股价表现 - 公司股价自2025年3月29日季度财报发布后上涨9.4%，同期标普500指数下跌0.2% [1] - 过去一个月股价上涨2.6%，低于标普500同期4.4%的涨幅 [1] 财务数据 - 第一季度持续经营业务每股收益31美分，低于去年同期的34美分，调整后每股收益32美分 [2] - 持续经营业务净销售额6330万美元，同比下降2%，去年同期为6460万美元 [2] - 调整后EBITDA降至460万美元，去年同期为480万美元 [2] - 毛利率22.4%，低于去年同期的23.9%，主要因原材料成本上升 [3] - 销售及行政费用(SG&A)下降80万美元至980万美元，占净销售额比例从16.5%降至15.6% [3] - 营业利润320万美元，略低于去年同期的340万美元 [4] - 持续经营业务净利润190万美元，去年同期为210万美元 [4] - 经营活动现金流为净流出180万美元，去年同期为净流入280万美元 [4] 管理层评论 - CEO将第一季度描述为"重大变革期"，新管理层聚焦销售增长、成本削减和运营效率 [5] - 强调在重型卡车市场放缓的宏观环境下保持敏捷性，维护利润率并探索收购机会 [5] - 董事会批准新股票回购计划，未来五年可回购40万股，规模为近期完成计划的两倍 [6] 业务影响因素 - 收入下降主要因卡车后视镜组件及配件销售疲软，但可回收运输包装产品需求强劲部分抵消 [7] - 毛利率受压主要因原材料成本上升，公司已采取定价行动保护利润率 [7] - SG&A费用下降包含薪资相关节省，部分被增加的销售佣金抵消 [8] 战略举措 - 4月30日完成Big 3 Mold业务中ISBM部门的剥离 [9] - Big 3 Precision业务的工程和制造运营进行地理重组，将原型制作从Dearborn迁至Sterling Heights，生产集中至Centralia工厂，预计第二季度完成 [9][10]

公司概况 - 公司于2022年11月21日启动IPO辅导 本期辅导期间为2025年1月1日至2025年3月31日 [3] - 公司成立于2018年3月 注册资本约1.92亿元 国家级高新技术企业 [3] - 专业从事集成电路封装及测试 是广东省科技厅认定的广东省集成电路先进封测工程技术研究中心 [3] - 拥有64项专利以及机器人和自动化设备研发部门 [3] - 提供晶圆到模组一站式制造服务 包括切磨分拣 晶圆测试 IC封装和一系列配套服务 [3] 管理层信息 - 董事长兼首席执行官为李安平 1994年深圳出生 海归学霸 [3] - 李安平被深圳市南山外国语学校（集团）沙河小学聘请为科学副校长 [5] - 李安平是杰出的科技企业青年领军人才 成长于南山基础教育 后在世界顶尖学府深造 [5] 行业地位 - 国家级高新技术企业 广东省集成电路先进封测工程技术研究中心 [3] - 拥有64项专利 具备机器人和自动化设备研发能力 [3] - 提供晶圆到模组一站式制造服务 覆盖集成电路封测全产业链 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为9000万美元，利润率为11%，产生调整后每股运营收益0.68美元，自由现金流低于第四季度，过去两年近90%的自由现金流在下半年产生 [9][10] - 第一季度调整后EBITDA符合8500 - 1.05亿美元的预期，受北美运营问题、价格和组合不利、销量下降、运营及其他成本增加等因素影响 [11][12] - 预计第二季度调整后EBITDA为7500 - 9500万美元，价格和组合有利500 - 1000万美元，销量稳定，运营及其他成本有利1000 - 1500万美元，投入和运输成本改善500 - 1000万美元，计划维护成本增加3600万美元 [13][14] - 第一季度花费2700万美元用于计划维护，预计第二季度花费6300万美元，年中将花费超过全年计划维护成本的80% [15] - 过去三年将净债务减少约一半，杠杆率从2.6倍降至1.1倍，2027年前无重大到期债务，循环信贷额度有4亿美元可用 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务：第一季度需求同比下降7%，行业供应因两台无涂布游离纸机关闭减少7%，盈利表现低于预期，木材成本增加，已任命新的高级副总裁兼总经理，聚焦降低成本、改善产品组合 [17][22][23] - 拉丁美洲业务：第一季度需求同比增长3%，主要因巴西出版领域需求强劲 [17] - 北美业务：第一季度表观需求同比下降约1%，进口量占总供应近15%，实际需求预计下降3% - 4%，国内行业供应因部分机器关闭减少10% [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场：第一季度需求同比下降7%，进口量稳定，行业供应减少7%，近期纸浆价格每吨下降约40欧元 [17][57] - 拉丁美洲市场：第一季度需求同比增长3%，主要增长在巴西 [17] - 北美市场：第一季度表观需求同比下降约1%，进口量占总供应近15%，实际需求预计下降3% - 4% [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用全球布局改善产品组合，服务北美客户，减少对非核心市场的出口 [19] - 对赛亚特工厂进行升级，提高生产卷材的能力，进入欧洲特种卷材细分市场 [49] - 努力降低纽马拉工厂的木材成本，目标是至少降低10%，通过直接向土地所有者采购、进口低成本木材和提高运营效率等方式实现 [52][53] - 计划在2026年显著改善欧洲业务盈利能力，2027年恢复到资本成本水平 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济放缓和关税情况可能影响无涂布游离纸需求，原材料、运输和资本支出面临通胀风险，但目前风险可控，全球采购团队已在制定缓解策略 [24][25] - 公司大部分原材料本地采购，大部分货物在各自区域内运输，巴西工厂具有竞争力，进口历史上占各地区无涂布游离纸行业供应不到15%，公司有能力应对当前环境 [26][27] - 预计下半年调整后EBITDA表现显著改善，2025年拉丁美洲和北美全年调整后EBITDA略好于2024年，欧洲表现将显著差于2024年 [20][21] 其他重要信息 - 公司董事长兼首席执行官让·米歇尔·里维耶斯决定年底退休，约翰·西姆斯将于2026年1月1日接任首席执行官，汤姆·德夫林自5月1日起担任高级副总裁兼首席财务官 [4][5] - 第一季度成功完成欧洲和北美的工厂维护停机，开始对巴西和北美客户实施此前沟通的无涂布游离纸价格上涨，向股东返还近4000万美元现金，包括1800万美元股息和2000万美元股票回购 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：北美运营问题的具体情况以及未在第二季度恢复的订单推至第三季度的收益规模和季节性情况 - 运营问题主要是蒂康代罗加工厂和伊斯特维尔工厂的多个可靠性问题，大部分已解决，伊斯特维尔一台造纸机有间歇性问题预计本季度解决，里弗代尔工厂产量问题持续影响，第三季度改善收益略低于1000万美元，建议参考历史数据了解季节性差异 [37][38][39] 问题2：赛亚特工厂升级能力的具体内容、市场机会，纽马拉工厂降低木材成本和提高效率的方法及财务影响和时间线 - 赛亚特工厂投资新的和修订的复卷机，可销售卷材进入欧洲特种卷材细分市场；纽马拉工厂可直接向土地所有者采购木材、进口低成本木材和提高运营效率降低成本，目标至少降低10%；预计2026年欧洲业务盈利能力显著改善，2027年恢复到资本成本水平 [49][52][54] 问题3：无涂布游离纸和纸浆贸易流动的变化及对各市场的影响 - 美国进口增加可能是为应对关税提前采购，欧洲因中国纸浆需求大幅下降，巴西出口到英国的纸浆价格每吨下降约40欧元 [56][57] 问题4：今年剩余时间的资本支出情况 - 全年资本支出指导仍为2.2 - 2.4亿美元，上半年主要是维护停机，下半年受伊斯特维尔大型资本项目影响，公司过去两年约90%的现金流在下半年产生，预计今年情况类似 [62][63] 问题5：北美表观需求和实际需求差异、进口情况对库存和行业发货量的影响以及需求和发货量何时对齐 - 表观需求计算包含进口，实际需求下降3% - 4%，第一季度进口激增使需求看似较强，进口进入库存后续将被消耗，预计国内发货量因产能关闭下降，国内运营率在中低90% [69][70][74] 问题6：运营问题是否影响伊斯特维尔大型项目进展 - 运营问题未影响伊斯特维尔项目进展，项目按计划将于明年启动 [76]

公司战略调整 - 公司宣布整合Rio Grande Valley业务以更好服务客户 将把Edinburg的sheet plant改造为仓库 并投资McAllen设施提升能力 同时将Reynosa业务迁至新建的更现代化设施 [1] - 公司将关闭Edinburg的box plant和sheet plant 通过集中资源来优化客户体验并保持有竞争力的成本结构 以实现盈利增长 [2] - 调整旨在最小化对员工影响 通过自然减员 退休和其他工厂空缺职位安置受影响员工 包括McAllen工厂的空缺职位 [3] 公司背景信息 - 公司是全球可持续包装解决方案领导者 总部位于美国田纳西州Memphis 在欧洲 中东和非洲地区总部位于英国伦敦 在全球30多个国家开展业务 拥有超过65,000名员工 [4] - 2024年净销售额达186亿美元 2025年收购DS Smith后成为北美和EMEA地区行业领导者 [4] 业务布局变化 - 具体调整包括：Edinburg工厂转型为仓库 McAllen工厂能力提升 Reynosa业务迁至新建现代化设施 [1] - 业务整合是北美战略增长计划的一部分 旨在优化区域运营效率 [1]

文章核心观点 公司公布2025年5月8日年度股东大会投票结果 [1] 分组1 - 股东大会共12310101股普通股参与投票，占所有已发行股份的50.12% [2] 分组2 - 股东投票赞成所有董事候选人当选，其中Nicole Boivin赞成率99.30%，Stewart Emerson赞成率99.64%，Robert B. Johnston赞成率99.60%，Dany Paradis赞成率99.38%，Paul V. Reilly赞成率99.22%，Steven P. Richardson赞成率99.22%，Warren J. White赞成率98.42% [2] 分组3 - 基于收到的委托书，安永会计师事务所被任命为公司审计师，董事会获授权确定其薪酬，任命审计师的赞成票占比99.73% [3] 分组4 - 公司是北美领先的信封制造商和营销商，也是不断发展的纸质包装解决方案提供商 [1][4] - 公司在加拿大四个省拥有9家制造工厂，在美国四个州拥有5家制造工厂，约有900名员工 [4] - 公司广泛的网络使其能够高效制造和分销符合主要国家和跨国公司、直邮商、经销商、政府实体、中小企业和解决方案提供商规格的信封和包装解决方案 [4]

股东减持情况 - 蓝箭电子第三大股东银圣宇及4名高管拟合计减持337.74万股，占总股本1.68%，减持市值约8011.15万元 [2][3] - 具体减持比例：银圣宇1.00%、袁凤江0.19%、赵秀珍0.24%、张国光0.13%、李永新0.12% [3] - 此次为上市两年内第三次密集减持，此前银圣宇2月减持0.95%，广东比邻投资减持2.04%，舒程减持0.49% [5] 财务与股价表现 - 2023年营收7.37亿元同比下降2.00%，归母净利润5836.88万元同比下降18.28% [6] - 2024年营收7.13亿元同比下降3.2%，归母净利润1511万元同比下降74.1% [6] - 2025年一季度营收1.39亿元同比微增0.8%，但归母净利润亏损729万元（上年同期亏损831万元） [6] - 股价从上市高点84.24元跌至23.74元，跌幅超70% [6] 行业竞争与市场地位 - 国内封测三巨头2024年营收增速：华天科技28%、长电科技21.24%、通富微电7.24% [8] - 2025年一季度三巨头延续增长：长电科技36.44%、通富微电15.34%、华天科技14.90% [8] - 蓝箭电子2024年封测服务营收仅3.53亿元，市场份额约千分之一（行业规模3300亿元） [11] 技术与业务结构 - 封装技术以第一、二代传统技术为主，先进封装（DFN及TSOT）收入占比仅1.40%-4.24% [9] - 主要产品为分立器件（三极管、二极管、场效应管）和电源管理类集成电路 [9] - 2021年科创板IPO折戟因技术先进性不足，审核对其科创属性存疑 [9] 经营挑战 - 半导体周期底部叠加消费电子需求疲软，客户去库存导致价格承压 [8] - 原材料涨价及人工成本上升挤压毛利率 [8] - 三巨头加速布局先进封装（如AI相关），进一步挤压中小厂商生存空间 [8][11]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.33美元 超出市场预期的0.31美元 但低于去年同期的0.40美元 [1] - 季度营收达1.0362亿美元 超出预期的1.26% 同比增长8.38% [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过每股收益预期 营收预期也仅超过一次 [2] 市场表现与预期 - 今年以来公司股价下跌11.2% 表现逊于标普500指数4.3%的跌幅 [3] - 当前市场对公司未来季度每股收益预期为0.51美元 营收预期为1.2197亿美元 [7] - 当前财年每股收益预期为1.60美元 营收预期为4.6189亿美元 [7] 行业状况 - 所属纸包装容器行业在Zacks行业排名中处于后41%位置 [8] - 行业排名前50%的表现通常优于后50% 差距超过2:1 [8] - 同行业公司Greif预计季度每股收益1.08美元 同比增长31.7% 营收预计14.3亿美元 同比增长4.1% [9] 业绩波动与展望 - 本季度业绩超预期6.45% 但上一季度业绩低于预期21.62% [1] - 未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场对公司盈利预期的修正趋势不利 导致Zacks评级为4级(卖出) [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为1.036亿美元，较上一年同期的9560万美元增长8.4%，销量同比增长10.9%，定价同比不利390万美元 [10] - 2025年第一季度商品销售成本为6290万美元，2024年第一季度为5800万美元，增长主要因销量增加致产品成本上升300万美元，部分被更有利的供应商定价、更高的海运和关税成本200万美元所抵消，进口量增加15.5%，海运集装箱费率增加4.3% [12] - 2025年第一季度毛利润从上年同期的3760万美元增长8.4%至4080万美元，毛利率连续两个季度保持在39.3% [12] - 2025年第一季度运营费用从上年同期的2950万美元增长11.6%至3290万美元，主要因销量增加致运输成本增加340万美元、新配送中心开业和续租致租金费用增加90万美元、营销和专业服务费用分别增加40万美元和30万美元，部分被上年同期200万美元的使用权资产非现金减值所抵消 [13] - 2025年第一季度运营收入为780万美元，上年同期为810万美元；净利润从上年同期的650万美元增长5.2%至680万美元，净利率为6.6%，上年同期为6.8%；归属于Carrot的净利润为640万美元，即摊薄后每股0.32美元，上年同期为620万美元，即摊薄后每股0.31美元 [14] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1190万美元，上年同期为1350万美元；调整后EBITDA利润率为净销售额的11.5%，上年同期为14.2%；调整后摊薄普通股每股收益为0.33美元，上年同期为0.40美元 [14][15] - 第一季度产生运营现金流770万美元，季度末营运资金为1.119亿美元，自由现金流为660万美元 [15] - 截至2025年3月31日，公司财务流动性为4670万美元，另有2380万美元短期投资 [16] - 2025年5月6日，董事会批准每股0.45美元的季度股息，将于2025年5月23日支付给截至2025年5月16日登记在册的股东 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度起，将连锁店账户和经销商的净销售额合并为一个类别，两者销售额增长7.1% [11] - 在线销售额较上年同期增长19.6% [11] - 零售渠道销售额下降3.2% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度增长最强劲的地区是德克萨斯州和中西部，最大市场加利福尼亚州的销售额也持续改善，尤其是零售、分销和连锁领域 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司全球战略采购能力使其提前从中国以外关税较低、贸易条件更有利的国家采购库存，2月从中国采购约20%，3月降至15%，预计第二季度末将降至10%以下，4月中旬起暂停从中国多数供应商进口 [5][6] - 4月1日对部分产品提价，预计5月中旬对多数产品进一步提价 [7] - 专注扩大市场份额和在线业务，第一季度在线业务销售额增长近20% [7] - 加强业务管道，预计6月下旬几个大型连锁账户将开始发货 [8] - 位于奇诺总部附近的18.7万平方英尺新配送中心本月全面运营，可增加500个新产品库存单位和额外库存 [9] - 持续关注降低运营成本，包括提高分销效率、降低第三方国内运输成本和在线销售费用 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有能力应对供应链挑战，应对不确定的贸易环境 [6] - 预计2025年第二季度净销售额较上年同期实现高个位数至低两位数增长，第二季度毛利率与第一季度持平，调整后EBITDA利润率为中个位数 [17] - 重申2025年全年净销售额、毛利率和调整后EBITDA利润率的指导 [17] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求 [4] - 会议讨论的调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后摊薄每股收益和自由现金流为非GAAP财务指标，最直接可比的GAAP指标与非GAAP财务指标的调节包含在今日发布的新闻稿中 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司降低中国采购占比至10%，涉及哪些国家 - 公司预计到今年8月，从中国发货占比不超过1%，主要将采购转移至马来西亚、印度尼西亚、越南，也会增加从泰国的采购，还在考虑从中东获取产品 [21][22] 问题2: 公司如何平衡关税对价格和利润率的影响 - 4月1日对部分产品提价，5月19日将对所有产品提价5% - 20%，虽不能完全转嫁成本，但产品需求高，许多竞争对手停止进口，公司产品有短缺情况；公司也在内部积极寻找提高效率、节省成本的方法，以吸收部分价格上涨 [24][25] 问题3: 互惠关税是否纳入指导，对业务有何影响 - 由于关税情况变化快，难以预测互惠关税是否发生及影响，目前公司按正常业务运营 [26] 问题4: 关税对公司是否是净收益，能否抢占市场份额 - 公司有所准备，虽关税提前到来，但能抢占市场份额 [28] 问题5: 本季度运费成本是上升还是下降 - 第一季度运费低于第四季度，预计第二季度运费高于第一季度，但运费波动大，后续情况不确定 [29] 问题6: 公司内部有哪些成本节约举措 - 公司积极与第三方运输供应商谈判，3月起更换部分第三方承运人，已看到初步节约效果，下季度电话会议将提供最新情况 [33][34] 问题7: 如何理解全年毛利率，下半年毛利率有何动态 - 预计第二季度毛利率与第一季度持平，因库存周转约60天，能根据过去几个月的运费成本了解第二季度毛利率情况；下半年关税不确定，模型中对下半年毛利率有所保守估计 [38][39][40] 问题8: 本季度国内制造业务收入占比及全年预期 - 第一季度国内制造业务基本稳定，近期因产品需求增加，公司开启闲置机器并让员工加班生产，但暂无具体收入占比数据 [42][43] 问题9: 公司过去几个季度销量增长，市场份额增加的原因 - 公司在疫情期间建立了良好信誉，是稳定可靠的供应商；3月签订额外仓储协议，建立了额外库存缓冲，4月关税宣布时，公司已做好准备，满足了客户需求 [45][46]

文章核心观点 Karat Packaging公司2025年第一季度财务表现良好,销售和利润增长,公司凭借战略采购和国内制造能力应对供应链和贸易挑战,并计划提价,同时注重市场份额扩张和线上业务发展 [1][3][5] 第一季度亮点 - 销售表现良好,销量增长10.9%,净销售额增长8.4% [3] - 降低对中国供应商依赖,从2024年底的约20%降至2025年3月的15%,4月中旬起暂停从中国多数供应商进口 [3] - 线上业务一季度销售增长近20%,重点拓展德州和中西部市场份额 [4] 财务指引 - 公司有能力应对供应链挑战和贸易环境不确定性 [3] - 4月1日已对部分产品提价,预计5月中旬再次提价 [3] - 预计2025年第二季度净销售额同比高个位数至低两位数增长,毛利率与第一季度持平,调整后EBITDA利润率达中高个位数 [7] - 重申2025年全年净销售额、毛利率和调整后EBITDA利润率指引 [7] 第一季度财务结果 净销售额 - 2025年第一季度净销售额增至1.036亿美元,较去年同期增长8.4% [5][7] - 增长主要源于1170万美元的销量增长和产品组合变化,部分被390万美元的不利价格对比抵消 [5] 商品销售成本 - 2025年第一季度增至6290万美元,较去年同期增长8.4% [8] - 增长主要由于销量增加带来300万美元产品成本上升,以及进口量和运费率上升导致200万美元海运和关税成本增加,部分被供应商更优定价和产品组合抵消 [8] 毛利 - 2025年第一季度增至4080万美元,较去年同期增长8.4% [9] - 毛利率为39.3%,与去年同期持平,受益于供应商更优定价、进口占比增加和外汇收益,部分被运费和关税成本上升抵消 [9] 营业费用 - 2025年第一季度增至3290万美元,较去年同期增长11.6% [10] - 增长主要由于销量增加和线上包裹占比上升带来340万美元运输成本增加,以及新配送中心和仓库租赁延期带来90万美元租金增加 [10] 净利润 - 2025年第一季度增至680万美元,较去年同期增长5.2% [11] - 净利润率为6.6%,去年同期为6.8% [7][11] 调整后EBITDA - 2025年第一季度为1190万美元,去年同期为1350万美元 [12] - 调整后EBITDA利润率为11.5%,去年同期为14.2% [12] 股息 - 2025年5月6日董事会批准每股0.45美元的季度股息,5月23日左右支付给5月16日登记在册的股东 [13] 投资者电话会议 - 公司于2025年5月8日下午2点太平洋时间召开电话会议讨论第一季度财报 [14] - 国内电话877 - 418 - 4045,国际电话412 - 317 - 6745,会议ID为Karat Packaging Inc.,网络直播链接https://irkarat.com/events - presentations/,存档约一年 [15] 公司简介 - Karat Packaging是一次性餐饮产品专业分销商和制造商,产品用于美国餐厅和餐饮场所 [16] - 产品包括食品容器、餐具等,环保Karat Earth®系列采用可再生资源 [17] - 提供定制解决方案,包括新产品开发、设计、印刷和物流服务 [17] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA、自由现金流和调整后摊薄每股收益等非GAAP指标评估核心业绩 [27][29] - 因调和项目复杂多变,无法合理努力提供2025年第二季度和全年调整后EBITDA利润率非GAAP指标与GAAP指标的调和 [30]

公司业绩表现 - 公司2025年第一季度调整后每股收益为1.20美元，超过市场预期的1.16美元，但同比下降1.6% [1] - 剔除汇率和税率影响后，调整后每股收益同比增长5% [1] - 报告期内每股收益为1.17美元，低于去年同期的1.23美元 [2] - 总收入同比下降3.1%至8.87亿美元，低于市场预期的9亿美元 [3] - 核心销售额同比持平，低于预期的1.2%增长 [3] 利润率与成本 - 销售成本同比下降5.5%至5.51亿美元 [3] - 毛利润同比增长1.1%至3.36亿美元，毛利率从36.3%提升至37.9% [3] - 销售、研发及行政费用同比增长1.6%至1.55亿美元 [4] - 调整后营业利润同比增长2.8%至1.18亿美元，营业利润率从12.5%提升至13.3% [4] - 调整后EBITDA同比增长2.5%至1.83亿美元 [4] 业务部门表现 - 制药部门收入同比增长0.5%至4.095亿美元，超过预期的4.03亿美元 [5] - 制药部门调整后营业利润同比增长7.7%至1.11亿美元，超过预期的9700万美元 [5] - 美容部门收入同比下降6.6%至3.06亿美元，低于预期的3.13亿美元 [6] - 美容部门营业利润同比下降14.2%至1700万美元，但超过预期的1600万美元 [6] - 包装部门收入同比下降4.8%至1.72亿美元，低于预期的1.79亿美元 [7] - 包装部门营业利润同比微增至1370万美元，超过预期的1260万美元 [7] 现金流与展望 - 截至2025年3月31日，现金及等价物为1.26亿美元，较2024年底的2.24亿美元下降 [8] - 2025年第一季度经营活动现金流为8300万美元，低于去年同期的9200万美元 [8] - 公司预计2025年第二季度调整后每股收益为1.56-1.64美元 [9] 股价与行业对比 - 公司股价在过去一年上涨2.7%，而行业整体下跌12% [10] 同行表现 - Amcor Plc 2025财年第三季度每股收益为0.18美元，与预期持平，收入同比下降2.3%至33.3亿美元 [13] - Sonoco 季度每股收益为1.38美元，低于预期的1.39美元，但同比增长23%，收入为17.1亿美元，低于预期的21.1亿美元 [14] - Packaging Corporation of America 2025年第一季度每股收益为2.31美元，超过预期的2.21美元，同比增长34%，收入同比增长8.2%至21.41亿美元 [15]