石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] - 公司注册资本为200,000万人民币 [1] 公司经营与资质概况 - 公司参与招投标项目达5,000次 [1] - 公司拥有专利信息177条 [1] - 公司拥有行政许可83个 [1]

公司专利与技术进展 - 恒力石化（大连）炼化有限公司于近期取得一项名为“合成氨用冷却装置”的专利，授权公告号为CN115451747B，该专利的申请日期为2022年8月 [1] - 根据天眼查数据，该公司目前共拥有193条专利信息 [1] 公司基本情况 - 恒力石化（大连）炼化有限公司成立于2014年，位于大连市，主营业务为石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] - 公司注册资本为175.9633亿元人民币 [1] - 公司对外投资了13家企业，并参与了329次招投标项目 [1] - 公司拥有5089个行政许可 [1]

公司专利与技术动态 - 河北硅谷化工有限公司与邯郸市硅谷新材料有限公司于2025年10月联合申请并获得一项名为“碳纤维芯光纤复合地线”的专利，授权公告号为CN120932988B [1] - 河北硅谷化工有限公司成立于2001年，位于邯郸市，主营业务为石油、煤炭及其他燃料加工业，注册资本为10000万人民币 [1] - 邯郸市硅谷新材料有限公司成立于2003年，位于邯郸市，主营业务为化学原料和化学制品制造业，注册资本为15000万人民币 [1] 公司经营与资产概况 - 河北硅谷化工有限公司对外投资了7家企业，参与招投标项目653次，拥有商标信息34条，专利信息222条，以及行政许可38个 [1] - 邯郸市硅谷新材料有限公司拥有专利信息11条，以及行政许可2个 [1]

公司专利与技术动态 - 河北新欣园能源股份有限公司于2025年6月申请并获得一项名为“一种阻燃材料及其制备方法”的专利，授权公告号为CN120648217B [1] - 公司拥有总计74条专利信息 [1] 公司基本信息与经营状况 - 河北新欣园能源股份有限公司成立于2014年，位于石家庄市 [1] - 公司主营业务为石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] - 公司注册资本为35240万人民币 [1] - 公司参与招投标项目57次 [1] - 公司拥有商标信息1条 [1] - 公司拥有行政许可63个 [1]

公司专利与技术进展 - 公司取得一项名为“一种方便移动定位的连续油管钻井井下系统”的专利，授权公告号为CN116752899B，申请日期为2023年7月 [1] - 公司拥有专利信息共计42条 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深蓝（天津）智能制造有限责任公司，成立于2019年，位于天津市 [1] - 公司所属行业为石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] - 公司注册资本为3000万人民币 [1] 公司经营与资质 - 公司参与招投标项目共计4次 [1] - 公司拥有行政许可共计20个 [1]

公司专利与技术动态 - 洛阳炼化奥油化工股份有限公司于2025年10月申请并获得一项名为“一种树脂生产用反应釜运行控制方法及系统”的专利，授权公告号为CN120993759B [1] - 公司拥有52条专利信息，显示出持续的技术研发与积累 [1] 公司基本情况 - 洛阳炼化奥油化工股份有限公司成立于2010年，位于洛阳市，主营业务为石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] - 公司注册资本为3919.0494万人民币 [1] - 公司对外投资了4家企业，并参与了63次招投标项目 [1] - 公司拥有3条商标信息以及173个行政许可 [1] 关联公司信息 - 济源海湾实业有限公司成立于2012年，位于省直辖县级行政区划，主营业务为化学原料和化学制品制造业 [1] - 该公司注册资本为10000万人民币 [1] - 该公司参与了6次招投标项目，拥有2条商标信息、34条专利信息以及47个行政许可 [1]